电力设备新能源行业碳减排视角下的新能源：时代使命、大国担当-20201106-长江证券-24页_1mb

时代使命、大国担当 —— 碳减排视角下的新能源

核心内容

本报告围绕全球及主要国家在碳减排方面的政策与目标展开分析，重点聚焦中国、欧盟和美国的碳中和愿景、减排目标及对新能源产业的影响。报告指出，各国正通过政策调整和投资增加推动新能源的发展，以实现碳达峰与碳中和目标。

主要观点

• 碳达峰、碳减排、碳中和定义：

  • 碳达峰：碳排放进入平台期后，开始稳步下降。
  • 碳减排：指碳排放量相较于基准年份的下降幅度。
  • 碳中和：不是零排放，而是通过碳汇等形式抵消排放。

• 全球碳排放现状：

  • 欧洲已在1990年达峰，目标2050年实现碳中和。
  • 中国目前仍在增加碳排放，目标2030年达峰，2060年实现碳中和。
  • 美国和日本已达峰，但美国在特朗普任内退出《巴黎协定》，影响其减排进程。

• 《巴黎协定》与全球减排政策：

  • 《巴黎协定》确立了将全球温升控制在2°C以内，努力实现1.5°C的目标。
  • 各国在2026年COP26会议上将更新长期减排目标。

关键信息

欧盟

• 减排目标：

  • 2030年减排55%，2050年实现碳中和。
  • 电力部门：2030年可再生能源占比提升至38%-40%，化石燃料发电量降至20%以下。
  • 交通部门：2030年新能源车渗透率目标达56%以上，对应销量约850万辆。
  • 欧盟计划在1.8万亿欧元的经济复苏计划中，至少30%用于支持气候改善。

• 新能源装机预测：

  • 光伏：2030年新增装机74.8GW，年均复合增速17%。
  • 风电：2030年新增装机29.7GW，年均复合增速7%。

• 政策影响：

  • 欧洲议会提议将2030年减排目标提升至60%。
  • 2030年新能源车销量预计达900万辆以上。

中国

• 减排承诺：

  • 2019年已超额完成《巴黎协定》承诺。
  • 2020年承诺力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。

• 非化石能源目标：

  • 2025年非化石能源消费占比目标为20%，预计年均光伏新增装机90GW，风电40GW。
  • 2030年非化石能源占比可能提高至33%-34%。

• 新能源车发展：

  • 2025年新能源车渗透率目标为20%，对应销量约500万辆。
  • 2030年曾提出40%的渗透率目标，但当前政策倾向不激进。
  • 交通部门是减排的攻坚领域，需政策加码。

美国

• 减排政策变化：

  • 特朗普政府退出《巴黎协定》，放宽油耗和排放标准。
  • 拜登若上台，将重新加入《巴黎协定》，并恢复全部电动车税收抵免。

• 新能源车政策：

  • 2026年新能源车渗透率目标为25%，对应销量约400万辆。
  • 2030年目标为100%新销售轻型/中型车辆实现电动化。

• 可再生能源目标：

  • 2035年实现电力部门无碳排放。
  • 2030年海上风电装机量翻倍。

• 税收与补贴：

  • 税收抵免上限为7500美元，若提升至60万辆销量，可覆盖750万辆新能源车。
  • ITC退税政策支持光伏产业发展。

政策与产业影响

• 投资增加：

  • 欧盟计划增加气候领域投资，2021-2030年每年增加3500亿欧元（40%目标）或900亿欧元（55%目标）。
  • 中国政策支持非化石能源发展，推动新能源装机增长。

• 新能源车增长：

  • 欧盟：2030年新能源车渗透率预计达56%以上，年均复合增速22.8%。
  • 美国：若按拜登政策，2020-2026年新能源车销量复合增速可达50%。

• 技术挑战与机遇：

  • 交通部门减排难度较大，需依赖电气化、氢能、生物燃料等技术。
  • 光伏和风电是主要增长点，政策推动下装机量有望持续上升。

风险提示

1. 新能源车产销可能低于预期。
2. 新技术产业化进度可能不及预期。

研究团队与联系方式

• 分析师：马军、邬博华、叶之楠

• 办公地址：

  • 上海：浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场29层
  • 武汉：武汉市新华路特8号11楼
  • 深圳：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼
  • 北京：西城区金融街33号通泰大厦15层

• 联系方式：

  • 邹博华：电话 (8621) 61118797，邮箱 wubh1@cjsc.com
  • 杨啸：电话 (8621) 61118797，邮箱 yangs@cjsc.com
  • 马军：电话 8621-61118720，邮箱 majun3@cjsc.com
  • 司鸿历：电话 (8621) 61118797，邮箱 sihl@cjsc.com
  • 叶之楠：电话 (8621) 61118797，邮箱 yezn@cjsc.com

评级说明

• 行业评级：

  • 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数。
  • 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平。
  • 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

• 公司评级：

  • 买入：相对同期指数涨幅大于10%。
  • 增持：相对同期指数涨幅在5%-10%之间。
  • 中性：相对同期指数涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对同期指数涨幅小于-5%。
  • 无投资评级：因信息不足或重大不确定性无法给出明确评级。

重要声明

• 本报告仅限中国大陆地区发行，仅供客户使用。
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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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