20220327-中国银河-通信行业周报_运营商二月运营数据增长强劲_通信板块估值低位静待花开_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2022年3月27日发布的通信行业周报指出，尽管本周上证综指、深证成指和创业板指均出现下跌，但通信板块整体表现相对稳健，跌幅为1.48%。通信板块个股中，仅23.62%的个股上涨，76.38%下跌，其中武汉凡谷以37.26%的涨幅领跑。

主要观点

• 通信板块估值有望企稳回升：随着三大运营商持续推进5G基站建设，5G应用不断积累与创新，5G流量快速增长的态势将加速，推动数字流量经济发展超预期。因此，分析师维持对通信行业的“推荐”评级。
• 5G用户数增长强劲：中国移动、中国电信和中国联通在2月均实现了5G用户数的显著增长，其中中国移动5G用户数净增最多，累计达42,542.7万户。
• 通信行业应用端发展迅速：从5G设备转向5G应用成为投资重点，元宇宙、IDC、车/物联网、云视频等细分领域值得关注。
• 行业估值处于低位：通信板块整体估值仍处于低位，具备较好的投资机会。

关键信息

一周市场行情

• 上证综指下跌1.19%，深证成指下跌2.08%，创业板指下跌2.79%。
• 通信板块跌幅为1.48%，其中通信网络设备及器件子板块涨幅为2.17%，运营商和军工通信/北斗导航板块分别上涨1.37%和0.99%。
• 通信板块个股最高涨幅为37.26%（武汉凡谷），最低跌幅为-7.89%（中天科技、亨通光电）。

重要行业事件

• 中国移动发布2021年年度报告：营业收入为8,483亿元，同比增长10.4%，股东应占利润为1,161亿元，同比增长7.7%。CHBN客户规模、收入规模全面增长，数字化转型收入达1,594亿元，同比增长26.3%，成为公司增收的主要驱动力。
• 中国电信启动-48V组合式开关电源集采：预估采购总规模为13,011套，涉及多种规格产品。
• 华为云发布“登云计划”：为北京专精特新企业提供2亿元上云补贴及专属服务，助力其创新发展。
• 烽火通信推出云课堂+云实验室：帮助网络工程师提升技术储备，推动数字化人才培育。
• 马来西亚运营商支持国有实体建设单一5G批发网络：推动国家数字转型，增强5G服务能力。
• 全球6G技术大会召开：聚焦6G网络需求与关键技术，如全息交互、通感互联、数字孪生等，强调未来网络性能的重要性。

投资建议

• 关注5G应用领域：如元宇宙基建（中际旭创）、IDC相关（光环新网、天孚通信）、车/物联网（和而泰、广和通）、云视频（亿联网络）等。
• 运营商板块长期配置价值：中国移动、中国电信、中国联通等运营商作为长期配置方向值得重视。

风险提示

• 原料价格上升风险
• 全球疫情及国外政策环境不确定性
• 5G商用推进不及预期

重点公司公告

• 中国移动：发布2021年年报，营收增长10.4%，利润增长7.7%，并公布分红预案。
• 中国电信：召开临时股东大会，审议多项议案，包括增补董事、购买责任保险等。
• 中际旭创：进行多元化投资，购买理财产品。
• 星网锐捷：披露年报，营收增长31.49%，利润增长27.59%，并公布分红预案。
• 中兴通讯：召开临时股东大会，讨论多项议案。
• 新易盛、博创科技、灿勤科技、中富通、宜通世纪、立昂技术：均有重要公告，涉及业绩快报、股权解押、财政补贴、战略合作等。

估值与趋势

• 通信板块整体估值仍处于较低水平，具备一定的投资价值。
• 随着5G应用的加速落地，行业有望迎来估值修复机会。

行业展望

• 5G应用成为重点：未来通信行业投资将从设备转向应用，关注5G流量增长及相关应用创新。
• 6G技术布局加快：全球6G技术大会召开，为未来通信技术发展提供方向，推动行业长期增长。
• 数字化转型持续发力：通信服务收入结构优化，数字化转型收入增长显著，推动公司向信息服务蓝海发展。

总结

通信行业在2022年3月表现出一定的复苏迹象，5G用户数增长强劲，行业应用不断拓展，估值处于低位，具备投资机会。随着5G应用的深入和6G技术的逐步布局，行业有望迎来新的增长点，建议投资者关注相关应用领域及运营商板块。