> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场分析总结 ## 核心内容概述 本总结涵盖燃料油市场的多个关键指标和数据，包括不同地区（鹿特丹、新加坡）的掉期价格、现货价格、基差、内外价差以及国内FU和LU合约的价格变动。主要关注2026年4月30日至5月11日的市场动态，并对部分历史数据进行简要回顾。 --- ## 鹿特丹燃料油掉期价格 ### 主要指标 - **3.5% HSFO掉期M1**：2026年4月30日为608.33，5月11日为599.44，整体呈下降趋势，下降幅度为13.53。 - **0.5% VLSFO掉期M1**：2026年4月30日为707.20，5月11日为648.34，下降幅度为12.65。 - **HSFO-Brent M1**：整体呈下降趋势，2026年4月30日为-13.33，5月11日为-6.20，下降幅度为0.69。 - **10ppm Gasoil掉期M1**：2026年4月30日为1240.43，5月11日为1130.00，下降幅度为31.02。 - **VLSFO-GO M1**：整体呈下降趋势，2026年4月30日为-477.30，5月11日为-481.66，下降幅度为18.37。 - **LGO-Brent M1**：2026年4月30日为51.46，5月11日为45.98，下降幅度为0.12。 - **VLSFO-HSFO M1**：2026年4月30日为98.87，5月11日为48.90，下降幅度为[y228]。 --- ## 新加坡燃料油现货价格 ### 主要指标 - **FOB 380cst**：2026年4月30日为706.34，5月11日为675.50，下降幅度为14.85。 - **FOB VLSFO**：2026年4月30日为785.27，5月11日为775.64，下降幅度为21.76。 - **380基差**：2026年4月30日为15.59，5月11日为22.65，上升幅度为1.60。 - **高硫内外价差**：2026年4月30日为-31.8，5月11日为-24.6，上升幅度为4.0。 - **低硫内外价差**：数据缺失，仅提供图片。 --- ## 国内燃料油市场（FU和LU） ### FU合约 - **FU 01**：2026年4月30日为3725，5月11日为3576，下降幅度为126。 - **FU 05**：2026年4月30日为4410，5月11日为3436，下降幅度为113。 - **FU 09**：2026年4月30日为4073，5月11日为3923，下降幅度为98。 - **FU 01-05**：2026年4月30日为-685，5月11日为140，上升幅度为13。 - **FU 05-09**：2026年4月30日为337，5月11日为-487，下降幅度为15。 - **FU 09-01**：2026年4月30日为-26，变化为-26。 ### LU合约 - **LU 01**：2026年4月30日为4361，5月11日为4230，下降幅度为163。 - **LU 05**：2026年4月30日为4496，5月11日为4204，下降幅度为97。 - **LU 09**：2026年4月30日为4726，5月11日为4573，下降幅度为125。 - **LU 01-05**：2026年4月30日为-135，5月11日为26，上升幅度为66。 - **LU 05-09**：2026年4月30日为-230，5月11日为-369，下降幅度为28。 - **LU 09-01**：2026年4月30日为[B75X]，变化为[B75X]。 --- ## 市场趋势与变化分析 ### 鹿特丹市场 - 3.5% HSFO掉期价格呈下降趋势，反映出市场对高硫燃料油需求减少或供应增加。 - VLSFO掉期价格也持续下降，显示市场对低硫燃料油的偏好增强。 - HSFO-Brent价差缩小，表明HSFO相对于Brent原油的溢价降低。 - VLSFO-GO价差下降，说明低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差缩小，可能与环保政策和需求变化有关。 - LGO-Brent价差微幅下降，反映LGO与Brent原油之间的价差趋于稳定。 ### 新加坡市场 - 380cst现货价格下降，但基差有所上升，表明现货市场相对于期货市场的溢价增加。 - VLSFO-GO价差持续下降，显示低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差缩小。 - 高硫内外价差上升，说明高硫燃料油在国际市场与国内市场之间的价差增加，可能反映进口成本或政策变化。 ### 国内市场 - FU合约价格整体下降，但不同合约间价差波动较大，显示市场对不同交割月份的预期存在差异。 - LU合约价格也呈现下降趋势，但价差变化幅度较大，反映市场对不同交割月份的供需预期存在不确定性。 --- ## 关键信息总结 - 鹿特丹市场中，高硫燃料油（HSFO）和低硫燃料油（VLSFO）的掉期价格均呈下降趋势，但VLSFO与GO之间的价差变化幅度较大。 - 新加坡市场中，380cst现货价格下降，但基差上升，说明市场对现货的溢价增加。 - 国内市场中，FU和LU合约价格均有所下降，但价差波动明显，反映市场对不同交割月份的预期变化。 - 从历史数据来看，鹿特丹3.5% HSFO掉期价格在2017年至2026年间基本保持稳定，而VLSFO掉期价格波动较大，可能与环保政策和市场需求变化相关。