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钢铁行业动态跟踪总结（2016年1月18日-1月22日）

核心内容概览

本报告对2016年1月18日至1月22日期间，矿山、钢厂及钢贸商的行业动态进行了跟踪分析，涵盖产量、库存、产能利用率、亏损情况、矿价与钢价预期等多个方面。

主要观点

1. 矿山动态

• 国内矿山产能利用率：全国70家样本矿山企业日总产量为7.2万吨，产能利用率维持在 $39.80%$，与上期持平。
• 铁精粉库存：总库存为176万吨，与上期持平。
• 外矿发货与到港：1月11日-17日，海外铁矿石发货总量增加105.2万吨，但中国北方6大港口到港量减少274.1万吨，导致港口库存下降53万吨。
• 港口库存：截至1月22日，全国主要港口铁矿石库存总量为9725万吨，环比下降。

2. 钢厂动态

• 高炉检修情况：全国样本钢厂检修高炉104座，占总高炉数的 $37.10%$，环比上升 $1.23%$。检修影响日均铁水产量42.70万吨，环比增加1.36万吨。
• 亏损情况：全国163家样本钢厂中，有129家亏损，亏损比例为 $79.14%$，环比下降 $6.75%$。
• 铁矿石配比与库存：样本钢厂进口矿平均使用比例为 $91%$，进口矿库存增加至28.53万吨，国产矿库存为0.85万吨。进口矿库存平均天数为26天，国产矿库存平均天数为6天。
• 炼焦煤库存：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为848.1万吨，环比上升 $1.70%$，平均可用天数为15.45天。

3. 钢贸商动态

• 社会库存：总量小幅上升，各地区库存波动明显。西南、东北、华北地区库存升幅明显，而华南、华中、华东地区库存降幅显著。
• 终端采购：上海市场样本终端线螺周采购量为11603.65吨，环比减少5845.45吨，跌幅达 $33.50%$。

4. 市场预期

• 矿价：市场普遍预期矿价以稳为主。
• 钢价：多数市场参与者认为钢价也将保持稳定。

关键信息汇总

矿山

• 国内产量：7.2万吨，与上期持平。
• 外矿发货：1954.4万吨，环比增加105.2万吨。
• 港口库存：9725万吨，环比减少53万吨。
• 库存分布：澳矿库存增加，巴矿库存减少。

钢厂

• 检修高炉：104座，占总高炉数的 $37.10%$，影响日均铁水产量42.70万吨。
• 亏损企业：129家，亏损比例为 $79.14%$，环比下降。
• 进口矿配比：平均为 $91%$，库存增加1.76万吨。
• 炼焦煤库存：总库存848.1万吨，环比上升 $1.70%$，平均可用天数为15.45天。

钢贸商

• 社会库存：总量小幅上升，各品种库存涨跌互现。
• 终端采购：上海市场线螺采购量环比下降 $33.50%$。

风险提示

1. 宏观经济风险：增速大幅下滑可能影响行业整体需求。
2. 出口风险：钢材出口情况若不及预期，将对盈利能力造成压力。
3. 环保政策风险：环保去产能效果若不达预期，可能影响行业结构。
4. 市场操纵风险：矿石巨头可能合谋操纵铁矿石短期价格。

重点公司盈利预测

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 $10%$ 以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 $10%$ 以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 $15%$ 以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 $5% - 15%$。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 $5%$ 以上。

联系方式

• 分析师：李莎
• 电话：020-87574792
• 邮箱：lisha@gf.com.cn

数据来源

• 数据平台：我的钢铁网
• 研究机构：广发证券发展研究中心