20201221-东兴证券-电力设备与新能源行业月报_碳减排受到高度重视_风电并网持续加速_20页_1mb

电力设备与新能源行业月报总结（2020年12月）

核心内容概览

2020年12月，电力设备与新能源行业表现强劲，板块指数上涨10.66%，远超同期沪深300指数2.21%的涨幅。行业受到政策支持和市场需求双重驱动，尤其在碳减排、新能源汽车和风电光伏等领域呈现出积极的发展态势。

主要观点

1. 碳减排受到高度重视

• 政策背景：中央经济工作会议明确提出碳达峰、碳中和目标，强调推动新能源发展和加快碳交易市场建设。
• 行业影响：新能源发电（如风电、光伏）和新能源汽车行业将长期受益，市场景气度持续提升。
• 目标设定：预计未来十年中国需新增风电、太阳能发电容量700GW以上，年均新增70GW以上，风电与光伏市场前景广阔。

2. 中国大陆纯电动乘用车销量集中度提升

• 销量数据：2020年11月新能源汽车产销量达19.8万辆和20.0万辆，同比分别增长75.1%和104.9%。
• 市场结构：五菱宏光MiniEV、特斯拉Model3、欧拉R1占据零售销量前三，合计占41.7%，显示市场集中度进一步提高。
• 发展趋势：自主品牌新能源汽车优势车型获市场认可，推动终端需求，锂电产业链迎来重要机遇。

3. 欧洲新能源汽车市场持续景气

• 销量增长：2020年10月欧洲新能源车销量达14.66万辆，同比增长2.04倍，渗透率已达13%。
• 市场渗透：1~10月欧洲新能源汽车渗透率达9.5%，11月四国新能源车渗透率升至19.59%。
• 未来预期：预计2020年欧洲新能源车销量约130万辆，同比增长约1.3倍，市场前景广阔。

4. 风电并网持续加速

• 并网数据：2020年前11个月风电新增并网24.62GW，同比增长49.6%，全年预计新增并网36GW。
• 政策驱动：2018年底前核准的陆上风电项目若未在2020年底前并网，将不再获得补贴，推动建设加速。
• 技术趋势：大兆瓦风机逐步产业化，对陆上和海上风电市场带来深远影响。

关键信息

产业链价格走势

• 三元正极材料：价格稳中略升，尤其是5系和6系材料，与钴矿价格关联度高。
• 光伏产业链：多数环节价格趋于稳定，硅料价格持续下降，硅片、电池片、组件价格基本平稳，光伏玻璃价格小幅上涨。

月度重要公告

• 三花智控：成为比亚迪弗迪科技热管理阀类产品的独家供货商。
• 中来股份：N型TOPCon2.0电池片最高效率达24.5%。
• 隆基股份：李春安拟向高瓴资本转让6%股权。
• 格林美：参股公司欧科亿科创板IPO获证监会同意注册。
• 上海电气：拆分子公司电气风电科创板上市事项通过审议。
• 特锐德：拟拆分充电桩业务子公司特来电上市。
• 科华恒盛：剥离充电桩业务相关资产，集中发展数据中心业务。
• 通威股份：与天合光能合作多个项目，包括高纯晶硅、拉棒、切片、电池等。
• 中环股份：与天合光能签订单晶硅片销售框架合同。
• 东方日升：子公司与弘元新材料签订硅片采购框架合同。
• 隆基股份：与特变电工子公司签署硅料采购协议。
• 晶澳科技：拟建年产6GW高功率组件项目。
• 台海核电：进入破产重整程序，对公司造成重大影响。

行业重点公司盈利预测与评级

投资建议

看好的细分领域

• 欧洲新能源车市：Tesla、大众等外资与合资车企在华推广新能源车型，推动产业链发展。
• 风电与光伏降本增效：建设提速，大尺寸硅片与异质结等新技术产业化。
• 大兆瓦风机：陆上与海上风电市场应用加快，带动设备需求。

建议关注的公司

• 明阳智能：大风机战略引领行业，海上风机出货量占国内22.3%。
• 璞泰来：锂电综合服务商，一体化发展提升盈利能力。
• 孚能科技：软包动力电池领域领先，技术指标处于市场前列。
• 星源材质：湿法隔膜出货主力，成本优势显著。
• 东方电缆：在海底电缆和海洋脐带缆领域具备领先优势，中标金额大幅提升。

风险提示

• 全球疫情扩散：对社会经济活动产生影响，或偏离预期。
• 新技术方向：光伏、新能源车等领域技术发展或偏离预期。
• 行业竞争：新能源汽车市场增长不及预期，行业竞争加剧。
• 政策变化：风电、光伏行业政策或出现重大变化，影响行业发展。
• 建设进度：风电项目建设或不达预期，影响公司业绩。

附录：图表与数据来源

• 图1：中国大陆风电月度新增并网统计（2019.1~2020.11）。
• 图2、3：三元5系和6系正极材料价格走势（2019.12以来）。
• 图4、5：三元前驱体与硫酸镍、钴价格走势。
• 图6~10：光伏产业链价格走势（2019.12以来）。
• 表1、表2：欧洲主要国家2020年11月新能源车销量及结构统计。

未来展望

随着碳达峰、碳中和政策的推进，新能源行业将进入快速发展期。风电、光伏等清洁能源发电行业将受益于建设提速和降本增效，新能源汽车市场则因技术进步和政策支持而持续增长。在产业链协同和技术创新的推动下，相关细分领域投资机会显著，建议关注具备核心竞争力和良好发展前景的公司。