20231204-华创证券-房地产行业周报（2023年第48周）_新房成交同环比回升_首批消费REITs获批_17页

房地产行业周报（2023年第48周）总结

板块行情

本周（11月27日-12月1日）申万一级行业中房地产指数下跌49%，在31个行业板块中排名垫底。个股分化明显，万业企业周涨幅达31%，而大龙地产跌幅超170%。

政策要闻

• 中央政策：2024年全面开展城市体检，优先在超千万人口城市推进社区嵌入式服务设施建设；支持基础设施领域REITs发行；规范规划审批，保障乡村产业发展用地；金融政策坚持“一视同仁”，满足不同所有制房企合理融资需求。
• 地方政策：
  • 30余城调整公积金政策（首付比例下调、额度提升、货币补贴等），其中武汉、南京、广州等地政策力度显著。
  • 湖北武汉、广东肇庆等地区推出新一轮购房补贴与“带押过户”政策。
  • 上海、东莞等地试点保障性租赁住房与REITs融资。

公司动态

• 首次获批商业REITs：华润置地青岛万象城REIT、万科杭州西溪印象城REIT、中国金茂长沙金茂览秀城REIT均获证监会注册批复，底层资产优质且运营数据亮眼。
• 行业合作进展：万科与深圳地铁就100亿规模合作项目协商中；华润置地沈阳分公司股权挂牌，为REITs发行铺路。

销售端表现

• 新房市场：21城本周成交面积3438万方，环比增长27%，同比上升16%。一线城市表现强劲（增速超50%），三四线城市增量显著。
• 二手房市场：11城成交面积1589万方，同比增34%。三四线城市同比增速达54%，成市场亮点。

投资策略

• 短期建议：城中村改造政策突破预期，关注率先解决历史土储问题的房企（绿城中国、越秀地产、天地源等）。
• 长期研判：2024年竣工数据或下滑9%，板块性机会有限，需择优布局结构性机会。

风险提示

• 微观传导机制失灵导致房企持续缩表。
• 政策博弈加剧，市场修复不及预期风险。

（注：提取报告核心逻辑，聚焦板块表现、政策突破、REITs落地、市场分化及投资要点，回避次要数据细节）