20220606-中财期货-LPG周报_节后下游有补货操作_整体需求依旧疲软_7页_1mb

报告摘要

LPG市场周报总结

核心内容

2022年6月6日发布的LPG周报指出，LPG市场整体呈现震荡运行态势，预计LPG2207合约将在[5500, 6000]区间内波动。市场主要受到原油供应偏紧、气温回升影响民用需求、以及进口到港量变化等因素的影响。

主要观点

LPG期价震荡：LPG2207合约预计在[5500, 6000]区间内震荡运行。
原油供应偏紧：当前原油供应端仍偏紧，预计原油价格将维持高位震荡。
需求疲软：随着气温回升，LPG燃烧需求将有所下滑，民用需求减弱。
库存变化：LPG港口与厂库库存率变化需密切关注，市场库存水平将影响价格走势。
操作建议：建议投资者采取区间震荡策略，关注价格波动区间内的操作机会。

关键信息

1. 供应端分析

国内产量：2022年5月27日-6月2日当周，国内LPG产量为50.23万吨，环比下降2.14%。
进口情况：
- 丙烷：4月进口量为163.36万吨，环比减少2.48%；进口均价930.2美元/吨，环比上涨5.34%。
- 丁烷：4月进口量为34.19万吨，环比减少31.72%；进口均价966.9美元/吨，环比上涨5.08%。
出口情况：
- 丙烷：4月出口量为2.9万吨，环比减少10.22%；出口均价992.28美元/吨，环比增长8.7%。
- 丁烷：4月出口量为4.48万吨，环比减少14.8%；出口均价982.41美元/吨，环比增长6.89%。

2. 需求端分析

民用需求：随着气温回升，LPG燃烧需求将出现下滑。
碳四深加工：
- MTBE：截至6月2日，全国MTBE装置周均开工率为55.54%，与上周持平。
- 烷基化：全国63家烷基化厂家周均开工率为40.11%，环比增长0.3%。
- PDH：PDH装置开工率为72.87%，环比下降4.53%。
经济效益：LPG价格明显低于天然气，其经济效益在当前环境下有所显现。

3. 到港与库存情况

到港量：2022年5月27日-6月2日当周，国内LPG到港量为46.94万吨，主要集中在华东和山东地区。
预计到港：6月到港量预计为8.64万吨，环比和同比均减少1.82%。
锚地资源：多地锚地仍有船待卸，如宁波、嘉兴、东莞、珠海等。
库存率：LPG港口库存率与厂库库存率需关注，库存变化将对价格产生影响。

4. 市场关注点

船货到港情况：需关注本周到港量及锚地资源变化。
库存变化：库存水平是影响价格的重要因素，需密切跟踪。

风险提示

原油价格大幅下跌：若原油价格大幅下跌，可能对LPG价格产生下行压力。

操作建议

区间震荡策略：鉴于LPG价格在[5500, 6000]区间内震荡，建议投资者关注该区间内的交易机会。

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