20160703-东吴证券-机械军工行业周报_军工主题继续升温_布局中报业绩高增长的个股_32页_1mb

机械行业周报总结（20160627-20160703）

核心内容

• 军工主题持续升温：受中俄联合声明及长征7号发射成功等事件推动，军工板块表现强劲。建议7月超配军工主题，关注民参军及院所改制机会。
• 中报业绩高增长布局：重点推荐具有高增长潜力的中报个股，包括锂电、核电、轨交、通航设备等领域，强调内生增长与估值优势。
• 大交通板块受益：轨交设备及通航板块因政策持续支持，具备稳定增长空间。推荐康尼机电、隆鑫通用等公司。
• 军民融合政策预期：预计下半年军民融合政策将密集出台，建议关注相关领域，如航天、兵器集团等。
• 智能制造与工业4.0：智能制造是国家战略方向，相关企业如华中数控、天奇股份等具备成长潜力。
• 次新股风险提示：建议短期规避次新股调整风险，尤其关注昊志机电、维宏股份等。
• 汽车拆解与物流自动化：政策推动下，汽车拆解及物流自动化迎来发展机遇，推荐天奇股份等。

推荐组合

上周市场回顾

• 军工板块指数上涨 7%，其中【三力士】、【苏试试验】、【乐凯胶片】、【国睿科技】涨幅分别为 13%、14%、10%、9%。
• 机械设备板块上涨 3.7%，创业板上涨 3.9%，沪深300上涨 2.5%。
• 行业市盈率（TTM）为 82倍，市净率为 3.4倍。

最新核心观点

• 军工主题继续升温：建议超配军工板块，重点关注【三力士】、【国睿科技】、【苏试试验】等。
• 中报高增长个股布局：推荐【康尼机电】、【隆鑫通用】、【应流股份】、【三力士】、【晶盛机电】、【赢合科技】等。
• 大交通板块持续推荐：轨交设备及通航板块景气度高，推荐【隆鑫通用】、【康尼机电】等。
• 短期规避次新股风险：目前次新股估值偏高，建议短期规避。
• 关注汽车拆解政策进展：国务院已基本完成《报废汽车回收管理办法》修改，受益标的包括【天奇股份】、【格林美】等。

细分行业观点

1. 轨交设备

• 城市轨道交通建设持续，预计未来3-5年复合增长 20%。
• 推荐【康尼机电】，关注【鼎汉技术】、【永贵电器】、【华伍股份】、【中国中车】等。

2. 通航与无人机

• 无人机运营市场即将爆发，推荐【隆鑫通用】、【威海广泰】，关注【德奥通航】。
• 通航政策逐步落地，推荐【中信海直】、【四川九洲】等。

3. 军民融合

• 卫星在轨加注试验成功，中国成为世界第三。
• 建议关注【三力士】、【国睿科技】、【苏试试验】等民参军标的。
• 科研院所改制政策预期升温，推荐【乐凯胶片】、【中国动力】等。

4. 智能制造

• 智能制造板块TTM估值约 55倍，推荐【华中数控】、【天奇股份】、【东杰智能】、【机器人】等。

5. 核电设备

• 内陆核电有望重启，推荐【应流股份】、【台海核电】、【南风股份】、【中核科技】等。

6. 工程机械

• 行业仍处于出清阶段，推荐积极转型的龙头公司如【三一重工】、【中联重科】、【徐工机械】。

7. 油气设备

• 北美钻井数上升，建议关注【杰瑞股份】、【惠博普】等。

8. 电梯行业

• 新电梯安全标准实施，推荐【江南嘉捷】、【康力电梯】等。

9. 3D打印

• 3D打印行业预计2019年达43亿美元，推荐【南风股份】、【江南嘉捷】、【中航重机】等。

附录：行业与公司新闻

• 铁路：《中长期铁路网规划》通过，轨交设备迎来发展机遇。
• 军民融合：首次卫星在轨加注试验成功，国内首家军民融合创新服务平台上线。
• 工业4.0：首批中德智能制造合作试点项目公示，推荐相关企业。
• 核电：中阿核电项目有望明年一季度开工，“华龙一号”主泵泵壳锻件完成。
• 国企改革：武钢与宝钢筹划重组，关注相关标的。
• 3D打印：国内首家3D打印工业技术研究院成立，关注核电及军工应用。

风险提示

• 军工板块：新业务推广不达预期、政策落地不及预期。
• 次新股：估值偏离基本面、市场风险偏好下降。
• 汽车拆解：市场渗透率不及预期、转型不及预期。
• 智能制造：估值偏高、市场风险偏好下调。
• 核电：内陆核电重启不及预期、订单不及预期。
• 工程机械：转型不及预期、行业复苏低于预期。

总结

本周机械行业周报重点推荐军工主题及中报高增长个股，建议超配军工板块，关注【三力士】、【国睿科技】、【苏试试验】等民参军及院所改制标的。同时，大交通、智能制造、核电、3D打印等领域均具备成长性，值得关注。需警惕次新股调整风险及行业复苏不及预期等风险因素。