20230421-信达期货-钢矿早报_12页

黑色金属研究报告总结

1. 市场数据

• 黑德兰港3月对中国铁矿石出口环比增加63920万吨。

2. 钢材分析

• 技术面：螺纹钢10合约基差走弱至106元/吨；RB5-10价差走弱至14元/吨。
• 供需情况：
  • 产量：日均29426万吨，环比下降0.5%；
  • 需求：环比上升3.47%至32145万吨；
  • 库存：钢厂库存26897万吨连续两周回升；社会库存77138万吨下降3.47%。
• 利润：螺纹钢生产利润弱势（高炉-16元/吨，华东电炉-193元/吨）；供需双弱背景下，钢厂减产预期增强。
• 操作建议：螺纹钢逢高沽空。

3. 铁矿石分析

• 技术面：期货主力合约MA5、10、20均线向下，呈现中长期偏弱格局。
• 供需情况：
  • 供应：海外澳巴发运环比减量2.55%；国内45港到货环比减47.5%；
  • 需求：高炉产能利用率91.5%，日均铁水产量24588万吨；
  • 库存：港口库存环比增0.95%，钢厂库存环比减0.42%。
• 远期预期：供增需减预期下，预计会出现负反馈；对应远月合约建议逢高沽空。

4. 操作建议

• 铁矿石：短期供需中性偏强，长期需警惕发运增加与钢厂减产预期矛盾加剧的风险；远月合约建议逢高沽空。

5. 免责声明

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