20220627-东北证券-东北公募REITs周报_解禁后REITs整体表现良好_鹏华深圳能源清洁能源REIT获批_14页_1mb

公募REITs行业周报总结

核心内容概览

本周公募REITs市场表现良好，解禁后整体上涨，12只已上市REITs中10支上涨，2支下跌，平均涨幅为0.53%。市场整体活跃度提升，日均换手率提高至1.33%，交易量和交易金额分别增长22.87%和15.83%。同时，鹏华深圳能源清洁能源REIT获批，国金中国铁建REIT正式发售，首批9只REITs部分解禁。

主要观点

• 市场表现：解禁后不确定性情绪消散，市场迎来上涨机会。REITs整体表现优于其他债券类指数，但部分REITs如富国首创水务REIT表现不佳。
• 政策动态：发改委、证监会及地方如河北、广东积极支持REITs发展，推进基础设施项目评估及试点，鼓励民间资本参与。
• 新产品进展：鹏华深圳能源清洁能源REIT已获证监会注册批复，国金中国铁建REIT正式发售，另有六只REITs处于申报审批阶段，市场关注度持续提升。
• 交易情况：除高速公路REITs外，其他类型REITs交易活跃，园区基础设施、仓储物流、生态环保类REITs交易金额显著增长。
• 投资建议：下周需重点关注解禁后的市场变化、新REITs审批进展及疫情对底层资产的影响。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨0.99%，深证成指上涨2.88%，沪深300上涨1.99%。
• REITs整体微涨0.53%，优于其他债券类指数。
• 高速公路REITs表现相对较弱，其余类型REITs均上涨。

重点事件

1. 鹏华深圳能源清洁能源REIT获批：基础设施项目为深圳能源东部电厂（一期），收入来源于电力生产及相关服务。
2. 首批9只公募REITs部分解禁：共解禁21.71亿份，占总发行份额的33.92%，占流通盘规模的104.7%。
3. 国金中国铁建REIT正式发售：募集资金47.93亿元，网下和公众投资者认购比例分别为3.22%和2.45%。

交易数据

• 周内日均换手率1.33%，较上周提高0.24pct。
• 总交易金额9.22亿元，交易量1.76亿份。
• 各类型REITs交易金额：园区基础设施2.97亿元（+21.80%）、仓储物流1.39亿元（+6.35%）、生态环保1.79亿元（+104.86%）、高速公路3.07亿元（-8.07%）。

估值情况

• 中债估值收益率范围：2.73%至7.69%。
• PV乘数范围：0.83至1.48，其中中航首钢绿能REIT和富国首创水务REIT的PV乘数高于1.4，分别为1.45和1.48。

投资建议

1. 关注解禁后续变化：解禁后市场流通份额增加，需密切观察交易量及价格波动。
2. 关注新产品上市：目前还有六只REITs处于申报审批阶段，后续可能带来新的投资机会。
3. 关注疫情对底层资产的影响：疫情对资产运营和收入产生影响，需警惕经营不及预期的风险。

风险提示

• 疫情等导致底层资产经营不及预期。
• 政策支持落地不及预期。
• 数据统计测算偏差。

项目审批进展

• 六只REITs处于申报审批阶段，包括：
  • 两只高速公路类REITs
  • 两只保障性租赁住房类REITs
  • 一只清洁能源类REITs
  • 一只产业园类REITs

总结

本周公募REITs市场在解禁后迎来反弹，整体表现优于市场基准。政策支持和市场活跃度提升推动REITs交易量和换手率增长，同时新REITs的获批和发售增加了市场关注度。未来需关注解禁后续影响、新产品审批进展以及疫情对资产表现的潜在影响。