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粕类早报2021-12-06总结

核心内容概述

本报告主要分析了豆粕、菜粕和大豆（豆一）的市场走势及影响因素，结合国内外供需、天气、疫情、库存、基差、期货合约表现等数据，为投资者提供操作建议。

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豆粕观点和策略

基本面分析

• 国际市场：美豆震荡回升，中国采购需求支撑和南美拉尼娜天气带来减产忧虑，但南美丰产预期压制价格。
• 国内市场：国内豆粕跟随美豆震荡回升，短期技术性反弹维持区间震荡。
• 供需情况：国内豆粕供需整体相对均衡，现货升水支撑盘面价格。

关键数据

• 基差：现货3360元/吨，基差103元，升水期货，偏多。
• 库存：豆粕库存61.56万吨，环比增加12.48%，同比减少43.29%，偏多。
• 盘面表现：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。

操作建议

• 短期走势：预计在3220至3280元/吨区间震荡。
• 期权策略：建议观望。

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菜粕观点和策略

基本面分析

• 国际市场：受豆粕回升带动，菜粕价格震荡回升。
• 国内市场：油菜籽进口到港偏少，国外疫情影响颗粒粕进口，水产需求支撑价格，但年底消费淡季压制需求。

关键数据

• 基差：现货2740元/吨，基差8元，升水期货，中性。
• 库存：菜粕库存1.78万吨，环比减少31.54%，同比增加18.67%，偏空。
• 盘面表现：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。

操作建议

• 短期走势：预计在2700至2760元/吨区间震荡。
• 期权策略：建议观望。

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大豆（豆一）观点和策略

基本面分析

• 国际市场：美豆震荡回升，国内大豆价格维持高位震荡。
• 国内市场：国产大豆供应偏紧，但国内外价差过大限制盘面高度，有抛储传闻，市场观望情绪浓厚。

关键数据

• 基差：现货6120元/吨，基差18元，升水期货，中性。
• 库存：大豆库存391.05万吨，环比减少2.94%，同比减少28.66%，偏多。
• 盘面表现：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多。

操作建议

• 短期走势：预计在6100至6200元/吨区间震荡。
• 期权策略：建议观望。

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市场动态与数据

豆类走势

• 豆粕：M2201合约价格短期维持3220至3280元/吨区间震荡。
• 菜粕：RM2201合约价格短期维持2700至2760元/吨区间震荡。
• 豆一：A2201合约价格短期维持6100至6200元/吨区间震荡。

一周成交情况

• 豆粕：成交量波动较大，11月29日至13月3日分别为20.76万吨、9.303万吨、22.63万吨、25.38万吨、8.28万吨。
• 菜粕：成交量极少，几乎为零，显示市场活跃度较低。
• 仓单：菜粕仓单小幅上升，豆粕仓单波动较大，豆一仓单相对稳定。

进口情况

• 大豆到港量：7月950万吨，8月820万吨，9月至11月逐步回落，预计12月为780万吨。
• 油厂压榨量：周度压榨量有所回落，显示油厂大豆缺豆入榨量减少。

基差与盘面

• 豆粕基差：维持在103元/吨左右，现货升水。
• 菜粕基差：收窄至平水附近，期现同涨同跌。
• 豆一基差：维持在18元/吨左右，现货升水。

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其他相关因素

疫情情况

• 美国疫情：新增病例再度回升，可能对出口产生一定影响。
• 巴西疫情：新增病例维持低位，对大豆市场影响较小。

天气与播种情况

• 南美大豆播种进程：截至11月29日，巴西大豆播种进程为90%，阿根廷为52%。
• 美国大豆播种与收割：播种进程稳定，优良率维持在较高水平。

饲料与养殖

• 生猪饲料产量：月度环比回落，显示需求疲软。
• 生猪存栏与母猪存栏：10月环比减少2%，养殖利润回升至小幅盈利。
• 生猪价格：震荡回升，但相对仍处于低位。
• 仔猪价格：跟随生猪价格回升，补栏积极性偏淡。

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结论与展望

• 豆粕：短期维持区间震荡，关注美国出口和南美天气变化。
• 菜粕：整体震荡，需求预期良好，但年底消费淡季可能压制价格。
• 大豆：维持高位震荡，国内供应偏紧，但国内外价差限制盘面高度。

整体来看，豆类市场在供需均衡与天气、疫情、政策等多重因素影响下，呈现震荡走势，建议投资者保持观望或进行短线操作。