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报告摘要
信达期货钢矿早报总结（2022年6月22日）
核心内容概述
本报告为信达期货黑色团队发布的钢矿早报，主要分析了钢材与铁矿石市场近期走势、供需变化、库存情况、现货价格、利润水平及比价关系，旨在为投资者提供策略建议和市场洞察。
主要观点与关键信息
一、市场走势
1. 钢材
- 期货走势：螺纹钢主力合约RB2210昨日企稳，低位震荡，开盘4145元/吨，上探4256元/吨，下探4103元/吨，收于4224元/吨，涨幅0.88%。
- 持仓变化：主力合约净空减持近六百手，主力前二十持仓整体偏空。
- 现货市场：在期货止跌反弹后，华东华南地区现价跟随反弹，华西华北地区仍有降价现象。上海HRB400 20mm螺纹持稳4280元/吨，基差走缩至188元/吨(-75)。
- 成交情况：主流建筑用钢成交放量，共计18.86万吨，环比增加49%。
- 市场情绪：黑色板块整体维持弱势，需求淡季与钢厂减产导致上下游承压，市场情绪悲观，但短期下方空间有限，预计偏弱震荡。
2. 铁矿石
- 期货走势：铁矿石主力合约昨日止跌宽幅震荡，走势先扬后抑，开盘744.5元/吨，上探779.0元/吨，下探728.5元/吨，收于749.0元/吨，跌幅10.98%，振幅6.77%。
- 新加坡报价：铁矿FE主连报价112.15元/吨，跌幅-2.40%。
- 现货市场：内外矿跟随期价延续，青岛港澳61.5%PB粉矿报价为828元/湿吨(-15)，基差走弱至159元/吨(-19)。主流港口成交小幅回暖，总计73.5万吨，环比增加268%。
- 钢厂减产：据钢联调研，自六月中旬以来，全国样本范围有18座高炉、3座电炉、12条轧线检修，影响铁水日均产量减少5.43万吨，粗钢日产量减少0.85万吨，成材日产量减少2.54万吨。
- 市场情绪：短期铁矿延续弱势，受国内外宏观承压、季节性淡季及钢厂减产影响，情绪明显走弱。
二、供需分析
1. 铁矿石
- 澳巴发货量：图1显示澳巴发货量变化，需关注发货趋势对供应的影响。
- 疏港量：图3显示日均疏港量，港口疏港量变化反映下游需求。
- 矿山开工率：图5显示矿山全国开工率，开工率下降可能影响供应。
- 到货量：图2显示北方六大港到货量，到货量增加或减少对库存和价格有直接影响。
- 港口成交量：图4显示港口铁矿石累计成交量，成交量回暖反映市场活跃度。
- 运价：图6显示铁矿石运价，运价波动影响成本端。
2. 钢材
- 高炉开工率：图21显示全国高炉开工率，开工率下降可能影响供应。
- 电炉开工率：图22显示全国电炉开工率，电炉运行情况反映短流程钢厂产能。
- 钢厂盈利率：图23显示全国钢厂盈利率，盈利率下降表明盈利能力承压。
- 生铁日均产量：图24显示生铁日均产量旬，产量下降反映需求疲软。
- 粗钢日均产量：图25显示粗钢日均产量旬，粗钢产量减少显示行业整体疲软。
- 终端采购量：图27显示沪终端线螺采购量，终端需求疲软影响市场预期。
三、库存情况
1. 铁矿石
- 港口库存：图7显示港口库存，库存变化反映市场供需关系。
- 钢厂库存：图8显示钢厂库存，库存增加表明需求不足。
2. 钢材
- 钢厂库存：图29显示五大材钢厂库存，库存水平是判断市场供需的重要指标。
- 社会库存：图30显示五大材社会库存，社会库存变化反映终端需求。
- 总库存：图31显示五大材总库存，总库存水平对价格有较大影响。
- 交易所仓单：图32显示交易所仓单，仓单变化反映市场投机情绪。
四、现货价格
- 螺纹钢：图33显示上海螺纹钢HRB400 20mm折算价，图34显示天津螺纹钢HRB400 20mm折算价，价格持稳或波动反映区域市场情况。
- 热轧板卷：图35显示上海热轧板卷Q235B 4.75mm价格，图36显示唐山方坯Q235价格，价格变化反映市场供需及成本端波动。
五、利润与比价
- 螺纹钢利润：图37显示螺纹即期利润，利润下降表明市场承压。
- 电炉利润：图38显示华东电炉利润，图39显示华北电炉利润，电炉利润变化反映不同区域成本与价格差异。
- 基差与价差：图40-48显示螺纹01、05、10基差及1-5、5-10、10-1价差，价差变化反映市场预期和供需关系。
- 卷螺比价：图49-53显示热卷与螺纹的1-5、5-10、10-1价差及5月、10月合约比价，比价关系有助于判断市场结构和资金流向。
六、策略建议
- 钢材：短期或偏弱震荡，下方空间不大，前期空单可谨慎持有，建议部分止盈。
- 铁矿石：短期延续弱势，受宏观承压、淡季需求及钢厂减产影响，前期空单可继续持有。
七、风险提示
- 自然灾害：珠江流域北江今年第2号洪水发展为特大洪水，西江第4号洪水水位持续上涨，防汛形势严峻。
- 政策因素：进一步抓好夏收夏种和能源保供，为稳物价保民生、稳定经济大盘提供支撑。
- 市场情绪：整体情绪偏悲观，需关注政策及天气对市场的影响。
八、数据来源
- 数据来源包括Wind、Mysteel及信达期货研发中心，确保信息的权威性与及时性。
九、附图说明
报告附有多个图表，涵盖供需、库存、现货价格、利润及比价等关键指标，建议投资者结合图表进一步分析市场走势与趋势变化。
十、免责声明
本报告仅供内部参考，未经授权不得发布、复制或修改。报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议，仅作为市场分析工具使用。
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