20150529-安信证券-机械军工周报_军工和工业4.0比翼齐飞_国企改革重点关注_22页_842kb

文档内容总结

核心内容

本报告主要围绕军工、工业4.0、铁路设备、环保及油气装备等行业展开分析，重点推荐相关领域中的优质企业，同时对行业发展趋势、政策导向及投资逻辑进行深入解读。

主要观点

1. 军工行业：军工是牛市第一方阵，受益于国家意志和军民融合战略，建议重点配置中航飞机、中国重工、中航动力、中直股份等大股票。同时，推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等公司。

2. 工业4.0：工业4.0深刻改变了制造业，带来商业模式和估值体系的变革。建议围绕智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等四条主线寻找投资机会，重点推荐机器人、巨星科技、海得控制、长荣股份、京山轻机等公司。

3. 铁路设备：随着“一带一路”战略推进，中国高铁设备出口机会增多，重点推荐中国北车、中国南车，同时关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、鼎汉技术、太原重工、春晖股份、康尼机电等。

4. 环保设备：环保政策持续加码，环保投资加速增长，推荐隆华节能、天地科技、南方汇通、开山股份等具备技术实力的公司。

5. 油气装备：天然气价格并轨，有望进一步下调，利好燃气公司和天然气装备企业。推荐富瑞特装、金卡股份、金鸿能源、长百集团等。同时，中俄东线天然气管道建设推进，预计拉动国内设备需求。

6. 行业表现：上周机械行业上涨4.9%，国防军工行业上涨11.2%，涨幅领先。其中，矿山冶金机械板块涨幅最大，达到11.9%。

关键信息

行业机会

• 军工：受益于主战装备国产化、军民融合上升为国家战略，建议选择确定性高的公司。
• 工业4.0：建议关注智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等方向。
• 铁路设备：海外进展顺利、部件国产化加速、十三五规划超预期，是未来增长点。
• 环保：政策驱动下环保设备需求爆发，推荐技术研发实力强的龙头企业。
• 油气装备：天然气价格下调、进口权逐步放开，利好相关企业，建议关注具备技术优势和市场潜力的标的。

投资建议

• 重点推荐：闽福发A、机器人、四川九洲、富瑞特装、鼎汉技术、南方汇通、宗申动力、宝德股份、南方泵业、日发精机、四创电子、光电股份、海特高新、中国北车、中国南车、中国重工、恒泰艾普、海默科技、隆华节能、天地科技、南方泵业、龙马环卫、中集集团、中航飞机、中直股份等。
• 维持评级：铁路设备、环保设备、国防军工、智能装备、油气设备等板块。
• 投资逻辑：关注政策导向、资产注入预期、技术突破、海外市场拓展、订单增长等。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期；
• 宏观经济增速下行超预期；
• 航空数字化装配线转型存在不确定性；
• 对外投资面临市场与经营风险；
• 航空产业有效订单转化进程可能缓慢。

重点公司投资要点

公司名称	投资评级	投资逻辑	股价催化剂
闽福发A	买入-A	军工信息化优质平台，外延并购及资产注入预期	外延收购、资产注入预期
机器人	买入-A	软硬兼备，软件平台领先，增发进展顺利	大订单、外延预期
中航飞机	买入-A	主战装备受益，军民融合政策利好	国家意志、军民融合
富瑞特装	买入-A	天然气装备龙头，增发项目带来增长空间	增发获批
鼎汉技术	买入-A	高铁产业链完善，平台型经营模式	外延完善产业链
南方泵业	买入-A	成长性突出，产品复制能力强，转型拓展	转型拓展
日发精机	买入-A	航空装配线订单突破，航空数字化装配进入新阶段	航空装配线订单
四创电子	买入-A	航空数字化装配线业务拓展，未来增长空间大	航空数字化装配
光电股份	买入-A	集团改革红利释放，估值提升	集团“无禁区”改革
中国北车	买入-A	一带一路战略推进，海外市场拓展加快	海外高铁推广
中国南车	买入-A	铁路体制改革，动车组招标启动，业绩增长	铁路体制改革
中国重工	买入-A	军工科研院所改制，资产注入提升业绩	军工科研院所改制
海特高新	买入-A	国防信息安全受益，订单增长明显	订单、低空开放
隆华节能	买入-A	新材料业务增长潜力大，外延扩张值得期待	外延扩张
恒泰艾普	买入-A	地质地球物理技术领先，海外业务值得期待	海外增产业务
海默科技	买入-A	独立能源运营商，油价反弹带来弹性	国际原油价格反弹
宗申动力	买入-A	传统主业稳健，布局新兴产业	传统主业提供安全边际
宝德股份	买入-A	自动化与环保业务协同发展，成长性突出	业务协同发展

行业资讯点评

• 军工：中国初步掌握电推进卫星GNC系统设计方法，北斗导航技术在东盟推广，中国军事战略白皮书发布，强调军民融合与国家安全。
• 工业4.0：中国成为全球第一大工业机器人市场，广东推进智能制造，工信部推动下一代机器人研发。
• 铁路设备：中国高铁技术自主化，走向海外，中日高铁项目竞争加剧，德国铁路公司计划采购中国高铁列车。
• 油气装备：中国海外首个LNG生产基地投产，中石油发现亿吨级致密油田，中俄东线天然气管道建设启动，油气进口权逐步放开。

结论

当前，军工、工业4.0、铁路设备、环保及油气装备等行业迎来重要发展机遇。建议投资者关注政策导向明确、技术优势显著、具备资产注入或外延扩张潜力的优质企业，同时留意行业整体趋势和市场变化，合理配置蓝筹与成长股，把握行业转型与升级带来的投资机会。