20180330-天风证券-晨会集萃_29页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份天风证券研究所发布的晨会集萃报告，涵盖了多个行业的重点推荐、市场数据、公司动态、盈利预测与投资评级等内容。主要聚焦于电子、通信、医药、金融、环保等行业的公司表现与未来增长潜力，同时分析了A股市场整体情况及宏观经济指标。

重点推荐与核心观点

【电子】

大族激光：一季度归母净利润同比增长120%-150%，受益于智能制造、面板、LED、半导体等领域的增长，上调2018年盈利预测至24.5亿元，维持“买入”评级。
利达光电：拟收购中光学100%股权，打造光电板块整合平台，预计2018年目标市值约61.77亿元，给予“买入”评级。
北方华创：2018年一季度盈利同比增长830%-880%，受益于国产设备替代趋势，上调盈利预测，维持“买入”评级。

【通信】

阿里进军物联网：行业进入第二阶段，模组、终端和平台迎来增长，重点推荐宜通世纪、日海通讯、高新兴，建议关注拓邦股份、和而泰、新天科技、移为通信、金卡智能。
移为通信：M2M终端领先厂商，受益于物联网发展，给予“增持”评级。

【传媒互联网】

世纪华通：通过并购拓展游戏业务，与盛大游戏协同效应显著，预计18-19年EPS分别为1.12/1.31元，目标价42.56元，首次覆盖“买入”评级。

【医药】

美年健康：体检业务增长显著，预计17-20年EPS分别为0.24/0.36/0.55元，维持“买入”评级。

【非银金融】

华泰证券：自营和资管业务驱动业绩增长，创新推动财富管理转型，上调盈利预测，给予“增持”评级。
光大证券：财富管理业务转型持续，上调18-19年盈利预测，给予“增持”评级。

【有色】

天齐锂业：受益于锂价上涨和产能扩张，预计18-20年EPS分别为2.75/4.79/6.01元，动态PE分别为21/12/10倍，维持“买入”评级。

【基础化工】

华鲁恒升：受益于量价齐升，50万吨乙二醇投产推动增长，上调盈利预测至25.2/30.2/31.8亿元，给予“买入”评级。

市场与宏观经济数据

A股市场概览

沪深A：总市值616,492亿元，市盈率20倍，市净率2倍。
沪深300：总市值346,702亿元，市盈率12倍，市净率1.3倍。
中小盘：总市值102,357亿元，市盈率42倍，市净率3.8倍。
创业板：总市值52,590亿元，市盈率48倍，市净率4.6倍。

宏观数据（2017年11月与12月）

工业：增长6.1% → 6.2%
出口：增长11.1% → 44.5%
进口：增长36.9% → 6.3%
CPI：1.5% → 2.9%
PPI：4.3% → 3.7%
新增贷款：1.17万亿元 → 1.02万亿元
M2：8.6万亿元 → 8.8万亿元

外汇与大宗商品

美元指数：90.14，下跌2%
美元-人民币：6.64，下跌0.16%
伦敦期锌：3280，上涨0.15%
伦敦期铜：6667，上涨0.27%
伦敦期铝：2032.5，下跌10%
玉米期货：373.7，下跌0.05%

评级调整

公司/行业	评级调整	日期	盈利预测与目标价
光大证券	增持（首次）	20180329	18/19/20EPS 0.72/0.80/0.90，TP17.9
利达光电	买入（首次）	20180329	18/19/20EPS 0.13/0.15/0.18，TP26.62
世纪华通	买入（首次）	20180329	18/19EPS 1.12/1.31，TP42.56
移为通信	增持（首次）	20180329	18/19/20EPS 0.73/0.86/1.03，TP29.2
名家汇	买入（调高）	20180328	18/19EPS 1.15/1.83，TP26
千红制药	增持（首次）	20180328	18/19EPS 0.21/0.28，TP6.72
中科曙光	增持（首次）	20180328	18/19/20EPS 0.71/1.01/1.40，TP56.8
安徽水利	买入（首次）	20180325	18/19/20EPS 0.63/0.72/0.82，TP8.15
民生教育	买入（首次）	20180323	TP2.4

行业分析与展望

环保

碧水源：一季度扣非净利润增长40%-70%，板块估值处于历史低位，预计行情修复，给予“买入”评级。
大禹节水：推行员工持股计划，受益于乡村振兴战略，预计2017-2019年归母净利润分别为0.99亿、3.04亿、4.76亿，给予18年25倍估值，目标价9.5元。

金融工程

市场情绪：3428只非ST个股中，自然涨停47只，涨停封板率59.49%，市场情绪偏积极。
基金定投：波动率越高，定投收益率越高；长期定投更推荐后端收费方式，适合震荡和下行市场。

金融周期

德国与日本比较：德国在《广场协议》后通过审慎金融政策避免了资产泡沫，我国应保持金融周期调控，防止过度加杠杆。

风险提示

行业风险：如激光行业渗透率不及预期、环保PPP项目清库超预期、铜价下跌、公司订单不及预期等。
政策风险：如环保政策变化、金融监管趋严、医保控费等。
市场风险：如市场情绪波动、行业竞争加剧等。

总结

本报告全面分析了多个行业的公司动态与市场表现，重点推荐大族激光、华鲁恒升、移为通信、世纪华通、天齐锂业等企业，并上调了部分公司的盈利预测。同时，报告提供了A股市场及宏观经济数据，分析了市场情绪与基金定投策略，为投资者提供了多维度的投资参考。整体来看，智能制造、物联网、环保、金融改革等主题被重点提及，显示出对这些领域的长期看好。

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