20230403-信达期货-钢矿早报_12页

报告摘要

本报告为2023年4月3日的钢矿早报，内容涵盖钢材与铁矿石的供需、库存、现货价格、利润及比价等市场分析，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

价格走势
- 周五夜盘钢材价格震荡走低，铁矿石2305合约收于903元/吨，螺纹钢2305收于4319元/吨。
- 螺纹钢主力合约上周小幅上涨，技术面显示MA5拐头上穿MA10，MA20走平，MA20 > MA5 > MA10。
- 现货市场涨跌互现，成交一般，上海螺纹05基差走强至99元/吨，RB5-10价差收敛至25元/吨。
供需情况
- 螺纹钢供需维持稳定，库存持续下降。
- 3月31日螺纹钢产量302.19万吨（+0.72%），表观需求量333.21万吨（+3.34%），小幅回升。
- 钢厂库存269.06万吨（-3.80%），连续第六周降库；社会库存817.19万吨（-2.43%），第五周降库，降速与前两周持平。
- 分工艺看，螺纹长流程产量257.36万吨（+1.44%），短流程产量44.83万吨（-3.62%），建材产量总体平稳。
利润与需求
- 高炉吨钢利润有所好转，达50.22元/吨；华东电炉吨钢利润为-42.08元/吨。
- 螺纹钢库存维持去化，随着海外风波平息，钢价小幅反弹。
- 需关注现实需求的变化。
比价与价差
- 螺纹01基差、05基差、10基差均有所变化，反映市场对不同合约的预期。
- 螺纹1-5价差、5-10价差等价差指标变化，显示市场对远期合约的定价逻辑。

价格走势
- 上周铁矿石价格触底反弹，外盘铁矿FE主连报125.33，涨跌幅为1.28%。
- 铁矿石价格较高，继续上涨面临监管风险。
供需情况
- 供应端：3月24日海外澳巴19港总发运环比减少3万吨至2402.5万吨，处于季节性回升中；国内45港口到港量环比大幅减少210.1万吨至2123.7万吨，到港量整体偏中性。
- 需求端：3月24日下游高炉产能利用率89.28%（+0.84%），高炉开工率82.73%（+0.44%），日均铁水产量239.82万吨（+0.94%），高炉需求升至同期高位。
- 库存：铁矿港口库存13604.66万吨（-0.57%），第四周去化；钢厂库存9151.51万吨（-0.56%），厂内库存低位，库消比继续创新低。
市场逻辑
- 外矿发运延续平稳，港库连续下降，供应阶段性偏紧。
- 需求随着高炉开工率和铁水产量的提高有所支撑。
- 铁矿石价格较高，上涨空间有限，需警惕监管风险。