20220213-国海证券-建筑装饰行业周报_基建发力叠加政策利好_重点关注基建板块机会_12页

建筑装饰行业周报总结

核心内容概述

2022年2月13日发布的建筑装饰行业周报指出，随着宏观政策的稳健有效和稳增长政策的推进，建筑装饰行业迎来新的发展机遇。报告推荐“推荐”评级，重点分析了基建和房地产板块的政策利好，并对相关企业进行了盈利预测和投资建议。

主要观点

宏观政策支持

• 宏观政策：2022年宏观政策定调为稳健有效，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
• 房地产政策调整：中央经济工作会议强调推进保障性住房建设，支持商品房市场满足合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环，开始对房地产政策进行纠偏。
• 货币政策宽松：央行于1月17日降低MLF利率，预计LPR将随之下降，对宏观经济起到一定拉动作用。

基建投资预期回暖

• 专项债提前下达：2022年新增专项债务提前批达1.46万亿元，重点用于交通基础设施建设。
• 基建发力：专项债发行时间递延，各地基建项目有望陆续启动，大基建板块有望率先受益。
• 重点企业：推荐中国能建、中国交建、中国电建、中国化学等大基建业务占比较高的企业。

房地产行业支撑

• 保障性租赁住房政策：央行和银保监会发布通知，明确保障性租赁住房贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励银行加大对保障性租赁住房的支持力度。
• 房地产需求支撑：政策利好下，房产下游需求有望形成支撑，重点关注中国建筑等房地产业务发展较快的企业。

碳中和与绿色建筑

• 碳排放权市场启动：电力成为首批试点行业，预计2022年钢铁、建材等行业将逐步纳入碳排放交易体系。
• 绿色建筑发展方向：BIPV（光伏建筑一体化）和装配式建筑是绿色建筑的重要方向，符合“十四五”规划中对非化石能源发展的要求。
• 推荐企业：推荐中材国际，重点关注中钢国际、中国中冶等具备低能耗与碳捕捉技术的企业。

建材价格趋势

• 建材价格增幅放缓：主要建材价格增幅放缓，部分产品价格环比下降。
• 价格回归合理区间：建材价格已逐渐回归到合理区间，政策发力有助于原材料价格稳定。

关键信息

市场表现

• 申万建筑指数：本周上涨7.85%，其中房屋建设板块涨幅最大（10.12%）。
• 个股表现：浙江建投、重庆建工、华蓝集团、设研院、正平股份涨幅居前；风语筑、*ST罗顿、三联虹普、瑞和股份、宝鹰股份跌幅居前。

行业数据

• PMI指数：建筑业PMI录得55.4%，连续四个月高于枯荣线，显示行业景气度持续。
• 固定资产投资：截至2021年12月底，固投、房地产投资、基建投资同比增速均有所下滑。
• 挖机数据：挖机产量和开工小时数有所下降，显示行业短期内存在压力。

行业要闻

• 城镇环境基础设施建设：国务院办公厅转发《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，提出到2025年和2030年的总体目标，提升城镇环境基础设施供给能力和水平。

重点关注公司及盈利预测

风险提示

• 公司业绩不及预期
• 房地产行业政策落实不及预期
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期
• 原材料价格持续上涨
• 疫情反复或持续时间超预期
• 宏观环境出现不利变化

分析师信息

• 盛昌盛：国海证券建材建筑首席分析师，北京大学硕士，6年证券研究经验，6年建材行业工作经历，2019年新财富第五名。
• 彭棋：北京交通大学经济学学士，上海财经大学金融硕士。

投资评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300

• 股票评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上

免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户使用。
• 本报告信息来源于公开资料及合法获得的内部外部报告资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告所载资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，不构成对所述证券买卖的出价和征价。
• 报告中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并谨慎决策。