2021-06-03-深交所创业板-山东隆华新材料股份有限公司招股说明书（注册稿）_585页_12mb

山东隆华新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

山东隆华新材料股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司为国内专业的聚醚系列产品规模化生产企业，主要从事聚醚多元醇（PPG）的研发、生产与销售。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过7,000.00万股，占发行后总股本比例不超过16.28%。公司已通过多项程序，包括董事会及股东大会决议，确保发行前滚存利润的合理分配。

主要观点

1. 市场风险提示

   • 创业板市场具有较高的投资风险，公司面临创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等问题。
   • 投资者需审慎评估公司披露的风险因素，包括技术、经营、法律等多方面风险。

2. 技术创新与产品创新

   • 公司注重技术创新，成功研发出高固含量、低粘度、超低VOC等POP核心技术。
   • 公司产品不断迭代升级，形成了多个牌号的产品体系，满足客户个性化需求。

3. 经营模式与市场地位

   • 公司采用“以销定产”及“先款后货”的业务模式，有效控制经营风险。
   • 公司在聚醚行业中具有较高的市场份额，其中POP产品销量占同期消费总量的23.83%，位居行业前列。

4. 募集资金用途

   • 募集资金总额不超过27,000.00万元，用于36万吨/年聚醚多元醇扩建项目、研发中心建设、营销网络建设和补充流动资金。

5. 经营业绩表现

   • 2021年1-3月公司实现营业收入91,979.57万元，同比增长148.09%；净利润4,904.05万元，同比增长137.93%。
   • 2021年上半年预计营业收入为189,562.61万元至194,012.46万元，同比增长140.10%至145.73%。

6. 风险提示

   • 创新风险：公司未来需加大基础技术研究，若未能及时吸纳人才或资金不足，可能影响技术突破。
   • 技术风险：存在工艺技术更新换代及产品配方失密的风险。
   • 经营风险：主要原材料价格波动、市场竞争加剧、疫情对出口业务的影响。
   • 法律风险：涉及安全生产及环境保护等方面，存在潜在事故或环保处罚风险。
   • 财务风险：包括毛利率波动、固定资产减值、税收优惠变化及即期回报摊薄等。
   • 募集资金项目风险：项目实施可能受资金到位及市场变化影响，存在无法达到预期收益的风险。
   • 公司治理风险：控股股东持股比例高，存在不当控制公司风险。

关键信息

• 公司概况

  • 公司成立于2011年，注册资本3.6亿元。
  • 主要产品为聚醚多元醇（PPG），包括软泡用聚醚及CASE用聚醚。
  • 公司与多家知名客户（如梦百合、NIKE、宇通客车等）保持稳定合作关系。

• 财务数据

  • 2020年度营业收入24.13亿元，净利润10,665.20万元。
  • 2021年1-3月营业收入91,979.57万元，净利润4,904.05万元。
  • 营业收入、净利润均实现显著增长，主要受益于疫情后需求恢复及原材料价格上涨带来的价格提升。

• 风险因素

  • 创新与技术：需持续投入研发，提升基础技术能力，避免人才流失。
  • 经营：原材料价格波动、市场竞争加剧、疫情对出口影响。
  • 法律：安全生产及环保合规要求严格，需防范相关风险。
  • 财务：毛利率波动、固定资产减值、税收优惠变动及即期回报摊薄。
  • 募集资金项目：项目实施进度可能受资金及市场环境影响。
  • 公司治理：控股股东持股比例高，需防范控制权滥用风险。

• 发行与上市安排

  • 发行方式为网下配售与网上定价发行结合。
  • 承销方式为余额包销，发行后总股本不超过43,000.00万股。
  • 发行后每股净资产及市盈率、市净率等指标需根据实际发行价格计算。

总结

山东隆华新材料股份有限公司是一家专注于聚醚多元醇研发、生产和销售的公司，具备较强的市场竞争力和技术实力。公司拟通过首次公开发行股票并在创业板上市，扩大生产规模，增强研发能力，拓展市场。然而，公司面临诸多风险，包括技术创新、市场竞争、原材料价格波动、安全生产、环境保护、财务及公司治理等方面。投资者需充分了解这些风险，审慎评估投资价值。公司经营状况良好，财务指标稳健，未来发展前景乐观，但其成长性及盈利能力仍受多种因素影响。