2021-06-25-深交所创业板-大连达利凯普科技股份公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_343页_7mb

大连达利凯普科技股份公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容

大连达利凯普科技股份公司（以下简称“达利凯普”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行股份数量不超过6,001万股，占发行后总股本比例不低于10%。公司主要业务为射频微波瓷介电容器的研发、制造及销售，产品广泛应用于移动通信、医疗设备、轨道交通、半导体射频电源及激光设备、军工电子等领域。

主要观点

1. 行业特点与技术壁垒
   达利凯普所处的射频微波MLCC行业属于资金、技术密集型行业，目前主要由美日企业主导，国内具备自主研发能力的企业较少。公司是国内少数掌握射频微波MLCC全流程制造技术的企业之一，但面临技术与资金方面的挑战。

2. 市场与客户风险
   公司客户集中度较高，前五大客户销售收入占比超过45%。若主要客户经营状况变化或合作关系受阻，将对公司业务造成较大影响。

3. 供应商集中度风险
   供应商集中度也较高，前五大供应商采购金额占比超过86%，其中对境外供应商依赖度较高，存在原材料供应不稳定的风险。

4. 财务风险
   公司应收账款占流动资产比例较高，存在回收风险；存货账面价值较大，存在减值风险；同时，公司主要依赖高新技术企业税收优惠，若政策变化可能影响盈利能力。

5. 管理风险
   公司股权结构复杂，由赵丰通过多个公司间接控制，存在实际控制人不当控制的风险。随着公司规模扩大，管理难度增加，对人力资源、信息系统、市场营销等方面提出更高要求。

6. 技术风险
   公司重视技术创新，但技术开发具有不确定性，存在研发方向偏离行业趋势、核心技术失密等风险，可能影响产品竞争力。

7. 人力资源风险
   行业对专业人才需求大，公司面临核心技术人员流失及人才引进压力，若不能有效应对，将影响公司发展。

8. 募集资金运用风险
   募集资金用于高端电子元器件产业化、信息化升级、营销网络建设及补充流动资金等项目。若项目实施效果不佳或无法按期达产，可能影响公司盈利与未来发展。

9. 其他风险
   包括特殊权利条款恢复、不可抗力事件（如疫情、自然灾害等）、发行失败等，均可能对公司经营及上市进程造成影响。

关键信息

发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过6,001万股
• 发行后总股本：不超过40,001万股
• 保荐机构：华泰联合证券有限责任公司
• 募集资金用途：包括高端电子元器件产业化一期项目、信息化升级改造项目、营销网络建设项目及补充流动资金。
• 募集资金总额：未明确，但预计用于上述项目。

财务数据

• 2020年营业收入：21,585.38万元
• 2020年净利润：4,906.96万元
• 扣非净利润：7,087.96万元
• 资产负债率：15.38%
• 研发投入占比：4.57%
• 加权平均净资产收益率：20.96%
• 应收账款账面价值：6,175.96万元
• 存货账面价值：6,150.11万元
• 净利润占比：高新技术企业税收优惠占利润总额比例最高达16.59%。

股权结构

• 控股股东：宁波梅山保税港区丰年致鑫投资管理有限公司（持股47.26%）
• 实际控制人：赵丰，通过丰年同庆、丰年永泰及丰年致鑫间接控制公司股权。

产品与市场

• 主要产品：射频微波MLCC、SLCC
• 应用领域：移动通信、医疗影像、轨道交通、军工电子、半导体射频电源及激光设备
• 市场地位：2019年全球射频微波MLCC市场占有率第6位，中国企业第1位
• 主要竞争对手：美国ATC、日本村田制作所等。

风险提示

• 市场风险：宏观经济波动、国际贸易政策变化、客户及供应商集中度
• 财务风险：应收账款回收、存货减值、汇率波动、盈利摊薄、税收优惠变化
• 管理风险：股东结构复杂、实际控制人不当控制、管理难度提升
• 技术风险：技术研发不确定性、技术失密
• 人力资源风险：核心技术人员流失、人才需求增长
• 募集资金风险：项目实施效果、成本控制
• 其他风险：特殊权利条款恢复、不可抗力、发行失败

总结

大连达利凯普科技股份公司作为一家专注于射频微波瓷介电容器研发、制造与销售的企业，具备一定的技术优势与市场地位。然而，公司在发展过程中面临多方面的风险，包括市场、经营、财务、管理、技术、人力资源及募集资金运用等，这些风险可能对公司盈利能力、业务发展及上市进程产生不利影响。因此，公司需在技术、市场拓展、供应链管理、财务控制等方面持续提升，以应对未来挑战。同时，公司应关注政策变化及国际贸易环境，确保其业务的稳定发展与市场竞争力。