20220504-中财期货-LPG周报_节后存补货预期_期价或偏强运行_9页_1mb

LPG市场周报总结

核心内容

本报告分析了2022年4月22日至4月28日期间LPG（液化石油气）市场的运行情况，重点探讨了价格走势、供需变化、气温对需求的影响及库存变动。整体判断为LPG期价将维持区间震荡，预计运行区间为[6100, 6500]元/吨。

主要观点

• LPG期价震荡：LPG2206合约预计在[6100, 6500]元/吨区间内震荡运行。
• 原油价格高位震荡：地缘局势仍不稳定，原油价格预计维持高位震荡，对LPG价格形成支撑。
• 供应端小幅上升：国内液化气产量略有下降，但进口到船量预计增加，整体供应将小幅上涨。
• 需求端逐步减弱：随着气温回升，民用燃烧需求将下滑，但碳四深加工需求保持平稳。
• 库存小幅下降：截至4月28日，中国液化气炼厂样本库存比为35.32%，较上期下降1.71%。华南地区库存下降明显，山东地区库存略有回升。

关键信息

供应端分析

• 国内产量：4月22日-4月28日当周国内液化气产量为48.08万吨，环比减少0.21%。
• 进口情况：国际船期实际到港量增加50万吨，主要集中在华东地区。4月到港量为160.75万吨，环比减少8.80%，同比增加2.58%。
• 主要进口来源：美国、阿联酋、卡塔尔、中东、阿曼等。
• 出口情况：丙烷和丁烷出口量均环比增加，出口均价上涨。

需求端分析

• 民用需求：气温回升将导致LPG燃烧需求下降。
• 碳四深加工：MTBE装置开工率环比增长0.21%，烷基化开工率环比下降0.45%，PDH开工率环比下降0.19%。
• 装置恢复：青岛金能90万吨/年及河北海伟50万吨/年装置计划恢复开工，或带动开工率回升。

库存变化

• 全国库存：截至4月28日，中国液化气炼厂样本库存比为35.32%，较上期下降1.71%。
• 区域库存：华南地区库存下降明显，山东地区库存小幅回升，其他地区库存波动有限。

价格与基差

• 现货价格：广州石化民用液化气出厂价为6279元/吨，LPG期价收于6118元/吨，基差为161元/吨，处于中值附近。
• CP合同报价：图6显示CP合同报价变化，图7为预测价，反映市场预期。

操作建议

• 区间震荡策略：建议投资者在[6100, 6500]元/吨区间内进行操作，关注价格波动及市场信号。

风险提示

• 原油价格大幅下跌：若原油价格出现大幅下跌，可能对LPG价格形成下行压力。

本周关注重点

• 船货到港情况：重点关注进口到港量及锚地资源变动。
• 库存变化：库存水平的波动可能影响市场供需平衡及价格走势。

联系信息

• 中财期货有限公司
  地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼
  总机：021-68866666
  传真：021-68865555
  全国客服：4008880958
  网站：http://www.zcqh.com

• 分支机构

  • 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼
  • 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室
  • 中原分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室
  • 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室
  • 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室
  • 其他营业部：包括北京、深圳、天津、重庆、沈阳、武汉、西安、杭州、扬州、济南、无锡、郑州、山西、长沙、南昌、合肥、唐山、日照、赤峰、厦门、常州、南通、宁波等。

特别声明

本报告的信息均来源于公开资料，中财期货有限公司不对这些信息的准确性和完整性作出任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告内容。