20171017-天风证券-晨会集萃_20页_1mb
报告摘要
晨会集萃总结
核心内容
本报告为天风证券研究所发布的晨会内容，涵盖重点推荐、买方观点、晨会焦点、市场数据、行业分析、评级调整及风险提示等多个板块。内容主要围绕A股市场表现、行业趋势、重点个股推荐以及相关宏观经济数据进行分析，旨在为投资者提供决策参考。
主要观点
家电板块
- 家电板块盈利性中长期有望提升，配合投资者结构、投资风格变化及深港通等资金环境的变化，估值中枢上移趋势明确。
- 建议关注格力电器、美的集团、青岛海尔等龙头企业，以及小家电龙头苏泊尔、九阳股份、黑电龙头海信电器和三花智控。
买方观点
- 十月中下旬指数将平稳运行，市场可能呈现热点板块加速轮动的特点，不宜追涨杀跌。
- 9月经济数据超市场预期，展现较强的经济韧性，市场有向上基础，关注计算机、通信、电子和装备制造领域。
交运板块（快递）
- 双十一将至，快递股将迎来旺季行情，存在多个股价刺激因子，如百世美股上市、价格调整及四季度估值切换带来的性价比优势。
- 推荐关注顺丰、韵达、申通和圆通等龙头公司。
商社板块（开元股份）
- 公司通过收购恒企和中大英才，实现从仪器仪表向职业教育的转型，成为全国性职业教育连锁品牌。
- 未来有望借助粤民投背景，进一步夯实职教板块布局，预计17-19年EPS分别为0.52元、0.72元、0.88元，维持买入评级。
通信板块（日海通讯）
- 公司Q3业绩上调，与优质云和端厂商合作，推进物联网业务，具备战略前瞻性。
- 预计未来两年物联网业务将快速挺进，维持买入评级。
金融固收
- 市场情绪方面，A股情绪偏乐观，多头排列个股占比22.85%，空头排列个股占比7.51%。
- 大宗交易总成交额增加，折价率下降，市场活跃度有所回升。
关键信息
重点推荐股票
| 简称 | 组合权% | 调入时间 |
|---|---|---|
| 西藏珠峰 | 3.3 | 20170701 |
| 山鹰纸业 | 3.3 | 20170801 |
| 苏宁云商 | 3.3 | 20170801 |
| 海信电器 | 3.3 | 20170901 |
| 蓝焰控股 | 3.3 | 20170901 |
| 凌钢股份 | 3.3 | 20170901 |
| 美盈森 | 3.3 | 20170901 |
| 农业银行 | 3.3 | 20170901 |
| 上海洗霸 | 3.3 | 20170901 |
| 四川路桥 | 3.3 | 20170901 |
| 雅化集团 | 3.3 | 20170901 |
| 伊利股份 | 3.3 | 20170901 |
| 宝通科技 | 3.3 | 20171008 |
| 海能达 | 3.3 | 20171008 |
| 健盛集团 | 3.3 | 20171008 |
| 京东方A | 3.3 | 20171008 |
| 凯盛科技 | 3.3 | 20171008 |
| 康恩贝 | 3.3 | 20171008 |
| 科恒股份 | 3.3 | 20171008 |
| 隆平高科 | 3.3 | 20171008 |
| 露天煤业 | 3.3 | 20171008 |
| 深高速 | 3.3 | 20171008 |
| 索菱股份 | 3.3 | 20171008 |
| 天奇股份 | 3.3 | 20171008 |
| 新和成 | 3.3 | 20171008 |
| 新泉股份 | 3.3 | 20171008 |
| 英伟达 | 3.3 | 20171008 |
| 长园集团 | 3.3 | 20171008 |
| 招商证券 | 3.3 | 20171008 |
| 中直股份 | 3.3 | 20171008 |
市场数据
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3378.47 | -0.36 |
| 沪深300 | 3913.45 | -0.19 |
| 中证500 | 6619.21 | -1.35 |
| 中小盘指 | 4391.56 | -1.44 |
| 创业板指 | 1882.69 | -2.25 |
| 国债指数 | 160.95 | 0.05 |
宏观数据
| 分类 | 201707 | 201708 |
|---|---|---|
| 工业 | 6.4 | 6.0 |
| 出口 | 7.2 | 5.5 |
| 进口 | 11.0 | 13.3 |
A股市场概览
| 类别 | 总市值 (亿元) | 流通市值 (亿元) | 市盈率 PE | 市净率 PB |
|---|---|---|---|---|
| 沪深 A | 635094 | 447330 | 23 | 2.2 |
| 沪深 300 | 340946 | 248774 | 13 | 1.3 |
| 中小盘 | 109091 | 72201 | 48 | 4.3 |
| 创业板 | 54943 | 32483 | 56 | 5.2 |
行业分析
中芯国际（00981）
- 梁孟松加盟，释放先进制程追赶信号，有望提升公司估值。
- 预计2017-2018年EPS分别为0.44港币和0.6港币，目标价11.33港币，维持买入评级。
奇信股份（002781）
- 业绩预测调增，多板块布局渐成，业绩回升趋势有望延续。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.71、0.96、1.17元，对应PE为41、31、25倍，维持买入评级。
国美零售（00493）
- 家装业务成为新流量入口，推动新零售转型。
- 预计2018年P/S为0.3x，目标价1.4港元，重申买入评级。
中金环境（300145）
- 拟收购金泰莱进军危废领域，完善环保产业链布局。
- 预计2017-2019年归母净利分别为8.09亿、10.1亿、12.02亿，对应EPS分别为0.57元、0.71元、0.84元，维持买入评级。
家家悦（603708）
- 同店改善和展店推进推动业绩增长，预计17-19年EPS分别为0.62、0.70、0.81元，对应PE为28、25、21倍，维持买入评级。
星网锐捷（002396）
- 业绩超预期，企业WiFi和云课堂带动业绩增长。
- 预计17-19年EPS分别为0.62、0.70、0.81元，对应PE为27、21、17倍，维持增持评级。
众信旅游（002707）
- 实施股权激励计划，提升员工积极性。
- 预计17-18年EPS分别为0.35、0.45元，维持买入评级。
日海通讯（002313）
- 与艾拉合作推进物联网业务，预计未来两年业务将快速挺进。
- 维持买入评级。
赢合科技（300457）
- 三季报低于预期，但行业高成长性不变。
- 预计2017-2019年净利润分别为2.74亿、4.17亿、6.16亿，对应EPS分别为0.88元、1.35元、1.99元，维持买入评级。
开元股份（300338）
- 收购恒企和中大英才，转型职业教育。
- 预计17-19年EPS分别为0.52元、0.72元、0.88元，维持买入评级。
黄山旅游（600054）
- 与黄山机场合作，开拓中远程客源市场。
- 预计17-19年EPS分别为0.54元、0.66元、0.74元，对应PE为30、25、22倍，维持买入评级。
桂林旅游（000978）
- 客流增长与投资收益共同驱动业绩上升。
- 预计17-18年EPS分别为0.16元、0.24元，对应PE为60、40倍，维持增持评级。
花园生物（300401）
- VD3提价带来业绩弹性，预计四季度表现明显。
- 预计17-19年EPS分别为1.24元、3.44元、3.62元，对应PE为38、14、13倍，给予增持评级。
风险提示
- 中芯国际：先进制程开发不达预期。
- 奇信股份：固定资产投资增速持续下滑；专利应用需要一定时间。
- 国美零售：新门店销售不及预期、渠道拓展成本控制不佳。
- 中金环境：收购公司业绩承诺不达标，业务未能顺利整合。
- 赢合科技：国家新能源政策出现重大变化；新能源汽车销量不达预期。
- 开元股份：恒企网点扩张不及预期，职教行业竞争激烈。
- 黄山旅游：极端天气影响，项目进展不及预期。
- 桂林旅游：极端天气影响，项目进展不及预期。
- 花园生物：公司业绩不及预期，VD3提价持续性不及预期。
总结
整体来看，市场情绪偏乐观，多个行业出现业绩超预期或增长趋势，尤其是家电、快递、职业教育、环保、物联网等板块。部分公司通过并购和战略合作，进一步拓展业务范围，提升盈利能力和市场竞争力。同时，需关注宏观经济变化及政策对相关行业的影响，合理评估投资风险。
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