20220925-国海证券-建筑装饰行业周报_各地方_部门协调推动项目落地形成实物工作量_继续关注基建施工进度和保交楼推进情况_14页_1mb

建筑装饰行业周报总结

核心内容

2022年9月25日发布的建筑装饰行业周报指出，随着“稳增长”政策的持续发力，基建施工进度加快，房地产市场逐步回暖，建筑装饰行业迎来发展机遇。报告维持行业“推荐”评级，重点推荐多家建筑及建材相关上市公司。

主要观点

• 基建政策支持：国务院常务会议强调加强财政、金融、就业政策联动，加快专项债使用进度，推动基建项目形成实物工作量。政策性开发性金融工具增加额度，有助于上半年筹备开工项目在下半年形成更多实物工作量。
• 施工进度加快：多地高温天气结束、电力供应紧张缓解，基建施工进入赶工阶段，带动建筑产业链需求回暖。水泥企业周出货量环比上升，基建端水泥周平均用量维持在190-210万吨之间。
• 房地产市场稳定措施：多地政府联合地方AMC、国企成立房地产纾困基金，推动“保交楼、稳民生”工作。杭州、郑州等地出台政策支持地产需求恢复，部分城市8月地产行业开始筑底复苏。
• 碳中和政策推动绿色建筑发展：工信部发布建材行业碳达峰方案，推动低碳技术应用。科技部等九部门联合发布碳达峰碳中和实施方案，建筑领域全周期碳排放量大，绿色节能趋势加速，推荐绿色建筑、装配式建筑相关企业。
• 建材价格持续下降：主要建材如角钢、螺纹钢、水泥、浮法平板玻璃价格同比持续下降，显示行业需求趋于稳定。

关键信息

市场表现

• 建筑装饰行业本周跌幅为0.79%。
• 重点公司中涨幅前五为：东易日盛（32%）、罗曼股份（17%）、中化岩土（14%）、江河集团（13%）、大千生态（12%）。
• 跌幅前五为：海波重科（-25%）、*ST美尚（-13%）、奇信股份（-12%）、ST云投（-11%）、美芝股份（-11%）。

行业关键数据

• 2022年8月综合PMI指数为51.7%，建筑业PMI为56.5%，新增订单PMI为53.4%。
• 固定资产投资总额同比增速回升，但房地产开发投资完成额同比下滑7.4%。
• 挖机产量同比增长10%，开工小时数同比下降6.9%。
• 主要建材价格持续下降，螺纹钢、水泥等价格同比降幅显著。

重点推荐公司

• 基建板块：中国交建、中国化学、中国中铁、中国建筑、安徽建工。
• 绿色建筑与低碳转型：中材国际、中国中冶、中国电建、杭萧钢构。
• 装配式建筑：重点关注鸿路钢构、精工钢构。

风险提示

• 公司业绩不及预期。
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期。
• 原材料价格持续上涨。
• 疫情反复或持续时间超预期。
• 宏观环境出现不利变化。

重点关注公司及盈利预测

数据来源

• Wind资讯
• 国海证券研究所
• 万得一致预期（鸿路钢构、精工钢构）

分析师信息

• 盛昌盛：国海证券建材建筑首席分析师，北京大学硕士，2019年新财富第五名，6年证券研究经验。
• 孙伯文：清华大学经济学学士、管理硕士，6年买方、证券从业经验。
• 景丹阳：北京大学硕士，中国人民大学学士，2年实业从业经验。
• 彭棋：上海财经大学金融硕士，北京交通大学经济学学士。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数。
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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