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信达期货钢矿早报总结（2021年5月28日）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年5月28日当天钢材和铁矿石市场的供需、库存、价格走势、利润变化及政策影响。报告指出，钢材市场整体呈现小幅去库趋势，但需求偏弱，价格短期震荡偏弱；铁矿石市场则在政策和供需变化的双重影响下，短期保持宽幅波动，中长期受限产预期影响较大。

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主要观点

1. 宏观政策影响

• 国常会强调加强大宗商品期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作。
• 发改委等五部门联合约谈大宗商品重点企业，明确将密切跟踪监测价格走势，加强联动监管。
• 李克强总理提出浙江要建设大宗商品战略中转基地，显示政策对区域资源布局的重视。
• “十四五”价格机制改革方案出台，旨在应对铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动，强化市场预期管理。

2. 行业动态

• 七部门发布水泥质量提升意见，规范水泥市场秩序。
• 唐山钢企计划关停部分高炉、转炉及烧结机，以减少污染排放，提升环保水平。
• 中钢协发布自律倡议书，推动钢铁行业绿色低碳转型，并召开国际钢铁大会。
• 邯郸市生态环境局推出臭氧污染防治攻坚方案，进一步强化环保监管。
• 生态环境部派出11个专业组对钢铁等重点行业进行专项监督。

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钢材市场分析

供需情况

• 供应：全国高炉开工率小幅上升至62.15%，螺纹钢周产量增加0.42万吨。
• 需求：螺纹钢周度表观消费量环比下降，但5月27日建材成交量回升至23.73万吨。
• 库存：螺纹钢厂内库存增至330.51万吨，社会库存降至747.69万吨，总体呈现小幅去库趋势。

价格与利润

• 现货价格：多地钢坯价格大幅回落，其中唐山方坯价格为4730元/吨。
• 期货价格：RB2110主力合约期价盘整回调至4817元/吨，基差走强至101元/吨。
• 利润：螺纹钢即期利润环比下滑至284元/吨，表明成本压力增大，市场交易活跃度下降。

市场展望

• 短期：政策影响下，钢材市场预计维持宽幅震荡偏弱走势。
• 中长期：限产预期较强，需关注钢企利润变化对产能释放的影响。

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铁矿石市场分析

供需情况

• 供应：澳洲及巴西铁矿石发货量小幅增加，北方六大港口到货量上升，但45港疏港量环比回落。
• 需求：铁矿港口日成交量回升至137.7万吨，但高低品价差高位回落，钢厂对高品级铁矿需求减弱。
• 库存：港口铁矿石库存去库趋缓，显示市场供需相对平衡。

价格与利润

• 现货价格：青岛港61.5%PB粉矿价格为1397元/湿吨，普氏指数为187.65美元。
• 期货价格：铁矿09合约期价宽幅波动小幅上涨，收于1046.5元/吨，但基差走弱350元/吨。
• 比价：球团溢价63%，块矿溢价62.5%，显示高品矿溢价有所回落。

市场展望

• 短期：供应宽松略有收紧，需求略有改善，主力期价预计维持宽幅波动。
• 中长期：限产政策对铁矿石需求形成压制，需关注市场对政策的反应及利润变化。

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关键信息总结

钢材市场

• 供应：高炉开工率小幅上升，螺纹钢产量增加。
• 需求：表观消费量下降，建材成交量回升。
• 库存：厂内库存增加，社会库存下降，总体小幅去库。
• 价格：现货价格小幅下调，期货价格盘整回调。
• 利润：螺纹钢利润下滑，显示成本压力增加。
• 展望：短期震荡偏弱，中长期受限产预期影响较大。

铁矿石市场

• 供应：澳洲及巴西发货量增加，北方港口到货量上升，疏港量回落。
• 需求：港口成交量回升，但高品矿需求转淡。
• 库存：港口库存去库趋缓。
• 价格：现货价格小幅下跌，期货价格波动上涨。
• 比价：高低品价差高位回落，球团和块矿溢价较高。
• 展望：短期宽幅波动，中长期受限产预期和利润变化影响。

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数据来源

• Wind
• Mysteel
• 信达期货研发中心

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