20171105-广发证券-有色金属行业跟踪_锂钴价格创新高_工业金属小幅涨_21页_1mb

有色金属行业总结

核心内容

本周（10.30-11.03）有色金属行业整体表现疲软，申万有色指数下跌2.95%，上证指数下跌1.32%。子板块中，锂板块涨幅最大，达到3.98%，而稀土板块跌幅最大，为8.52%。工业金属和贵金属方面，镍涨幅最大（9.71%），铝涨幅居前（29.47%），锡跌幅最大（6.91%）。小金属和稀土方面，铟涨幅最大（8.93%），轻稀土涨幅最大（39.75%），钛跌幅最大（-14.08%）。

主要观点

• 锂钴价格创新高：由于四季度锂电设备招标旺季的到来，锂和钴价格持续上涨。碳酸锂价格上涨至17.6万元/吨，长江钴价上涨至46万元/吨，下游需求强劲推动价格上涨。
• 铝市场向好：铝库存下降，错峰限产即将执行，预计电解铝价格将上涨。中国铝业和云铝股份是重点关注标的。
• 锌价格强势运行：锌加工费持续低迷，但库存保持下降态势，供给紧张状态持续，价格有望继续上涨。
• 铜供需趋紧：铜供需平衡预计在2018年转为“实质性”短缺，国际铜价上涨预期强烈，铜价有望突破1万美元/吨。云南铜业、江西铜业、铜陵有色为关注标的。
• 贵金属震荡：受非农数据不及预期和美联储主席落定影响，金银价格震荡，COMEX黄金下跌0.35%，白银下跌0.24%。
• 稀土价格下行：稀土滞销，价格再次下探，轻稀土氧化镨钕价格跌至37.5万元/吨，重稀土氧化镝下跌至117.5万元/吨。盛和资源、北方稀土、厦门钨业为关注标的。
• 小金属价格波动：钨精矿微跌至10.25万元/吨，国际市场竞争激烈，价格承压。

关键信息

• 锂钴板块：天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、华友钴业、寒锐钴业为重点关注标的。
• 铝板块：中国铝业、云铝股份为关注标的。
• 铅锌板块：驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业为关注标的。
• 铜板块：云南铜业、江西铜业为关注标的。
• 贵金属板块：金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金、中金黄金为关注标的。
• 小金属及稀土板块：盛和资源、北方稀土、厦门钨业为关注标的。

风险提示

• 铝供给侧改革力度不及预期，可能引发金属价格大幅波动。

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2017-11-05
• 前次评级：买入

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