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晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃主要围绕通信、电子、建筑建材、交通运输等行业，分析了当前市场趋势与重点公司表现，并对相关投资标的进行了推荐与评级调整。同时，提供了市场数据、行业分析、盈利预测与风险提示等内容，以帮助投资者把握市场动向。

重点推荐

通信行业

• 《通信|行业深度：十年沉淀，5G+AI时代万物互联&万物智能加速发展》
  • 未来十年是万物互联与万物智能的黄金发展期，市场空间广阔。
  • AIoT市场将快速增长，5G推动物联网连接数持续增长。
  • 物联网数据交互属性增强，释放数据商业价值。
  • 核心驱动：技术/产品/产业链成熟、降本增效、场景丰富+数据闭环、传统产业数字化转型。
  • 科技巨头布局：华为、小米、高通、苹果、阿里、京东等积极布局AIoT，推动行业发展。
  • 风险提示：AIoT市场不及预期、技术发展不及预期、上游涨价、硬件缺货、竞争激烈等。

建筑建材&电新

• 《建筑建材&电新|福莱特（601865）首次覆盖：光伏玻璃龙头，看好中长期量价双击》

  • 公司是光伏玻璃行业龙头，产能扩张迅速，综合优势显著。
  • 行业需求增长，供给扩张或慢于预期，有利于公司业绩提升。
  • 预计21-23年归母净利润分别为20.97/33.43/42.70亿元，CAGR+42.7%。
  • 估值：参考光伏产业链龙头公司，给予22年30倍PE，目标价46.80元。
  • 风险提示：光伏装机进度不及预期、公司扩产不及预期、行业新增产能超预期、原材料价格超预期上涨。

• 《建筑建材|洛阳玻璃股份（01108）首次覆盖：光伏玻璃产能扩张提速，竞争力提升可期》

  • 公司为光伏玻璃行业龙头，产能快速扩张，竞争力提升可期。
  • 预计21-23年收入分别为32.6、53.1、61.5亿元，CAGR分别为7%、63%、16%。
  • 估值：给予21年22倍PE，对应目标价19.47港元。
  • 风险提示：新增产能投放超预期、需求低于预期、政策风险、原材料价格波动等。

电子行业

• 《电子|电连技术（300679）：汽车射频连接器龙头，迎来高速成长期》

  • 公司为汽车射频连接器龙头，受益于自动驾驶渗透率提升。
  • 2021H1净利润预计18,250万至19,250万元，同比增长113.52%-125.22%。
  • 预计21-22年归母净利润为4.09/5.51亿元，上调后对应估值12.34/9.48倍，维持“买入”评级。
  • 风险提示：业绩预告为初步测算结果、下游手机行业景气度不及预期、自动驾驶进度不及预期、汽车客户放量不及预期。

• 《电子|同兴达（002845）：低估值高成长，看好长期发展空间》

  • 2021H1净利润预计2.3-2.5亿元，同比增长178.64%-202.87%。
  • 成功拓展全球知名客户，产能释放增强业绩弹性。
  • 预计21-23年净利润分别为5.00/6.50/8.48亿元，对应估值12.34/9.48/7.28倍，目标价65.30元，维持“买入”评级。
  • 风险提示：行业竞争加剧、产品研发不及预期、下游需求不及预期等。

• 《电子|洁美科技（002859）：Q2业绩高增长，看好新产品逐步放量》

  • 2021H1净利润预计2.18-2.25亿元，同比增长50%-55%。
  • 业务涵盖电子载带、离型膜等，产业链一体化增强增长潜力。
  • 预计21-23年净利润分别为4.7/6.0/7.4亿元，目标价46元，维持“买入”评级。
  • 风险提示：销量不及预期、募投项目进展不及预期、行业竞争激烈等。

• 《电子|风华高科（000636）：Q2业绩超预期，步入高端扩产业绩成长周期》

  • 2021H1净利润预计4.7亿-5.2亿元，同比增长84.74%-104.40%。
  • 下游需求旺盛，推动产品价格上涨，公司积极扩产并提升研发能力。
  • 预计21-23年净利润分别为13.3/18.2/24.5亿元，目标价51元，维持“买入”评级。
  • 风险提示：MLCC扩产不达预期、下游发展不及预期、相关诉讼可能败诉等。

• 《电子|华测检测（300012）：好于预期，Q2高基数下表现优秀，并购加速板块延伸》

  • 2021H1归母净利润预计2.96-3.06亿元，同比增长54%-59%。
  • 收购迈格安、德国易马等公司，形成良好协同效应。
  • 预计21-23年归母净利润分别为7.56亿、9.43亿、11.9亿，对应PE分别为66X、53X、42X，维持“买入”评级。
  • 风险提示：新冠疫情反复、下游产业发展不及预期、市场竞争加剧等。

交通运输

• 《交通运输|被误解的大宗供应链——供应链行业六问六答》
  • 供应链公司成长性好、竞争门槛高、盈利能力强、杠杆不高、现金流稳定、风险不大。
  • 推荐浙商中拓，目标价24.81元，给予“买入”评级。
  • 关注厦门象屿、厦门国贸、建发股份、物产中大等龙头公司。

评级调整

公司/行业	评级调整	日期	盈利预测与价格区间
福莱特（601865）	增持（首次）	20210713	21/22/23EPS 0.98/1.56/1.99, TP46.8
佳禾食品（605300）	买入（首次）	20210713	21/22/23EPS 0.65/0.89/1.30, TP43.53
联易融科技-W（09959）	买入（首次）	20210713	21/22/23EPS, TP20.27
洛阳玻璃股份（01108）	买入（首次）	20210713	21/22/23EPS, TP19.47
钢研高纳（300034）	买入（首次）	20210712	21/22/23EPS 0.54/0.77/1.05, TP
康希诺（688185）	持有（首次）	20210712	21/22/23EPS 9.61/9.74/3.92, TP721.06
华荣股份（603855）	买入（首次）	20210711	21/22/23EPS 1.08/1.37/1.71, TP29.74
中手游（00302）	买入（首次）	20210711	21/22/23EPS, TP6.97
金晶科技（600586）	买入（首次）	20210710	21/22/23EPS 1.05/1.37/1.65, TP11.55
锦泓集团（603518）	买入（首次）	20210708	21/22/23EPS 1.41/1.82/2.38, TP

市场数据

指数表现

• 上证综指：3510.97，下跌0.51%
• 沪深300：5172.27，下跌0.30%
• 中证500：6584.39，下跌0.23%
• 中小盘指：4423.08，上涨1.78%
• 创业板指：2898.73，上涨4.14%
• 国债指数：186.37，微涨0.02%

宏观数据

• 工业：202103为14.1%，202104为9.8%
• 出口：202103为30.6%，202104为32.3%
• 进口：202103为38.1%，202104为43.1%
• 贸易顺差：202103为138亿美元，202104为429亿美元
• 投资（累计）：202103为25.6%，202104为19.9%
• CPI：202103为0.4%，202104为0.9%
• PPI：202103为4.4%，202104为6.8%
• 新增贷款：202103为1.17万亿元，202104为1.02万亿元
• M2：202103为9.4%，202104为8.1%
• BDI：202103为1,325，202104为1,211

股指期货

• 沪深300（IF2106）：5151.00，下跌0.13%
• 沪深300（IF2112）：5034.80，下跌0.04%
• 沪深300（IF2105）：5173.00，下跌0.21%
• 沪深300（IF2109）：5066.60，下跌0.05%
• 中证500（IC2107）：6909.20，下跌0.45%
• 波动率指数：18.61，较上一交易日上升0.06%
• 5OETF：3.37，下跌1.55%

主要商品

• 纽约期油：24.09，下跌4.71%
• 纽约期金：1870.41，上涨0.15%
• 伦敦期锌：3055，上涨1.25%
• 伦敦期铝：2466，下跌1.33%
• 伦敦期铜：10416，上涨0.37%
• 玉米期货：314，下跌1.01%
• 小麦期货：697.75，下跌0.36%
• 大豆期货：1574.5，下跌0.85%
• 天然橡胶：13135，微涨0.00%
• 棉花期货：15500，下跌0.10%
• 白糖期货：5560，下跌0.87%

外汇

• 美元指数：89.77，下跌0.49%
• 美元-日元：100.18，下跌0.13%
• 英镑-美元：1.32，上涨0.45%
• 美元-人民币：6.64，下跌0.16%
• 欧元-美元：1.13，下跌0.14%

海外市场

• 香港恒生：28593.81，无涨跌数据
• 道琼斯：34060.66，下跌0.78%
• 纳斯达克：13303.64，下跌0.56%
• 标普500：4127.83，下跌0.85%
• 日经225：28406.84，上涨2.09%
• 德国DAX：15385.50，下跌0.07%
• 法国CAC：6353.67，下跌0.21%
• 富时100：7034.86，上涨0.03%
• 台湾：16145.98，上涨5.16%

A股市场概览

• 沪深A：总市值844944亿元，流通市值646652亿元，PE 21倍，PB 1.8倍
• 沪深300：总市值492760亿元，流通市值382972亿元，PE 13倍，PB 1.2倍
• 中小盘：总市值136332亿元，流通市值105138亿元，PE 49倍，PB 3.4倍
• 创业板：总市值113649亿元，流通市值70749亿元，PE 89倍，PB 5.7倍

报告摘要与投资建议

招商蛇口（001979）

• 事件：2021年6月销售量价齐升，华东地区补货力度大。
• 点评：上半年销售增长显著，下半年推货有望继续加大力度，销售业绩可期。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：房屋价格大跌、销售不及预期、宏观经济不及预期。

广联达（002410）

• 事件：中报预告超预期，云转型成果逐步兑现。
• 点评：数字造价业务云转型全面覆盖，公司业绩持续释放。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：云化结果不及预期、施工和设计业务发展不及预期。

特步国际（01368）

• 事件：21H1归母净利同比20H1增长65%以上，恢复至19H1的90%。
• 点评：主品牌特步21H1增长50%，经销商铺货带动未来业绩增长。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：局部疫情波动、终端跑鞋消费增速放缓、人工开支增加、终端门店拓展速度不及预期。

通信设备

• 事件：十年沉淀，5G+AI时代万物互联&万物智能加速发展。
• 点评：AIoT市场快速增长，5G推动连接数增长，数据交互属性释放商业价值。
• 投资建议：给予“强于大市”评级。
• 风险提示：AIoT市场发展不及预期、技术发展不及预期、上游涨价、硬件缺货、竞争激烈等。

汽车行业

• 事件：吉利汽车智能化专题报告：深度布局，全面加速。
• 点评：吉利发布SEA浩瀚智能纯电平台，极氪品牌助力智能电动转型。
• 投资建议：给予“强于大市”评级。
• 风险提示：汽车行业景气度下行、智能汽车渗透率提升不及预期、竞争加剧。

风险提示

• AIoT市场发展不及预期
• 行业技术发展不及预期
• 上游芯片、模组等涨价影响下游应用
• 上游硬件缺货
• 竞争激烈降价风险
• 新冠疫情反复
• 下游产业发展不及预期
• 业绩预告为初步测算结果
• 市场情绪波动
• 股权质押风险
• 品牌运营风险
• 渠道扩张带来的现金流风险
• 存货跌价风险
• 信用风险事件频发
• 宏观经济恶化
• 外部环境变化
• 债券价格波动甚至低于面值
• 可转债到期不能转股
• 摊薄每股收益和净资产收益率
• 正股波动风险
• 上市收益溢价低于预期