20230421-广发期货-能源化工日报_7页

PVC产业期现日报总结

核心内容

• 价格与价差：PVC现货价格整体维持稳定或小幅下跌，期货市场短期反弹，但涨势有限。V2305小幅上涨，V2309小幅下跌，V基差持续走弱。
• 供给与利润：PVC行业开工率整体小幅下降，其中电石法和乙烯法开工率分别下降1.4%和1.6%。电石行业利润维持负值，外采电石法PVC利润下降12.4%，氯碱一体化利润小幅下滑。
• 需求与库存：主要下游制品开工率保持稳定，PVC库存小幅下降，但整体库存仍偏高，港口库存下降明显，社会库存变化不大。
• 观点与策略：PVC面临高库存和需求修正压力，短期内难以向上驱动。关注春检对供应的影响，若库存有效去化则可能带来反弹机会。建议观望为主，逢高空09合约。

关键信息

现货价格

• 神木兰炭中料价：1380.0元/吨（持平）
• 华东电石送到价：3700.0元/吨（下跌15.0%）
• 山东32%液碱市场价：895.0元/吨（持平）
• 华东电石法市场价：6160.0元/吨（下跌0.7%）
• 华东乙烯法市场价：6215.0元/吨（下跌1.4%）
• 西北电石法出厂价：5965.0元/吨（持平）
• FOB中国：小颗粒：352.5美元/吨（持平）
• 美湾FOB：大颗粒：358.5美元/吨（持平）

期货价格与价差

• V2305：6193.0元/吨（上涨0.1%）
• V2309：6200.0元/吨（下跌0.1%）
• V基差：-40.0元/吨（下跌36.6%）
• V05-V09价差：-7.0元/吨（上涨-61.1%）

开工率与利润

• 兰炭行业开工率：53.5%（下跌1.5%）
• 电石行业开工率：69.3%（下跌0.8%）
• PVC电石法开工率：73.2%（下跌1.9%）
• PVC乙烯法开工率：89.0%（上涨1.8%）
• PVC总开工率：76.7%（下跌0.9%）
• 电石行业利润：-432.74元/吨（持平）
• 外采电石法PVC利润：-545元/吨（下跌12.4%）
• 氯碱一体化利润：863.3元/吨（下跌1.5%）

库存变化

• 上游厂库库存：54.3万吨（下跌0.7%）
• 华东社会库存：39.0万吨（上涨0.2%）
• 华南社会库存：13.0万吨（下跌2.3%）
• 总社会库存：52.0万吨（下跌0.5%）

基差

• 山东基差：402元/吨（下跌0.25%）
• 山西基差：252元/吨（下跌4.18%）
• 河南基差：372元/吨（下跌2.87%）
• 广东基差：532元/吨（下跌2.03%）

下游产品

• 三聚氰胺（山东）：6750元/吨（持平）
• 复合肥45%S（河南）：3000元/吨（持平）
• 复合肥45%CL（河南）：2770元/吨（持平）
• 复合肥尿素比：1.16（下跌0.81%）

期货持仓与成交量

• 多头前20：20467手（下跌22.10%）
• 空头前20：22891手（下跌22.17%）
• 多空比：0.89（持平）
• 单边成交量：24915手（下跌0.23%）
• 郑商所仓单数量：843张（持平）

主要观点

• 利空因素：PVC行业面临高库存压力及需求修正，内需方面逢低采购为主，海外需求萎靡，台塑报价可能进一步下调。
• 供应预期：春检期间部分企业可能延长检修，供应缩量预期增强，关注库存去化情况。
• 市场走势：短期反弹空间有限，建议观望，逢高空09合约。
• 操作建议：关注出口利润变化及海外需求情况，若供应持续缩量，库存有效去化，可能带来反弹机会。

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原油产业期现日报总结

核心内容

• 价格与价差：原油价格整体下跌，Brent和WTI均下跌约2.4%，SC下跌1.97%。价差方面，Brent-WTI价差收窄，SC-Brent价差大幅下跌。
• 成品油价格与价差：国内成品油价格小幅下跌，海外成品油裂解价差持续走弱。
• 观点与策略：原油价格在OPEC+减产后上移，但海外经济压力限制增长空间，短期回调，关注布油80美元/桶支撑。

关键信息

原油价格

• Brent：81.10美元/桶（下跌2.43%）
• WTI：77.37美元/桶（下跌2.36%）
• SC：571.80元/桶（下跌1.97%）

成品油价格

• NYM RBOB：258.64美分/加仑（下跌2.23%）
• NYM ULSD：249.49美分/加仑（下跌2.46%）
• ICE Gasoil：717.00美元/吨（下跌3.21%）

裂解价差

• 美国汽油：31.34美元/桶（下跌1.92%）
• 欧洲汽油：19.59美元/桶（上涨9.48%）
• 新加坡汽油：13.01美元/桶（上涨20.21%）
• 美国柴油：27.50美元/桶（下跌2.72%）
• 欧洲柴油：19.47美元/桶（下跌4.63%）
• 新加坡柴油：12.99美元/桶（上涨3.18%）
• 美国航煤：17.00美元/桶（下跌2.00%）
• 欧洲航煤：18.30美元/桶（下跌4.99%）
• 新加坡航煤：12.12美元/桶（上涨5.30%）

价差变化

• Brent M1-M3：0.70美元/桶（下跌9.09%）
• WTI M1-M3：0.18美元/桶（下跌10.00%）
• SC M1-M3：4.10元/桶（下跌33.87%）

汇率

• 人民币中间价：6.8987（上涨0.4%）

主要观点

• 价格走势：原油价格因供应消息及宏观环境承压，短期回调。
• 市场预期：OPEC+减产事件后，原油价格区间上移，关注80美元/桶支撑。
• 操作建议：近月观望，远月反弹偏空，关注TA09合约支撑。

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甲醇产业期现日报总结

核心内容

• 价格与价差：甲醇现货价格小幅下跌，期货市场有所反弹，价差整体收窄。
• 供给与利润：国内甲醇开工率小幅下降，海外开工率上升，煤制甲醇利润改善。
• 需求与库存：下游需求有所回升，但整体仍偏弱，港口库存下降，预计5月进口增量有限。
• 观点与策略：短期甲醇走势偏强，但上方空间有限，关注低位9-1反套机会。

关键信息

现货价格

• 甲醇太仓：2532.5元/吨（下跌0.4%）
• 甲醇内蒙：2260.0元/吨（持平）
• 甲醇山东：2480.0元/吨（下跌0.4%）
• MA2305：2507.0元/吨（上涨0.6%）
• MA2309：2465.0元/吨（上涨1.2%）

价差

• MA基差：67.5元/吨（下跌36.6%）
• MA05-MA09价差：42.0元/吨（下跌23.6%）
• PP-3MA价差：153.0元/吨（下跌42.3%）

海外价格

• 甲醇CFR中国：297.5美元/吨（持平）
• 甲醇FOB美湾：279.2美元/吨（持平）
• 甲醇FOB鹿特丹：286.0美元/吨（下跌2.7%）

进口利润

• 甲醇进口利润：44.9元/吨（上涨-66.7%）

开工率与利润

• 国内甲醇开工率：67.8%（下跌4.2%）
• 海外甲醇开工率：70.7%（上涨3.2%）
• 内蒙煤制甲醇利润：-7.9元/吨（上涨88.4%）
• 四川天然气制甲醇利润：-130.0元/吨（下跌44.4%）
• 河北焦炉气制甲醇利润：-72.4元/吨（上涨29.6%）

库存变化

• 江苏库存：40.6万吨（下跌12.1%）
• 浙江库存：14.8万吨（上涨0.7%）
• 广东库存：6.1万吨（下跌3.9%）
• 福建库存：2.4万吨（上涨45.5%）
• 港口总库存：65.9万吨（下跌6.7%）
• 甲醇样本企业库存：52.6万吨（下跌3.8%）

主要观点

• 价格走势：甲醇价格重心下移，但煤制甲醇利润有所好转。
• 供需预期：春检期间供应缩量显现，需求端采购意愿增强，但整体仍偏弱。
• 操作建议：短期有所转强，但上方空间有限，建议逢高空09合约，关注低位9-1反套机会。

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沥青产业期现日报总结

核心内容

• 价格与价差：沥青价格整体下跌，期货合约价差有所修复，但整体仍偏弱。
• 成本与利润：沥青成本端支撑有限，炼厂理论利润偏低，市场供需偏弱。
• 库存与开工率：社会库存率上升，但整体库存水平偏低，炼厂开工率下降。
• 观点与策略：短期供应压力较大，但刚需边际好转，沥青或震荡运行，关注06合约支撑。

关键信息

沥青价格

• BU 2306：3864元/吨（下跌0.97%）
• BU 2307：3874元/吨（下跌1.02%）
• BU 2308：3858元/吨（下跌1.25%）
• 山东沥青：3760元/吨（下跌0.27%）
• 华东沥青：4020元/吨（持平）
• 华南沥青：3945元/吨（持平）
• 西南沥青：4275元/吨（持平）
• 东北沥青：4200元/吨（持平）
• 西北沥青：4350元/吨（持平）

价差

• BU 06-07价差：-10元/吨（上涨16.67%）
• BU 06-08价差：6元/吨（上涨220.00%）
• 山东基差：-114元/吨（上涨20.83%）
• 华东基差：146元/吨（上涨37.74%）

成本与利润

• SC：571.8元/桶（下跌1.97%）
• WTI：77.29美元/桶（下跌2.4%）
• Brent：81.10美元/桶（下跌2.4%）
• BU对SC裂解价差：66.17元/桶（上涨16.20%）
• BU对Brent裂解价差：11.18美元/桶（上涨16.51%）
• 焦化料价格：4375元/吨（下跌0.57%）
• 焦化料-沥青价差：575元/吨（下跌4.17%）

库存情况

• 仓库仓单：3.405万吨（持平）
• 厂库仓单：3.205万吨（持平）

开工率与库存

• 开工率：45.13%（下跌4.55%）
• 炼厂库存率：33.51%（上涨1.30%）
• 社会库存率：32.99%（上涨5.97%）

主要观点

• 价格走势：沥青价格短期下跌，但裂解价差或有修复。
• 供需预期：短期供应压力较大，但刚需边际好转，叠加投机需求支撑，沥青或震荡运行。
• 操作建议：关注06合约3800-4000元/吨区间，逢低减仓空单。

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苯乙烯相关产业期现日报总结

核心内容

• 价格与价差：苯乙烯价格小幅下跌，基差走弱，下游产品价格亦有所下跌。
• 开工率与利润：苯乙烯开工率略有上升，但下游需求疲软，部分产品亏损，库存上升。
• 观点与策略：苯乙烯供需预期偏弱，基差偏弱运行，但临近交割，下方空间有限，建议关注8400附近支撑。

关键信息

苯乙烯价格

• 苯乙烯华东现货：8530元/吨（下跌0.7%）
• EB期货2306：8528元/吨（下跌0.5%）
• EB期货2307：8485元/吨（下跌0.7%）
• EB基差（2306）：2元/吨（下跌90.0%）
• EB06-EB07价差：43元/吨（上涨72.0%）

下游产品价格

• EPS普通料（华东）：9500元/吨（下跌1.0%）
• PS（华东）：8900元/吨（下跌0.6%）
• ABS（华东）：10600元/吨（持平）
• 丙烯腈（华东）：9400元/吨（上涨0.5%）
• 丁二烯（江苏）：8900元/吨（上涨2.9%）

现金流

• EPS现金流：170元/吨（下跌19.0%）
• PS现金流：-230元/吨（下跌4.2%）
• ABS现金流：-178元/吨（上涨15.6%）

库存情况

• 纯苯华东港口库存：22.98万吨（上涨7.0%）
• 苯乙烯华东港口库存：12.90万吨（上涨0.8%）

开工率

• 亚洲纯苯开工率：71.2%（下跌2.5%）
• 国内纯苯开工率：79.5%（下跌2.7%）
• 国内加氢苯开工率：69.3%（下跌1.8%）
• 苯乙烯开工率：69.2%（上涨1.5%）
• 下游EPS开工率：54.2%（上涨4.8%）
• 下游PS开工率：63.7%（下跌0.9%）
• 下游ABS开工率：84.7%（上涨0.7%）

主要观点

• 价格走势：苯乙烯价格短期支撑偏弱，但临近交割，下方空间有限。
• 供需预期：供应提升，终端需求无起色，部分下游亏损，成品库存增加。
• 操作建议：EB06关注8400附近支撑，空单逢低减仓。