20160703-安信证券-机械行业周报_军工积极可为_铁路十三五规划出台_21页_1023kb

机械行业周报总结

核心内容概述

2016年7月3日发布的机械行业周报指出，军工、核电、轨交及智能制造等领域存在显著的投资机会。军工板块因周边局势紧张及运20列装，迎来改革提速与资本运作机会，建议关注民参军、科研院所改制及国防信息化等主线。核电行业因招标重启，行业景气度有望持续上行，相关设备企业将受益。轨交产业在“八纵八横”规划下，未来五年新增里程将达1.1万公里，带动设备采购及维修市场增长。智能制造作为长期趋势，涉及工业4.0、服务机器人、人工智能及无人驾驶等方向，建议关注具备技术储备和产业整合能力的企业。

主要观点

1. 军工板块：军民融合政策加速推进，军工行业迎来投资窗口。建议关注业绩弹性大的企业，如航新科技、天银机电、华讯方舟、天海防务、雷科防务、新研股份等。国防信息化建设也是重点方向，推荐中航飞机、航天系（中国卫星、航天动力、航天电器等）、国睿科技、四创电子、光电股份等。

2. 核电行业：下半年核电招标重启，行业出现底部反转。国内核电设备生产商将受益于核电国产化加速，预计2020年市场空间达1988亿元，年复合增长率约10%。同时，中国核电“走出去”步伐加快，海外订单有望放量，推荐台海核电、通裕重工等。

3. 轨道交通：国常会通过《中长期铁路网规划》，未来五年铁路建设投资达3.5至3.8万亿元，城市轨道交通建设进入高峰期。建议关注鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、神州高铁、思维列控、春晖股份等。

4. 智能制造：宝马、英特尔、Mobileye合作研发自动驾驶汽车，预计2021年发布。建议关注工业4.0和智能机器人领域，推荐巨星科技、智云股份、长荣股份、海得控制、科大讯飞、东方网力等。

5. 工程机械：行业仍处于底部徘徊，但资产端边际改善。建议关注中联重科、浙江鼎力、安徽合力等企业。

6. 油气装备：原油价格回暖，但低油价对行业影响仍在持续。建议关注海默科技、杰瑞股份、恒泰艾普等具备环保技术优势的企业。

关键信息

投资组合推荐

• 核心组合：巨星科技、台海核电、航新科技、天海防务、海默科技、鼎汉技术、隆华节能、国睿科技、创力集团
• 重点组合：众合科技、智云股份、通裕重工、模塑科技、南方汇通、华讯方舟、龙马环卫、航天发展、应流股份、科大智能、中金环境、四川九洲、雪莱特

投资机会

1. 军民融合：政策推动下，军工和民参军板块有望迎来业绩增长。
2. 核电重启：下半年核电招标重启，设备企业将受益。
3. 轨交建设：城市轨道交通进入建设高峰期，设备及维修市场增长显著。
4. 智能制造：工业4.0和服务机器人成为重点，预计行业增长空间巨大。
5. 油气改革：供给侧收缩与环保政策推动，部分企业受益。

风险提示

• 宏观经济持续下行
• 新兴转型企业不达预期
• 国家政策推进缓慢
• 军民融合产业不达预期
• 周边局势紧张

行业表现

• 机械行业指数上涨3.9%
• 国防军工行业指数上涨8.8%
• 防御性板块如国防军工表现突出

重点公司投资要点及评级

• 机器人：买入-A，目标价65元
• 巨星科技：买入-A，目标价25元
• 南方汇通：买入-A，目标价25元
• 豪迈科技：买入-A，目标价25.25元
• 海油工程：买入-A，目标价8.12元
• 中国中车：买入-A，目标价12.00元
• 天广消防：买入-A，目标价未提及
• 海特高新：买入-A，目标价未提及
• 日发精机：买入-A，目标价未提及
• 四川九洲：买入-A，目标价未提及
• 中集集团：买入-A，目标价未提及
• 隆华节能：买入-A，目标价未提及
• 天地科技：买入-A，目标价未提及
• 中金环境：买入-A，目标价45元
• 龙马环卫：买入-A，目标价未提及
• 宝德股份：买入-A，目标价未提及
• 鼎汉技术：买入-A，目标价50元
• 开山股份：买入-A，目标价未提及
• 隆鑫通用：买入-A，目标价20元

行业重要资讯点评

国防军工

• 长征七号首飞成功，验证新一代运载火箭技术
• 我国首款650公斤推力涡扇发动机问世，应用于无人机和小型公务机
• 高温PST钛铝单晶新材料突破，用于航空发动机叶片
• 中国电科实现高功率光纤激光器国产化，提升国防信息安全能力

智能制造

• 宝马、英特尔、Mobileye合作研发自动驾驶汽车，2021年发布
• 小型无人机市场潜力巨大，有望实现平民化和娱乐化
• 国产科学仪器在科研教学市场占有率偏低，需提升质量与技术

铁路设备

• 国常会通过《中长期铁路网规划》，推动铁路建设
• 中国铁路营业里程达12.1万公里，高铁占比高
• 四川铁路投资计划超2000亿元，提升区域交通能力
• 国产大功率电力机车交付乌兹别克斯坦，提升其铁路运输效率

油气装备

• 墨西哥国家石油公司钻井平台停产，影响就业
• 中国“十三五”能源规划重点推进电力和油气体制改革
• 原油价格回暖，但行业仍面临降本增效压力

公司动态分析

• 军民融合：政策支持下，军民融合成为军工投资确定方向
• 消费无人机2.0：智能芯片推动小型无人机市场发展
• 隆鑫通用：员工持股计划落地，受益农业植保无人机和微型电动车发展

投资评级

• 同步大市-A：整体投资评级为同步大市-A
• 买入-A：推荐包括机器人、巨星科技、南方汇通、豪迈科技、海油工程、中国中车、天广消防、海特高新、日发精机、四川九洲、中集集团、隆华节能、天地科技、中金环境、龙马环卫、宝德股份、鼎汉技术、开山股份、隆鑫通用等公司

总结

本周机械行业表现良好，军工板块涨幅最大，显示出市场对国防和军事装备升级的期待。核电和轨交行业因政策利好及招标重启，迎来景气度提升。智能制造作为长期趋势，预计在工业4.0和智能机器人领域有较大发展空间。建议重点关注具备核心技术、业绩弹性及政策受益的龙头企业，同时关注民参军和科研院所改制带来的投资机会。