20230411-国元期货-铜期货季报_基本面主导_铜价上涨可期_10页_597kb

铜期货季报总结

宏观因素

美联储加息周期接近结束，市场预期降息，宏观环境对铜价构成潜在利好。

供应分析

矿山运营恢复稳定，进口铜精矿加工费有所回升。然则，二季度冶炼厂集中检修预计影响318万吨产能，导致供应显著收紧。

需求分析

需求保持强劲：空调行业旺季延后并超预期，汽车产销受刺激政策支持，线缆需求在基建推动下有望继续增长。

后市展望

预计铜价在二季度将走出上涨行情，结合宏观和基本面因素，短期上涨概率较高。