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LPG市场周报总结（2022年6月13日）

核心内容

2022年6月13日发布的LPG周报指出，当前LPG市场处于震荡运行状态，预计LPG2207合约将在[5400, 5900]元/吨区间内波动。市场运行主要受到原油价格支撑及下游需求变化的影响。

主要观点

• LPG震荡运行：LPG2207合约预计在[5400, 5900]元/吨区间内震荡。
• 原油供应偏紧：原油供应端依然偏紧，预计原油价格将高位震荡，为LPG提供支撑。
• 供应端小幅增加：本周国内LPG产量小幅上升，预计进口到船量增加，LPG供应将有所增长。
• 民用需求下降：随着气温回升，LPG的民用燃烧需求进入淡季，需求将逐渐下滑。
• 碳四深加工需求稳定：MTBE、烷基化、PDH等深加工装置开工率保持平稳或小幅增长，对LPG需求有一定支撑。

关键信息

供应端情况

• 国内产量：2022年6月3日至6月9日当周，国内LPG产量为51.66万吨，环比增加1.86%，日均产量为7.38万吨。
• 进口情况：本周预计进口到船量有所增加，6月到港量预计为47.91万吨，环比增长3.39%。
• 主要到港地区：
  • 华东地区：到港量为14.5万吨，主要港口包括嘉兴、宁波、张家港、连云港等。
  • 华南地区：到港量为9万吨，集中在珠三角码头库区，珠海和防城港有船待卸。
  • 山东地区：到港量为8.9万吨，主要港口为烟台和龙口。
  • 东北地区：盘锦有一船到港。
• 总体到港量：预计本周到港量为59.5万吨（含锚地资源），主要集中在山东地区。

需求端情况

• 民用需求下降：气温上升导致LPG燃烧需求减少，民用需求进入淡季。
• 深加工需求稳定：
  • MTBE开工率：截至6月9日，全国MTBE装置外销工厂周均开工率为55.54%，环比持平。
  • 烷基化开工率：全国63家烷基化厂家周均开工率为41.6%，环比增长1.49%。
  • PDH开工率：PDH装置开工率为77.43%，环比上升4.56%，运行平稳。

库存变化

• 港口库存：截至6月9日，中国液化气港口样本库存量为172.94万吨，环比减少0.01%。
• 炼厂库存：中国液化气炼厂样本库存比为31.79%，环比增加0.10%。
• 地区差异：
  • 华东地区：供应量下降明显，叠加节后补货需求，市场购销气氛改善，库存下降。
  • 山东地区：供应增加，需求变化不大，库存有所上升。

操作建议

• 区间震荡策略：建议投资者关注LPG2207合约在[5400, 5900]元/吨的震荡区间，把握短期波动机会。

风险提示

• 原油价格大幅下跌：若原油价格大幅下跌，可能对LPG价格形成下行压力，需警惕市场风险。

本周关注重点

• 船货到港情况：重点关注本周进口船货到港量及分布情况。
• 库存变化：关注港口及炼厂库存变动，判断市场供需关系。

数据来源：Wind、隆众资讯、中财期货投资咨询总部
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