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小米集團總結

核心內容

小米集團（股份代號：1810）是一家以手機、智能硬件和IoT平台為核心的互聯網公司，由創始人雷軍與一群工程師與設計師於2010年創立。公司以創新和效率為根基，通過創新零售渠道銷售MIUI操作系統驅動的智能硬件產品，逐步建立起龐大的自有平台，為用戶提供多樣化的互聯網服務。

在提供服務的過程中，小米集團利用用戶信息、雲計算與人工智能技術，不斷優化產品與服務。公司明確承諾從2018年起，每年硬件業務的綜合淨利率不超過5%，若超出部分將回饋給用戶。此外，小米集團採用不同投票權架構（Dual Class Share），將股本分為A類股份和B類股份，其中A類股份每股可投票10次，B類股份每股可投票1次，這有助於保持創始人團隊對公司的控制權。

主要觀點

• 業務模式：小米以硬件為載體，通過軟件和服務盈利，形成“鐵人三項”商業模式（硬件、軟件、服務）。
• 用戶導向：公司強調用戶體驗，通過收集用戶數據與技術創新提高產品與服務質量。
• 盈利承諾：自2018年起，公司對硬件業務的淨利率設有上限，並承諾將超額利潤回饋用戶。
• 治理結構：採用不同投票權架構，確保創始人團隊對公司的長期控制。

關鍵信息

竞争優勢

• 創始人團隊：雷軍與其他核心成員的領導力與技術背景。
• 熱情的用戶：小米擁有龐大的用戶群，他們對產品的忠誠度和反饋是公司發展的重要資產。
• 鐵人三項商業模式：通過硬件、軟件與服務的結合，實現盈利與用戶增長的雙重目標。

风险因素

• 市場競爭激烈：全球智能硬件與互聯網服務市場競爭激烈，技術更新迅速，公司需持續創新以保持競爭力。
• 增長管理風險：若無法有效管理快速增長，可能影響公司業務與戰略執行。
• 品牌形象風險：維持良好的品牌形象與用戶信任是公司成功的重要因素，一旦受損，將對公司造成重大影響。

所得款項用途

• 研發與產品開發：約30%用於研發與開發核心自家產品。
• 生態鏈擴張：約30%用於投資IoT、生活消費產品與移動互聯網服務，強化生態鏈。
• 全球擴張：約30%用於全球市場拓展。
• 營運資金：約10%用於一般營運資金。

認購資產

• 全球發售總股數：21.80億股
• 國際配售股數：20.71億股
• 香港公開發售股數：1.09億股
• 總股本：223.76億股
• 價格範圍：17.00 ~ 22.00港元
• 預計集資額：370.53 ~ 479.51億港元
• 市值預期：3,803.94 ~ 4,922.75億港元
• 每手買賣股數：200股
• 每手入場費：4,444.34港元

收款銀行與中介機構

• 收款銀行：中國銀行、永隆銀行、渣打銀行、恆生銀行
• 核數及申報會計師：羅兵咸永道會計師事務所
• 法律顧問：世達國際律師事務所及其聯屬人士
• 聯席保薦人與經辦人：包括高盛亞洲、摩根士丹利、中信里昂證券等多家國際投行
• 主要股東：
  • A類股份：雷軍（19.20%）、林斌（10.73%）
  • B類股份：雷軍（10.20%）、TMT General Partner（13.29%）

時間表

• 申請時間：2018年06月25日至2018年06月28日正午
• 預期定價日：2018年06月29日（星期五）
• 發送股票及退款日：2018年07月06日（星期五）
• 開始買賣日期：2018年07月09日（星期一）

財務摘要（截至12/31日止年度）