20220317-西部证券-玲珑轮胎-601966.SH-跟踪及事件点评_控股股东增持强化发展信心_静待公司实现业绩反转_3页_287kb

玲珑轮胎（601966.SH）控股股东增持及业绩分析总结

核心内容概述

玲珑轮胎（601966.SH）近期发布控股股东增持公告，计划在6个月内以1.5亿元至2亿元人民币增持公司股份。当前玲珑集团持有公司股份占比为42.50%。该增持行为强化了公司未来发展信心，同时为市场传递积极信号，显示出公司中长期成长潜力。

主要观点

• 增持计划意义：控股股东的增持表明对公司未来业绩增长的信心，有助于稳定市场情绪，提升投资者对公司长期价值的认可。
• 产能增长预期：公司预计2022年有效产能将突破9000万条，未来每年保持约1000万条的产能增长，为业绩提升提供支撑。
• 短期利空不改长期价值：尽管公司短期面临一些挑战，但分析师认为其长期发展仍具备增长动力。
• 成本传导能力增强：原材料价格稳中趋降，为公司向下游传导成本压力提供了空间，有助于提升盈利能力。

关键信息

业绩预测

市盈率与市净率

股价走势

• 公司近一年股价走势显示波动，但分析师维持“买入”评级，认为未来6-12个月投资回报将高于市场基准指数20%以上。

运输与成本分析

• 出口海运费下行：自2022年2月以来，上海出口集装箱运价指数（SCFI）连续5周下调，3月11日报4625点，较年初最高点下降9.5%。美西、美东、欧洲航线分别下降6.4%、7.5%、6.5%。
• 准班率改善：主干航线准班率提升，美国主要港口准班率也有所改善，预示一季度开工及发货情况有望向好。
• 原材料价格趋势：天然橡胶、顺丁橡胶、炭黑价格稳中趋降，为公司成本控制和价格调整提供了空间。
• 价格调整：公司于3月7日发布涨价通知，4月1日起对国内零售市场PCR、TBR产品进行3%-5%的价格调整。

财务表现

资产负债表（百万元）

现金流量表（百万元）

利润表（百万元）

财务指标

风险提示

• 项目建设进度落后预期
• 关税壁垒政策变动
• 原材料价格剧烈波动

投资建议

• 维持“买入”评级
• 预计公司未来6-12个月投资收益率将高于市场基准指数20%以上

结论

控股股东增持、产能持续增长、成本传导能力增强及运输市场改善共同构成了公司未来发展的积极因素。尽管短期业绩受压，但中长期成长稳健，市场对其价值重估预期较强。