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2026-05-12 燃料油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，涵盖市场基本面、库存、价差等关键信息，为市场参与者提供短期行情参考。

主要观点

1. 市场基本面

• 欧洲市场：超低硫燃料油和高硫燃料油市场仍因供应短缺而受限。尽管欧洲炼油厂检修规模较小，但低硫原料需求上升，导致可用于调和超低硫燃料油的调油组分供应被分流。
• 亚洲市场：低硫和高硫燃料油市场结构维持在近期水平附近，市场仍关注中东局势发展。

2. 基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为673.21美元/吨，基差为257元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为774.92美元/吨，基差为383元/吨，现货升水期货。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：2026年5月6日当周库存为2401.9万桶，较前一周减少145万桶，库存下降趋势明显。
• 欧洲库存：截至2026年5月7日当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普炼油中心的燃料油库存上升1.37%至66.5万吨，地区间差异扩大。

4. 盘面表现

• 燃料油价格运行在20日均线之上，20日线偏上，整体偏多。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单，且空单减少，整体偏空。
• 低硫燃料油：主力持仓多单，且多单减少，整体偏多。

6. 价格区间

• FU2606（高硫）：预计在4350-4450区间运行。
• LU2606（低硫）：预计在4950-5050区间运行。

关键信息

1. 行情驱动因素

• 利多因素：
  • 中东局势动荡
  • 海峡通行不畅
• 利空因素：
  • 特朗普政府再现TACO
  • 上游端原油承压受挫
• 整体趋势：供应端受地缘风险影响，与需求中性共振，短期燃油价格高位运行。

2. 每日行情数据

3. 现货价格走势

4. 风险提示

• 主要风险点：中东迅速停火，可能缓解地缘风险，对市场形成压制。

数据来源

• 新加坡燃料油库存数据：Wind
• 高低硫期货价差图：Wind
• 库存季节图：Wind

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