2021-06-21-深交所创业板-河北广电无线传媒股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_327页_5mb

河北广电无线传媒股份有限公司创业板上市招股说明书总结

核心内容概述

河北广电无线传媒股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主要从事IPTV集成播控业务，是河北省三网融合内容集成播控平台的唯一运营机构。公司业务覆盖IPTV内容集成、传输、运营及增值服务，其主要收入来源于IPTV集成播控服务，占比超过90%。本次发行股数不超过4,001万股，占发行后总股本比例不低于10%，发行后总股本不超过40,001.00万股。

主要观点

1. 业务模式与收入结构

• 公司主营业务为IPTV集成播控服务，通过整合内容资源，利用电信运营商专网向用户传输视听节目及增值服务。
• 报告期内，IPTV集成播控业务收入占比分别为98.82%、93.76%和99.17%，公司收入高度依赖该业务。
• 公司计划拓展智慧教育、智慧家庭与智慧社区、智慧医疗等新业务，以实现线上线下融合发展，但该业务模式尚不成熟，存在不确定性。

2. 风险提示

• 经营牌照授权变化风险：公司IPTV业务依赖河北广播电视台授权，若授权到期未能续期或收回，将对公司业务产生不利影响。
• 经营牌照续期风险：公司依赖的《信息网络传播视听节目许可证》有效期至2021年6月27日，虽已提交续期申请，但存在未能续期的风险。
• 安全运营风险：公司需对播出内容负责，尽管已设立风险控制委员会及相关部门进行内容审核和系统运维，但仍有发生内容审核失误或系统故障的可能性。
• 业务收入集中风险：公司主要客户为三大电信运营商，其销售收入占比超过90%，客户集中度较高，存在客户减少采购的风险。
• 终端市场竞争风险：随着新媒体业务的发展，终端用户选择多样化，公司需持续提升用户体验，否则可能面临用户流失或被分流。
• IPTV用户规模受限风险：省级IPTV平台不得跨区域经营，公司IPTV业务仅面向河北省内，用户增长受限。
• 应收账款风险：公司应收账款占营业收入比例较高，存在客户回款不及时导致坏账准备计提的风险。
• 税收优惠政策变动风险：公司享受的免征企业所得税政策将在2023年底到期，若政策调整将影响公司净利润。
• 毛利率波动风险：公司毛利率受内容收入占比、分成比例、议价能力及用户粘性影响，存在下降风险。
• 版权纠纷风险：公司涉及视听节目版权使用，虽已与第三方签订采购合同，但仍存在版权纠纷的可能性。
• 公司治理风险：公司实际控制人河北广播电视台及控股股东河北广电传媒集团持有较高比例股份，存在不当控制风险。
• 关联交易风险：公司与河北广播电视台存在较多关联交易，存在损害非关联股东利益的风险。
• 募集资金项目实施风险：公司募集资金用于系统化改造、内容版权采购及智能超媒云平台建设，存在因市场、政策或需求变化导致项目无法顺利实施的风险。

3. 募集资金用途

• 募集资金扣除发行费用后，将投入以下项目：
  • 河北IPTV集成播控平台系统化改造升级项目（21,235万元）
  • 内容版权采购项目（39,560万元）
  • 智能超媒业务云平台项目（60,110.80万元）
• 若实际募集资金低于计划金额，公司将自筹解决；若超募，将用于主营业务发展。

4. 公司治理与独立性

• 公司已建立股东大会、董事会、监事会等治理结构，但存在实际控制人不当控制的风险。
• 公司未涉及特殊表决权股份、协议控制等安排，且不存在尚未盈利或累计未弥补亏损的情况。

5. 财务状况

• 报告期内，公司营业收入和净利润持续增长，但应收账款占比较高，存在财务压力。
• 公司研发投入占营业收入比例在2.48%-2.73%之间，持续进行技术升级。

关键信息

• 行业定位：公司为河北省唯一IPTV集成播控平台运营方，专注于新媒体内容集成与播控服务。
• 主要客户：三大电信运营商及其下属企业，销售收入占比高。
• 主要风险：牌照授权、客户集中、安全运营、终端竞争、用户规模受限、应收账款、税收优惠、毛利率、版权纠纷、公司治理、关联交易、募集资金项目等。
• 未来规划：拓展智慧教育、智慧家庭、智慧医疗等业务，推动线上线下融合发展。
• 发行方式：采取网下询价配售与网上资金申购定价相结合的方式，或证监会认可的其他方式。
• 保荐机构：中信建投证券股份有限公司。
• 发行后市盈率、市净率：根据发行价格和相关财务指标计算，具体数值未披露。
• 发行前市净率与每股净资产：具体数值未披露，但公司承诺财务信息真实、完整。

结构清晰的总结

一、公司概况

• 公司名称：河北广电无线传媒股份有限公司
• 行业分类：电信、广播电视和卫星传输服务
• 注册资本：3.6亿元
• 注册地址：石家庄市新石北路368号
• 拟上市地点：深圳证券交易所（创业板）

二、本次发行概况

• 发行股数：不超过4,001万股
• 发行方式：网下询价配售与网上资金申购定价相结合
• 承销方式：余额包销
• 保荐机构：中信建投证券股份有限公司
• 募集资金用途：系统化改造、内容版权采购、智能超媒云平台建设
• 募集资金总额：未披露
• 募集资金净额：未披露

三、主要风险提示

• 牌照授权风险：依赖河北广播电视台授权，存在授权变化或续期失败风险
• 客户集中风险：主要客户为三大电信运营商，存在客户减少采购风险
• 安全运营风险：内容审核与系统运维存在潜在失误风险
• 市场竞争风险：终端用户选择多样化，需持续提升用户体验
• 用户规模受限风险：IPTV业务仅限于省内，增长受限
• 应收账款风险：应收账款占比较高，存在坏账计提风险
• 税收优惠变动风险：免征企业所得税政策到期，可能影响净利润
• 毛利率波动风险：受内容收入占比、分成比例、议价能力等因素影响
• 版权纠纷风险：视听节目版权使用存在潜在法律风险
• 公司治理风险：实际控制人存在不当控制风险
• 关联交易风险：与河北广播电视台存在较多关联交易
• 募集资金项目实施风险：受市场、政策、用户需求变化影响，存在项目实施不达预期的风险

四、公司财务情况

• 营业收入：2018-2020年分别为4.32亿元、5.87亿元、6.31亿元
• 净利润：2018-2020年分别为2.81亿元、3.38亿元、3.20亿元
• 应收账款：2018-2020年分别为1.36亿元、1.85亿元、2.94亿元
• 综合毛利率：2018-2020年分别为74.32%、69.10%、61.74%
• 研发投入占比：2018-2020年分别为2.53%、2.48%、2.73%

五、未来发展方向

• 公司将IPTV平台定位于家庭智能生活大屏入口，推动智慧家庭生态建设
• 拓展智慧教育、智慧医疗等新业务板块，探索线上线下融合模式
• 强化内容运营和用户服务，提升用户体验和用户粘性

六、承诺与声明

• 公司及全体董事、高管承诺招股说明书无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏
• 控股股东、实际控制人承诺承担相关法律责任
• 公司建立完善的内部控制制度，确保财务信息真实、完整
• 公司不存在特别表决权股份、协议控制架构等特殊安排

七、其他重要事项

• 发行前市净率、市盈率：未披露
• 发行后市净率、市盈率：未披露
• 发行费用：未披露，但由公司承担
• 募集资金项目：系统化改造、版权采购、智能云平台建设
• 公司治理结构：已建立规范治理结构，但存在实际控制人不当控制风险
• 关联交易：与河北广播电视台存在持续关联交易

八、主要财务指标（2020年度）

• 资产总额：13.72亿元
• 归属于公司普通股股东权益：11.98亿元
• 资产负债率：12.73%
• 营业收入：6.31亿元
• 净利润：3.20亿元
• 基本每股收益：0.9262元
• 加权平均净资产收益率：33.92%
• 经营活动现金流净额：1.85亿元

九、投资者保护

• 利润分配政策：详见招股说明书第十节
• 滚存利润分配安排：已明确
• 股东投票机制：已建立
• 股利分配：公司有明确的股利分配政策

十、法律与合规

• 公司已建立完善的内控机制，防范版权纠纷、知识产权侵权等法律风险
• 公司与相关方签署了合作协议，明确了权利义务和知识产权保护条款

十一、其他风险

• 房产瑕疵风险：公司主要办公场所尚未取得权属证书，存在搬迁或处罚风险
• 发行失败风险：存在因认购不足导致发行失败的风险

十二、结论

公司作为河北省IPTV集成播控平台的唯一运营机构，具有较强的行业地位，但其业务高度依赖牌照授权和主要客户，存在多种风险因素，包括政策、客户集中、安全运营、市场竞争、税收优惠、毛利率波动、版权纠纷、公司治理、关联交易等。公司计划通过创新业务拓展、技术升级等方式提升竞争力，但其未来业务发展仍面临诸多不确定性。投资者应充分了解风险，审慎决策。