20250907-天风证券-小米集团-W-01810.HK-二季度业绩再延续增长_底层研发投入带来新动能_2页_263kb

报告摘要

小米集团2025年第二季度业绩总结

核心内容概览

小米集团2025年第二季度财报显示，公司业绩持续高增长，核心财务指标再创新高。总营收达到1160亿元，同比增长30.5%，经调整净利润为108亿元，同比增长75.4%。小米在多个业务板块均表现强劲，特别是在智能手机、IoT与生活消费产品以及智能电动汽车领域。

主要观点

智能手机业务表现稳健
小米手机本季度出货量达4240万台，连续八个季度实现同比增长，稳居全球前三。在国内市场，4000-5000元价位段市占率24.7%，排名第一；5000-6000元价位段市占率提升至15.4%，同比增长6.5个百分点，显示出高端化战略的成效。全球化布局持续深化，手机出货量在60个国家和地区排名前三，69个进入前五，欧洲市场保持第二，东南亚市场重返第一，展现了全球竞争力。
IoT与生活消费产品业务超预期增长
该业务整体收入达387亿元，同比增长44.7%，创下历史新高。其中，智能大家电收入同比增长66.2%，空调、冰箱、洗衣机出货量分别增长60%、25%和45%。平板业务同比增长42.3%，成为全球前五大厂商中增速最快的。
智能电动汽车业务加速发展
小米汽车业务本季度收入达213亿元，持续高速增长。新车交付量单季达81,302台，累计交付超30万台，产能爬坡顺利。新车型“小米YU7”在18小时内锁单量突破24万台，产品力与品牌影响力获得市场高度认可。销售服务网络在国内92个城市开设335家门店，为后续交付与用户服务提供支撑。
研发投入持续加码
小米在AI、芯片及系统底层技术方面加大投入，单季研发投入达78亿元，同比增长41.2%。自研3nm旗舰SoC芯片“玄戒O1”成功量产，多款搭载该芯片的产品市场反馈良好。小米SU7 Ultra在纽北刷新量产电动车圈速纪录，展现了强大的技术实力。同时，多模态大模型MiMo-VL-7B开源，12篇论文入选顶级学术会议，显示了公司在核心技术方面的突破。
澎湃OS3提升用户体验
澎湃OS3通过自研底层内核优化系统性能与能效，新增“小米超级岛”功能，实现通知、服务与设备状态的智能聚合。超级小爱升级为全生态AI助手，深度打通苹果生态，实现跨设备协同、安全隐私保护等功能，标志着小米在系统体验与用户服务方面迈入新阶段。

关键信息

财务表现
- 总营收：1160亿元，同比增长30.5%
- 经调整净利润：108亿元，同比增长75.4%
业务增长亮点
- 智能手机出货量：4240万台
- IoT与生活消费产品收入：387亿元，同比增长44.7%
- 智能电动汽车收入：213亿元
- 小米YU7锁单量：24万台（18小时）
- 累计交付量：超30万台
研发投入
- 单季研发投入：78亿元，同比增长41.2%
- 研发人员总数：22,641人
- 自研3nm芯片“玄戒O1”成功量产
- MiMo-VL-7B开源，12篇论文入选ICCV、ACL等顶级会议
系统优化
- 澎湃OS3提升性能与能效
- 新增“小米超级岛”功能
- 深度打通苹果生态，实现跨设备协同与安全隐私保护