20181204-上海中期-今日尾盘研发观点_7页_313kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份多品种期货市场分析报告，涵盖股指、贵金属、工业金属、能源化工、农产品等多个板块，总结了各品种近期的市场走势、影响因素及操作建议。整体市场情绪受G20中美贸易协议、政策调整及外部环境变化影响较大，部分品种呈现反弹迹象，但多数仍建议观望。

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股指分析

品种：股指（IH1812/IC1812）

• 市场表现：今日早盘三组期指低开拉升后宽幅震荡，午后弱势下行，尾盘均收涨。
• 板块表现：现货指数小幅收涨，除保险和航空板块小幅下跌外，其余板块均上涨，公用事业、钢铁业涨幅居前。
• 利好因素：
  • 中美贸易协议达成，停止征税升级。
  • 中金所逐步放开股指期货限制，保证金减半、手续费下调，流动性改善。
  • 沪伦通将于12月14日揭牌，科创板细则有望在明年1月公布。
• 操作建议：建议持有2*IH1812/IC1812比值扩大合约。

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贵金属分析

品种：沪金、沪银

• 市场表现：沪金1906价格持平，沪银1906收涨0.28%。
• 利空因素：
  • 美国经济增长放缓，欧元区经济下行。
  • 美联储12月或加息，对贵金属构成压力。
• 利多因素：
  • 美股波动剧烈、国际油价大跌、欧洲政治风险上升，推动避险资金流入。
  • 12月为黄金消费旺季，预期需求提升。
• 操作建议：建议暂时观望。

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工业金属分析

品种：铜、铝、锌、镍、锰硅、硅铁

铜(CU)

• 市场表现：沪铜1901收跌1.17%，伦铜6280一线运行。
• 影响因素：
  • 国内冶炼产能逐步爬产，出口窗口有望打开。
  • 铜精矿TC出现五个月来首次下滑，进口铜大幅亏损。
• 操作建议：建议观望。

铝(AL)

• 市场表现：沪铝1901震荡运行。
• 影响因素：
  • 供应端减产预期支撑价格。
  • 成本端高位，现货资源有限。
• 操作建议：建议观望。

锌(ZN)

• 市场表现：沪锌1901震荡为主，升水收窄。
• 影响因素：
  • 国内外矿山复产预期增强。
  • 供应偏紧，需关注进口和国内招标情况。
• 操作建议：建议观望。

镍(NI)

• 市场表现：沪镍1901收涨0.24%，伦镍11300一线运行。
• 影响因素：
  • 不锈钢终端需求走弱，300系价格持续下行。
  • 印尼新增产能及回流压力较大。
• 操作建议：建议观望。

锰硅(SM)

• 市场表现：SM901合约震荡高走。
• 影响因素：
  • 原料成本高位，厂家挺价情绪较强。
  • 冬季环保限电因素可能影响供给。
• 操作建议：可适当轻仓逢低试多。

硅铁(SF)

• 市场表现：SF901合约震荡走强。
• 影响因素：
  • 现货资源偏紧，成本支撑明显。
  • 12月钢招信息或带来市场指引。
• 操作建议：可适当轻仓逢低试多。

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能源化工分析

品种：原油、沥青、动力煤、甲醇、玻璃、白糖、玉米及玉米淀粉、豆类、鸡蛋、苹果、棉花及棉纱

原油(SC)

• 市场表现：SC1901合约收涨，SC1902-06合约可择机做扩价差。
• 影响因素：
  • 加拿大强制减产，推动国际油价上涨。
  • 中美贸易协议利好市场情绪。
• 操作建议：减产预期提振信心，油价大幅反弹。

沥青(BU)

• 市场表现：BU1906合约反弹站上2900一线。
• 影响因素：
  • 华北、西北价格稳定，其他地区价格下跌。
  • 东北库存压力大，后期仍有下调可能。
• 操作建议：反套继续持有。

动力煤(TC)

• 市场表现：TC1901合约震荡偏强。
• 影响因素：
  • 港口及电厂库存处于较高水平，短期上升空间有限。
  • 产区天气及农户售粮节奏影响市场。
• 操作建议：建议暂且观望。

甲醇(ME)

• 市场表现：ME1901合约大幅拉涨，盘中涨停。
• 影响因素：
  • 基差集中抛售风险加大。
  • 采暖季政策指向或落地，市场情绪偏空。
• 操作建议：稳健者暂且观望。

玻璃(FG)

• 市场表现：FG1901合约维持震荡格局。
• 影响因素：
  • 现货市场改善，库存压力缓解。
  • 中长期基本面压力仍存。
• 操作建议：激进者可逢高布局空单，稳健者观望。

白糖(SR)

• 市场表现：SR1901合约小幅下行。
• 影响因素：
  • 新糖集中上市，糖价承压。
  • 国内成本下降，但需求疲软。
• 操作建议：建议暂且观望。

玉米及玉米淀粉

• 市场表现：玉米1901合约下跌，淀粉1901合约小幅上涨。
• 影响因素：
  • 中美贸易协议利好利空交织。
  • 东北农户售粮预期影响玉米价格。
• 操作建议：建议观望。

豆类

• 市场表现：豆粕多单离场，豆油建议油粕比扩大。
• 影响因素：
  • 新棉上市，籽棉销售不畅。
  • 棉纱订单低迷，但中美关税暂停带来利好。
• 操作建议：建议日内操作。

鸡蛋(JD)

• 市场表现：鸡蛋主力偏强震荡。
• 影响因素：
  • 疫情影响流通与消费，市场情绪波动。
  • 供应偏紧，但补栏增加，短期供应或宽松。
• 操作建议：稳健者多单继续持有，激进者可回调介入。

苹果(AP)

• 市场表现：AP1901合约止跌反弹。
• 影响因素：
  • 产区冷库富士成交量稳定，果农惜售。
  • 出口包装商采购需求增加。
• 操作建议：建议暂时观望。

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关键信息汇总

• 利好政策：中美贸易协议、股指期货政策放宽、沪伦通及科创板细则预期。
• 利空因素：全球经济放缓、部分行业需求疲软、进口压力、成本支撑减弱。
• 市场情绪：整体偏谨慎，多品种建议观望。
• 操作策略：部分品种可轻仓逢低试多（如锰硅、硅铁），部分品种可反套或扩价差操作（如沥青、原油）。

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研发团队信息

• 宏观金融研发团队：王舟懿、闫星月
• 金属研发团队：黄慧雯
• 能源化工研发团队：黄慧雯、何立弘、韦凤琴、葛蒙、李吉龙
• 农产品研发团队：高彬、雍恒