20220509-中财期货-LPG周报_下游补货结束_期价高位震荡运行_9页_1mb

LPG市场周报总结

核心内容

本报告分析了2022年5月9日LPG（液化石油气）市场的运行情况，指出当前LPG期价处于高位震荡状态，主要关注点包括地缘政治、供需变化及库存情况。报告预测LPG2206合约将在[5800, 6300]区间震荡运行。

主要观点

• 期价震荡：LPG期价在高位震荡，预计运行区间为[5800, 6300]。
• 地缘局势影响：当前地缘局势动荡，存在不确定性，预计原油价格将高位震荡，从而对LPG价格产生支撑。
• 供应端稳定：国内LPG产量基本稳定，进口量有所增加，预计供应将小幅上升。
• 需求端下滑：随着气温回升，民用燃烧需求将逐渐下降，同时碳四深加工率平稳运行。
• 库存变化：截至4月28日，中国液化气炼厂样本库存比为35.32%，较上期下降1.71%，整体库存水平有所下降。

关键信息

供应端分析

• 国内产量：2022年3月国内LPG产量为429.7万吨，较去年同期增长1.01%。
• 周产量：4月22日-4月28日当周，国内液化气产量为48.08万吨，较上周减少0.1万吨，降幅为0.21%。
• 进口情况：本周国际船期实际到港量预计增加50万吨，主要集中在华东地区。
• 进口量：3月丙烷进口量为167.53万吨，环比增长13.23%；丁烷进口量为50.07万吨，环比增长42.53%。
• 出口量：3月丙烷出口量为3.23万吨，环比增长60.84%；丁烷出口量为5.26万吨，环比增长62.04%。

需求端分析

• 民用需求：随着气温回升，LPG燃烧需求将有所下降。
• 深加工需求：
  • MTBE装置周均开工率为54.96%，环比增长0.21%。
  • 烷基化装置开工率为34.76%，环比下降0.45%。
  • PDH装置开工率为67.99%，环比下降0.19%。
  • 青岛金能和河北海伟计划恢复开工，可能带动开工率回升。

库存情况

• 整体库存：截至4月28日，中国液化气炼厂样本库存比为35.32%，较上期下降1.71%。
• 区域库存：
  • 华南地区库存下降明显。
  • 山东地区周后期出货偏缓，库存小幅上升。

操作建议

• 区间震荡：当前LPG市场处于区间震荡状态，建议投资者关注价格波动区间，采取相应的区间操作策略。

风险提示

• 原油价格下跌：若原油价格大幅下跌，可能对LPG价格形成下行压力。

本周关注重点

• 船货到港情况：重点关注国际船期到港量及锚地资源情况。
• 库存变化：持续跟踪炼厂库存水平及区域库存变动趋势。

数据来源

• 图表：LPG现货价格、基差变化、液化丙烷/丁烷进出口量、LPG产量、CP合同预测价、MTBE开工率、烷基化装置开工率、LNG与LPG价格对比、港口库存率、厂库库存率等。
• 数据来源：Wind、隆众资讯、中财期货投资咨询总部。

公司信息

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特别声明

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