20231202-德邦证券-周观REITs2023年12月第1周_首批消费基础设施REITs获批_24页_2mb

REITs策略周报2023年12月02日摘要

市场表现

本周REITs市场整体下行，中证REITs指数下跌151%，华夏基金华润有巢REIT领涨351%，建信中关村产业园REIT等领跌，跌幅超900%。REITs总指数跑赢沪深300指数。

获批与一级市场动态

近期华夏华润商业REIT、华夏金茂购物中心REIT和中金印力消费REIT等获批，首批消费基础设施REITs落地。一级市场REITs持续扩容，成交量和换手率显著上升。

相关性分析

REITs指数与大类资产如沪深300、中证全债和南华商品指数相关性弱，250天相关性分别为0.17、0.14和0.21。内部相关性高，保租房REITs与仓储物流REITs相关系数达0.81。

流动性状况

本周REITs成交额305亿元，环比增长227%。交通基础设施REITs成交额占比最高，园区基础设施成交量最大。换手率达51%，环比增437%。

估值分析

估值差异显著，平安广交投广河高速REIT估值收益率最高达1326%。园区、能源、仓储物流、保租房和生态环保REITs细分领域估值收益率分化。

风险提示

REITs面临基础资产经营不确定性、现金流测算不准的风险，以及发行进度不及预期的潜在问题。