20160626-东吴证券-机械行业周报_军工主题升温；布局中报业绩高增长的锂电_核_轨交和通航设备板块_32页_1mb

机械行业周报总结（20160620-20160626）

核心内容概述

本周机械行业整体下跌0.2%，但部分细分行业如仪器仪表、半导体、锂电设备、核电设备、轨交设备和通航设备表现亮眼。文档重点推荐军工主题及中报业绩高增长的锂电、核电、轨交和通航设备板块，并强调关注中报行情与“军民融合”政策带来的投资机会。此外，文档对多个细分领域如工业4.0、3D打印、电梯、油气设备等也进行了详细分析，提出了相关投资建议。

主要观点与推荐

1. 推荐组合

• 隆鑫通用：切入农业植保无人机市场，业绩增长确定，PE估值较低。
• 三力士：主业稳健，布局军工、量子科技、微纳卫星，业绩弹性大。
• 康尼机电：轨交门系统龙头，拓展新能源汽车配件，中报业绩增长显著。
• 应流股份：航空发动机与燃气轮机叶片研发，核一级泵阀铸件稀缺标的。
• 天奇股份：汽车物流龙头，布局汽车拆解与仓储物流，具有较大成长空间。
• 国睿科技：雷达设备龙头，受益军民融合及轨交行业景气，业绩有望提升。

2. 市场回顾

• 机械设备板块整体下跌0.2%，创业板上涨0.2%，沪深300下跌1.1%。
• 行业市盈率TTM为79倍，市净率3.3倍。
• 仪器仪表涨幅达10%，三川智慧、金卡股份、新天科技表现突出。
• 半导体板块上涨，晶盛机电、七星电子、海特高新涨幅显著。

3. 核心观点

• 军工主题升温：中俄合作、长征7号发射成功等事件推动军工主题升温，建议7月超配。
• 中报业绩高增长：重点布局锂电、核电、轨交、通航设备板块，推荐康尼机电、隆鑫通用、应流股份、三力士、晶盛机电等。
• 大交通板块：轨交与通航设备景气度持续，推荐隆鑫通用、康尼机电等。
• 核电主题持续：内陆核电有望在2018-2020年重启，推荐应流股份、台海核电、南风股份等。
• 3D打印：行业增长潜力巨大，看好在军工、核电等高端制造领域的应用。
• 工业4.0：潍柴子公司收购德马泰克，推动物流自动化发展，推荐天奇股份、华中数控等。

重点行业分析

1. 轨交设备

• 发展趋势：城市轨道交通建设推动行业增长，预计未来3-5年保持20%复合增长。
• 推荐标的：康尼机电（门系统龙头）、隆鑫通用（农业植保无人机）、中信海直、威海广泰等。
• 政策支持：一带一路推动海外市场拓展，中车与银行战略合作，高铁Wi-Fi测试进展。

2. 通航设备

• 技术突破：航空发动机材料取得重大进展，强度与耐高温能力超美国。
• 推荐标的：隆鑫通用、中信海直、威海广泰、四川九洲等。
• 政策前景：通航配套政策有望落地，推动产业爆发性增长。

3. 军民融合

• 政策预期：下半年将出台多个军民融合政策，推动军工改革。
• 推荐标的：三力士、国睿科技、苏试试验、乐凯胶片、中国动力等。
• 催化剂：院所改制、军工改革、发动机公司成立等。

4. 锂电设备

• 需求增长：新能源汽车需求倒逼锂电设备产能扩张，2016年需求约130亿元。
• 推荐标的：晶盛机电（单晶硅设备龙头）、先导智能、赢合科技、华中数控等。
• 发展方向：涂布机、卷绕机、PACK组装线等关键设备需求旺盛。

5. 核电设备

• 订单拐点：核电海外扩张与内陆重启将拉动板块估值，推荐应流股份、台海核电、南风股份等。
• 技术突破：事故容错燃料（ATF）研发取得进展，推动核电设备升级。

6. 工程机械

• 行业现状：行业仍处出清阶段，主要公司聚焦转型。
• 推荐标的：三一重工、中联重科、徐工机械等。
• 风险提示：转型进展不及预期，行业周期较长。

7. 油气设备

• 市场波动：美国活跃钻井数波动，油价受英国脱欧影响。
• 风险提示：警惕北美钻机恢复生产带来的供应过剩风险。

8. 电梯行业

• 政策监管：武汉1074台问题电梯被停用，维保业务受关注。
• 推荐标的：康力电梯、江南嘉捷等。
• 趋势：电梯国标实施推动旧梯更新换代，长期利好国产电梯。

9. 3D打印

• 行业前景：2019年亚太市场有望达43亿美元，年复合增长率23%。
• 推荐标的：南风股份（重型金属3D打印）、江南嘉捷、中航重机、华工科技等。
• 技术应用：3D打印技术在军工、核电、医疗等领域应用广泛。

风险提示

• 新业务推广低于预期
• 海外市场拓展不及预期
• 政策支持力度不及预期
• 业绩增长不及预期
• 技术研发进展缓慢
• 市场竞争加剧
• 汇率波动影响出口业务
• 传统业务增长乏力

公司重点信息

附录：行业与公司动态

• 军工：科妙荟平台发布，军民融合政策密集出台。
• 核电：中广核牵头ATF技术研究，内陆核电重启预期增强。
• 工业4.0：潍柴收购德马泰克，推动物流自动化发展。
• 3D打印：首家云平台3D打印中心落户无锡，技术应用广泛。
• 电梯：武汉问题电梯被停用，维保业务前景广阔。
• 仪器仪表：NB-IoT标准冻结，物联网主题受关注。
• 国企改革：交叉持股趋势明显，股权多元化成为新路径。
• 公司动态：国睿科技中标1.69亿元项目，天奇股份布局汽车拆解，江南嘉捷布局融资租赁等。

总结

本周机械行业周报强调军工主题升温及中报业绩高增长机会，推荐了多个具备高成长性与政策受益的标的。重点关注锂电、核电、轨交和通航设备板块，同时关注工业4.0、3D打印、电梯、油气设备等细分领域。在政策支持与行业技术进步的双重推动下，部分公司有望实现业绩拐点，投资价值显著。整体建议投资者积极关注具备转型潜力与估值优势的优质个股，同时警惕行业周期性波动与政策落地不及预期的风险。