20230313-太平洋-今世缘-603369.SH-今世缘_22年顺利完成考核目标_23年开门红表现优异_5页_1mb

今世缘（603369）总结

核心内容概述

今世缘是一家专注于白酒行业的公司，2022年及2023年1至2月的经营数据显示其业绩表现良好，顺利达成业绩考核目标。公司当前目标价为71元，昨收盘价为60.06元，属于食品饮料板块中的白酒II子行业。

主要观点

• 2022年业绩表现：全年实现营业总收入约78.5亿元，同比增长23%；归母净利润约24.8亿元，同比增长22%。净利润率略有下降，主要受产品结构变化及疫情后消费信心恢复影响。
• 2023年1-2月增长情况：实现营业总收入约31亿元，同比增长27%；归母净利润约11.8亿元，同比增长25%。尽管净利润率略有下滑，但公司整体表现稳健，实现“开门红”。
• 战略举措：公司推出“521”营销举措，聚焦“五化矩阵”（高端化、文化化、一体化、专业化、数字化），明确2023年为品牌价值与经销主体优化提升年，推动公司向百亿营收目标迈进。
• 中长期展望：公司2023年营收目标为100亿元，2024年预计达122亿元。通过产品结构优化、全国化布局及股权激励方案落地，公司有望持续增长。
• 盈利预测：2022-2024年，公司收入增速分别为23%、27%、24%；归母净利润增速分别为22%、28%、24%。EPS预计分别为1.98元、2.53元、3.13元。按2023年业绩计算，给予28倍PE，目标价为71元，维持“买入”评级。

关键信息

股票数据

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

风险提示

• 省内竞争加剧
• 公司出现重大管理瑕疵
• 宏观经济发生较大波动，导致白酒消费大幅下滑

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：行业回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：行业回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

证券分析师信息

销售团队信息

研究院信息

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