20210503-华安证券-钢铁行业周报_节前备货需求拉动钢价_关税调整释放限产信号_28页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁板块整体下跌，跌幅为3.17%，而同期沪深300指数下跌0.23%。在子板块中，普钢板块跌幅最大，达3.56%，特材板块跌幅为2.26%。尽管如此，钢材价格整体依然强势，Myspic综合钢价指数周涨幅为2.22%，其中长材和扁平板指数分别上涨2.07%和2.40%。

主要观点

• 钢材价格走势：本周全国钢材期现市场价格大幅上涨，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷和中板价格分别上涨0.19%、1.04%、1.48%和1.79%。期货市场中，螺纹钢和热轧卷板活跃合约价格分别上涨1.74%和1.75%，刷新历史新高。然而，受部分钢铁产品关税政策调整影响，价格高位下避险情绪升温，市场出现高位震荡。

• 产量与库存：钢厂高炉开工率上升至61.88%，螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板产量分别上涨2.52%、0.89%、1.99%、0.46%和0.70%。社会库存持续下降，钢材社会库存较上周下降5.54%，其中螺纹钢、线材、中厚板库存分别下降7.42%、9.40%和1.46%。

• 原材料市场：焦炭和焦煤期货及现货价格均上涨，铁矿石期货价格下跌但现货价格上涨。预计三大原材料市场紧平衡状态短期内难以扭转，价格仍有望稳步上扬。

投资建议

建议关注以下几类股票：

• 低估值高分红：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份
• 高成长性：中信特钢、永兴材料、久立特材
• 成本优势明显：方大特钢
• IDC板块热点：杭钢股份、沙钢股份等

风险提示

• 新冠疫情反复
• 经济下行加快
• 原材料价格大幅波动
• 地产用钢需求大幅下滑
• 钢材去库存化进程受阻

行业动态

宏观新闻

• 中办、国办发布关于建立健全生态产品价值实现机制的意见
• 期货法草案向社会公开征求意见
• 一季度工业企业效益状况延续较快恢复态势
• 美联储维持宽松利率政策
• RCEP成员国发起青岛倡议，促进区域经贸合作

钢铁行业新闻

• 国务院关税税则委员会调整部分钢铁产品关税，对生铁、粗钢、再生钢铁原料等实行零进口暂定税率，提高硅铁、铬铁等产品的出口税率
• 中国钢铁工业协会数据显示，一季度粗钢产量增长15.6%，钢材消费增长47%，进口铁矿石增长8%
• 生态环境执法局强调钢铁行业是重点监管对象，将加大环保执法力度
• 国家发改委研究制定碳达峰行动方案，聚焦钢铁行业减排目标

大宗商品数据

• 淡水河谷2021年Q1净营收增长81%，净利润增长2220.5%
• Fortescue第一季度铁矿石出货量与去年同期持平，但低于2020年10月至12月的出货量

上市公司动态

个股周涨跌幅

• 周涨幅前五位：太钢不锈（+7.60%）、马钢股份（+6.55%）、本钢板B（+3.79%）、永兴材料（+2.11%）、重庆钢铁（+0.89%）
• 周跌幅前三位：华菱钢铁（-13.15%）、安阳钢铁（-9.74%）、金洲管道（-9.19%）

公司公告

• 首钢股份：2020年营收增长16.14%，净利润增长50.68%
• 包钢股份：2020年营收下降6.52%，净利润下降39.22%；2021年Q1营收增长32.48%，净利润增长326.66%
• 酒钢宏兴：2020年营收下降20.79%，净利润下降58.15%；2021年Q1营收增长78.48%，净利润增长11.92%
• 韶钢松山：2020年营收增长8.28%，净利润增长2.06%；2021年Q1营收增长24.15%，净利润增长11.92%
• 柳钢股份：2020年营收增长12.49%，净利润下降26.63%；2021年Q1营收增长64.77%，净利润增长303.62%
• 华菱钢铁：2021年Q1营收增长63.49%，净利润增长81.06%
• 中信特钢：2021年Q1营收增长29.93%，净利润增长49.20%
• 永兴材料：2021年Q1营收增长47.38%，净利润增长67.57%
• 盛德鑫泰：2021年Q1营收增长19.73%，净利润增长3.81%
• 鞍钢股份：2021年Q1营收增长56.75%，净利润增长420.55%
• 南钢股份：2021年Q1营收增长46.91%，净利润增长112.38%
• 海南矿业：2021年Q1营收下降1.17%，净利润增长3956.64%
• 抚顺特钢：2021年Q1营收增长25.08%，净利润增长115.53%
• 友发集团：2021年Q1营收增长69.17%，净利润增长119.80%
• 玉龙股份：2021年Q1营收增长85.06%，净利润增长397.47%
• 重庆钢铁：2021年Q1营收增长92.70%，净利润增长26078.10%
• 新兴铸管：2021年Q1营收增长61.92%，净利润增长20.49%

数据追踪

价格跟踪

• 螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中板等钢材现货及期货价格均上涨
• 焦炭、焦煤期货及现货价格均上涨
• 铁矿石期货价格下跌，但现货价格上涨

钢材基本面

• 库存监控：冷轧板卷、热轧板卷、线材、中厚板及螺纹钢库存持续下降
• 原材料供给：铁矿石发货量上升，进口铁矿石港口库存下降
• 钢材供应：粗钢、生铁、钢材产量持续增长，钢厂高炉开工率提升
• 钢材利润测算：螺纹钢（电炉）及热轧板卷毛利大幅上涨，冷轧板卷毛利小幅上涨

下游需求追踪

• 地产行业：房地产开发投资完成额、房屋施工面积、房屋新开工面积均有所增长
• 工业需求：汽车、空调、家电等产量增长，部分产品需求有所下降
• 钢材出口与进口：出口数量增长，进口数量增长，但价格波动影响出口利润

供需变化

• 需求端：房地产、水泥、汽车、家电等主要用钢行业需求增长，但部分产品需求有所下降
• 供给端：粗钢、生铁、钢材产量增长，但受到限产政策影响，未来产量可能受到限制

结论

本周钢铁行业整体表现疲软，但钢材价格仍保持强势，主要受节前备货需求和碳中和政策推动。尽管部分产品关税调整释放限产信号，但原材料市场紧平衡状态短期内难以改变，钢材价格仍有望保持稳定上涨。建议投资者关注低估值高分红及高成长性标的，同时警惕原材料价格波动、地产需求下滑等风险。