2021-09-07-深交所创业板-聚胶新材料股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_382页_6mb

聚胶新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概述

聚胶新材料股份有限公司拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行股数不超过2,000万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司专注于卫材热熔胶的研发、生产和销售，产品广泛应用于吸收性卫生用品领域，如卫生巾、纸尿裤等。公司具备较强的创新能力，已通过工信部“专精特新‘小巨人’企业”的认定，并在国内外市场建立了较为稳固的客户基础。

主要观点

1. 行业与市场定位

   • 公司处于卫材热熔胶行业，下游为吸收性卫生用品市场，包括女性卫生用品、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等。
   • 目前在金佰利、恒安等客户中市场份额较高，但在宝洁、日本大王、日本尤妮佳、欧洲安泰士等客户中份额较低，未来需进一步拓展市场，面临成长性放缓的风险。

2. 发行概况

   • 发行股票类型为人民币普通股（A股），每股面值1.00元。
   • 发行后总股本不超过8,000万股，发行方式为网下配售与网上定价相结合，由国泰君安证券股份有限公司担任保荐人和主承销商。
   • 发行费用由公司全部承担，募集资金将用于年产12万吨卫生用品高分子新材料制造及研发总部项目、波兰生产基地建设项目和补充营运资金项目。

3. 财务表现

   • 报告期内（2018-2020年）公司营业收入分别为58,381.88万元、75,883.34万元、87,905.47万元，呈现增长趋势。
   • 净利润分别为6,182.62万元、8,000.32万元、7,964.06万元，公司盈利能力良好。
   • 研发投入占营业收入比例分别为4.15%、4.27%和3.28%，研发投入持续，技术优势明显。

4. 风险提示

   • 成长性放缓：需在主要客户中扩大市场份额，否则可能面临竞争失败。
   • 原材料价格波动：主要原材料成本占比高达95%，价格受国际原油影响显著，存在成本控制风险。
   • 新冠疫情导致运费上涨：出口收入占比提升，但物流成本可能增加，影响利润。
   • 客户集中度高：前五大客户收入占比均在45%以上，若客户出现经营问题，可能影响公司业绩。
   • 生产经营场所租赁风险：目前依赖租赁，若租赁中断将影响经营。
   • 产品质量风险：热熔胶质量问题可能导致整批次产品报废，影响客户信任。
   • 技术人员流失风险：技术团队稳定是公司持续创新的关键，技术失密可能影响竞争力。
   • 税收政策变化风险：高新技术企业税收优惠可能因政策调整而终止，影响盈利能力。
   • 汇率波动风险：外销收入占比提升，汇率波动可能影响利润。
   • 应收账款风险：应收账款余额较大，存在坏账损失的可能性。
   • 募投项目风险：新增产能可能无法完全消化，项目实施可能受境外环境影响。

关键信息

• 行业地位：公司是国内最大的卫材热熔胶生产企业之一，已进入国际和国内卫生用品龙头企业采购体系。
• 研发投入：公司重视研发，拥有广东省工程技术研究中心，具备较强的技术创新能力。
• 客户结构：主要客户为金佰利、恒安、日本大王、维达等知名卫生用品企业，客户集中度较高。
• 募集资金用途：用于扩大产能、建设海外基地及补充营运资金，以支持公司持续发展。
• 上市标准：根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，公司符合“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”的上市标准。

结构清晰说明

• 公司概况：公司成立于2012年，总部位于广州市增城新塘镇，注册资本6,000万元。
• 业务模式：采用“以销定产”模式，结合自动化生产与研发销售协同，确保产品质量与效率。
• 风险因素：涵盖经营、技术、政策、财务等多个方面，需投资者审慎评估。
• 未来规划：通过募投项目提升产能，拓展欧洲、北美市场，进一步增强国际竞争力。

总结

聚胶新材料股份有限公司是一家专注于卫材热熔胶研发、生产和销售的公司，具有较强的创新能力与市场地位。本次发行拟在创业板上市，发行股票类型为A股，发行后总股本不超过8,000万股。公司面临的主要风险包括成长性放缓、原材料价格波动、疫情导致的运费上涨、客户集中、租赁风险、产品质量、技术人员流失、税收政策变化、汇率波动、应收账款坏账及募投项目实施等。公司已建立完善的研发体系与客户关系，并通过募投项目提升产能，以应对未来市场挑战。