20170805-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_光伏超预期继续看好_电动车调整是好买点_30页_3mb

光伏与电动车行业分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了2017年8月5日光伏和电动车行业的市场走势、行业动态、公司表现以及投资建议，强调了在市场调整中寻找投资机会的重要性。同时，对锂电、光伏、风电、工控自动化、电网、储能等子行业进行了详细分析，并提供了多个投资标的的推荐。

主要观点

1. 行业表现

• 本周电气设备指数下跌0.47%，弱于上证指数，优于深成指。
• 光伏板块下跌-0.13%，而风电板块上涨0.71%，表现相对较好。
• 新能源汽车指数下跌-1.35%，部分公司出现明显跌幅，但整体仍具备增长潜力。

2. 行业动态

• 电动车：工信部发布第七批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，282款车型入选；特斯拉Q2总营收增长120%，Model3正式交付；国际汽车巨头加速电动化进程，2025年全球电动车预计达450万辆以上。
• 光伏：2017年上半年分布式光伏新增装机7.11GW，同比增长超7倍；三季度装机有望达40GW，分布式需求旺盛，产品价格坚挺，多晶硅价格持续上涨。
• 风电：2017年招标较多，龙头在手订单充足，行业逐步恢复增长。
• 工控自动化：需求持续走高，订单向好，供货紧张，工控复苏贯穿全年。
• 电网：中财拨款200亿支持新一轮农网改造，行业投资提速。
• 储能：列入“十三五”能源规划，锂电成本下降和技术进步推动发展。

3. 公司表现

• 诺德股份：上半年营收增长78.99%，净利润增长481.61%，估值较低，推荐买入。
• 宏发股份：通用和汽车继电器超预期增长，与特斯拉合作，估值低，推荐买入。
• 亿纬锂能：上半年营收增长63.65%，净利润增长161.37%，推荐买入。
• 华友钴业：增资MIKAS公司，收购碧伦生物，中报预计超预期，推荐买入。
• 天赐材料：非公开发行股票，六氟磷酸锂价格见底，预计8-9月反弹，推荐买入。
• 格林美：增资全资子公司，布局电池材料，推荐买入。
• 国电南瑞：设立综合能源服务公司，估值低，推荐买入。
• 隆基股份：单晶需求旺盛，产能扩张，估值低，推荐买入。
• 金风科技：风电行业逐步恢复增长，低估值蓝筹，推荐买入。

关键信息

1. 行业重点公司估值（部分）

2. 行业市场走势对比

• 本周电气设备与新能源板块下跌0.47%，表现弱于沪指、优于深成指。
• 从长期走势来看，光伏、风电、新能源汽车等板块在2017年初至今有不同程度的下跌，但部分板块如风电表现出较强的反弹潜力。

3. 本周股票涨跌幅

• 涨幅居前的五个股票为：融捷股份、长高集团、厦门钨业、北京科锐、华北高速。
• 跌幅居前的五个股票为：鲁亿通、智云股份、雅百特、中科电气、莱克电气。

4. 国内电池市场价格观察

• 负极材料：7月价格大幅上涨，低硫石油焦、煅后焦、国产针状焦价格分别上涨130%、78%、89%。
• 数码电芯：价格偏弱，但部分小厂略有调高。
• 动力电池：主流厂家出货乐观，新能源车型备货增加，双积分政策推动需求增长。
• 锂电隔膜：干法隔膜需求疲软，湿法隔膜因动力电池需求增长而供不应求。
• 电解液：价格稳定，高端产品价格在8万元/吨左右。
• 溶剂：碳酸二甲酯价格调涨18%，价格在6500元/吨左右。

5. 光伏行业回顾

• 多晶硅：价格持续上涨，因部分生产商生产困难及人民币升值影响。
• 多晶硅片：价格小幅上涨，一线厂商价格稳定，二线厂商价格略有下调。
• 多晶电池：价格保持不变，但受到需求下滑影响。
• 太阳能电池板：价格稳定，受美元疲软影响，海外市场价格维持高位。

投资建议和策略

• 电动车：尽管近期出现回调，但长期增长趋势不变，建议关注价格趋势向好的方向（锂、铜箔、钴）和中游优质龙头。
• 光伏：因下半年调电价，6月抢装超预期，预计装机有望达40GW，分布式需求旺盛，推荐低估值龙头。
• 工控及工业4.0：需求持续走高，复苏贯穿全年，建议关注优质标的。
• 风电：招标较多，龙头在手订单充足，估值低，建议继续看好。
• 一带一路：战略机遇期，电气设备出海表现良好，建议关注。
• 国企改革：推动传统电力设备和能源国企发展，建议关注相关标的。
• 配网PPP：投资重点，电改推进，建议关注。
• 储能：列入“十三五”规划，锂电成本下降推动发展，建议关注。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

结论

尽管本周电动车板块有所调整，但整体仍具备较强的上涨动力。光伏板块因下半年调电价和分布式需求旺盛，继续看好。建议投资者关注价格趋势向好的方向及中游优质龙头，同时留意市场政策变化和行业动态。