20160710-东吴证券-机械行业周报：维持7月超配军工观点，布局中报业绩高增长个股_30页_1mb

机械行业周报总结（2016年7月4日-7月10日）

核心内容

本周机械行业整体表现良好，投资评级维持“增持”。军工行业板块涨幅显著，达到6%，其中中航飞机涨幅17%，军工主题持续升温，建议7月份超配。同时，中报业绩高增长个股表现亮眼，主要集中在锂电、核电、轨交和通航设备板块。

主要观点

• 军工主题持续升温：运-20列装与美韩部署萨德反导系统，推动军工板块进一步升温，维持7月超配观点。
• 中报高增长个股推荐：推荐康尼机电、隆鑫通用、应流股份、三力士、晶盛机电、赢合科技等公司，这些公司预计中报业绩增长显著。
• 大交通板块：轨交设备和通航板块持续受到政策支持，推荐隆鑫通用、康尼机电等公司。
• 锂电设备：2016年锂电设备需求预计130亿元，年复合增长率30%-50%。推荐赢合科技、先导智能、华中数控等公司。
• 无人机：千亿农业植保无人机市场即将爆发，推荐隆鑫通用，关注德奥通航、威海广泰等。
• 核电设备：内陆核电有望重启，推荐应流股份、台海核电、南风股份等公司。
• 智能制造：工信部公布智能制造试点项目，推荐华中数控、天奇股份等。
• 油气设备：行业低迷，建议关注业绩确定性标的，如惠博普。
• 军民融合：多项政策即将出台，推荐三力士、国睿科技、苏试试验等公司。
• 国企改革：资产证券化加速，推荐中国动力、中联重科等。

关键信息

推荐组合

• 隆鑫通用（603766）：切入农业植保无人机市场，预计2016-2018年EPS为1.10/1.26/1.44元，对应PE为18/16/14X。
• 康尼机电（603111）：轨交门系统龙头，拓展新能源汽车配件，预计2016-2018年EPS为0.33/0.42/0.55元，对应PE为40/32/24X。
• 应流股份（603308）：核一级泵阀铸件龙头，募投加码航空发动机叶片，预计2016-2018年EPS为0.26/0.45/0.64元，对应PE为93/54/38X。
• 国睿科技（600562）：雷达设备龙头，受益军民融合及院所改制，预计2016-2018年EPS为0.54/0.69/0.83元，对应PE为69/54/45X。
• 三力士（002224）：业绩超预期，大股东增持，布局军工与量子科技，预计2016-2018年EPS为0.54/0.70/0.89元，对应PE为43/33/26X。

下周交流安排

• 开山股份：7月11日，上海
• 苏试试验：7月13日，江苏苏州

近期重点关注事件

• 铁路：2016年动车组高级修招标开启，京滨城际铁路获批，中国铁路“走出去”推进顺利。
• 通用航空：国产大型商用发动机完成初步设计，研发进展提速。
• 军民融合：第二届军民融合技术装备博览会开幕，2018年西安军民融合产业目标超2500亿。
• 工业4.0：工信部公布智能制造试点名单，达州市建设智能制造学院。
• 核电：福清核电3号机组首次临界，CAP1400核电机组试验成功。
• 工程机械：三一重工连续8年品牌关注度第一，但行业仍处底部。
• 油气设备：北美活跃钻井数增加，但全球石油需求预期下调。
• 国企改革：资产证券化加速，防止国有资产流失。
• 电梯：成都二维码电梯标识覆盖，电梯维保业务受关注。
• 3D打印：全国3D打印髋关节植入手术超600例，政策支持明显。

细分行业分析

大交通

• 轨交设备：预计未来3-5年复合增长20%，推荐康尼机电。
• 通航设备：政策落地后产业将爆发，推荐隆鑫通用、中信海直等。

锂电设备

• 需求井喷，推荐赢合科技、先导智能、华中数控等。

无人机

• 千亿农业植保市场即将爆发，推荐隆鑫通用，关注威海广泰等。

核电设备

• 内陆核电重启预期，推荐应流股份、台海核电、南风股份等。

智能制造

• 推荐华中数控、天奇股份、双环传动、机器人等。

半导体设备

• 国家政策推动，推荐晶盛机电。

OLED

• 与3D玻璃结合，推荐智云股份、天通股份、苏大维格等。

军民融合

• 政策密集出台，推荐三力士、国睿科技、苏试试验等。

油气设备

• 行业低迷，建议关注惠博普。

工程机械

• 转型成功是关键，推荐中联重科、三一重工等。

其他核心股票池

• 中联重科（000157）
• 三一重工（600031）
• 中国重工（601989）
• 中船防务（600685）
• 机器人（300024）
• 上海机电（600835）
• 广日股份（600894）
• 博实股份（002698）
• 天瑞仪器（300165）
• 斯莱克（300382）
• 南方泵业（300145）
• 通裕重工（300185）
• 隆华节能（300263）
• 海陆重工（002255）

附录：行业与公司新闻摘要

铁路板块

• 2016年动车组高级修招标开启。
• 京滨城际铁路获国家发改委审批。
• 中国铁路“走出去”项目遍及四大洲。

通航板块

• 国产大型商用发动机完成初步设计，进入详细设计阶段。

军民融合

• 第二届军民融合技术装备博览会开幕。
• 西安军民融合产业2018年目标超2500亿元。

工业4.0

• 工信部公布智能制造试点名单。
• 达州市建设智能制造学院。

核电板块

• 福清核电3号机组首次临界。
• CAP1400核电机组设备闸门试验成功。

工程机械

• 三一重工品牌关注度连续8年第一。
• 行业调整周期长，需关注转型进展。

油气设备

• 国际石油市场走向再平衡。
• 美国钻井数回升，但全球石油需求预期下调。

国企改革

• 习近平强调加强国企改革，防止国有资产流失。
• 国资证券化加速，推动混合所有制改革。

电梯板块

• 成都二维码电梯标识全域覆盖。
• 电梯维保业务受关注，推荐康力电梯、江南嘉捷等。

3D打印

• 全国3D打印髋关节植入手术超600例。
• 行业增长迅速，推荐南风股份、江南嘉捷等。

仪器仪表

• 工信部推动中小企业进入武器装备领域。
• 中国仪器仪表学会发布团体标准。

公司新闻

• 应流股份股东减持，但增发加码航空发动机叶片。
• 东杰智能股东减持，但布局物流自动化。
• 慈星股份收购杭州多义乐，布局精准医疗。
• 埃斯顿非公开发行股票获核准。
• 沃尔核材发行债券获核准。
• 西部材料非公开发行股票获核准。
• 新北洋中标交通银行项目。
• 鼎汉技术中标大单。

风险提示

• 新业务推广低于预期
• 海外市场拓展不及预期
• 政策执行力度不及预期
• 行业竞争加剧
• 应收账款坏账率上升
• 传统业务增长不及预期
• 项目推进速度不及预期
• 汇率波动风险
• 管理团队能力不足
• 行业整体低迷
• 技术研发不及预期
• 产品市场化进程慢于预期
• 市场需求不及预期
• 资产整合不及预期