20150413-申万宏源-煤炭行业_周报-主产地煤价跌势未止_沿海运价小幅回升_15页_1mb

报告摘要

煤炭行业周报总结（2015.04.04~2015.04.10）

核心内容概述

本周国内煤炭市场整体表现疲弱，成交量低迷，煤价持续下跌。动力煤市场受港口煤价下跌影响，价格进一步下探并传导至主产地，炼焦煤市场受钢价下跌压制，价格稳中有跌，无烟煤市场价格保持稳定。与此同时，沿海运价出现小幅回升，但国际运价则微幅下跌。整体来看，市场基本面持续恶化，但国企改革预期为部分企业带来投资关注。

主要观点

动力煤市场：
- 港口煤价跌幅扩大，影响传导至主产地，主产地煤价稳中有跌。
- 秦港动力煤价持续下跌，环渤海动力煤价格指数刷新新低。
- 国际动力煤价三港互有涨跌，其中澳大利亚BJ煤炭价格指数上涨，南非和欧洲港口煤炭价格下跌。
- 大秦线检修导致调入量下降，调出量上升，港口库存微幅下跌。
炼焦煤市场：
- 山西炼焦煤价格继续小幅下跌，受钢价下跌压制。
- 河北炼焦煤车板含税价格环比下跌，环保因素影响钢厂开工率。
- 安徽、贵州炼焦煤价格保持平稳，受益于区域市场特征及钢价回升。
无烟煤市场：
- 阳泉、晋城无烟煤坑口和车板含税价保持稳定。
尿素与甲醇市场：
- 尿素价格基本平稳，甲醇价格小幅下降。
喷吹煤市场：
- 阳泉喷吹煤车板含税价持平，长治喷吹煤车板含税价环比下跌。
煤价与油价对比：
- 布伦特原油现货价格上涨，国内外煤价差环比下跌。
- 国际油价与国际煤价比值下跌，国际油价与国内煤价比值上涨。
港口与电厂动态：
- 秦港调入量下降，调出量上升，库存微幅下跌。
- 六大电厂日均耗煤小幅上涨，库存小幅下跌，存煤可用天数下降至20.38天。
运输市场：
- 国内主要航线平均运价微幅上涨，国际航线运价微幅下跌。
- 清明假期沿海航运市场运行平淡，周期性采购维持货盘规模。