20140317-广发证券-外运发展-600270.SH-海淘业务专题研究_集中优势瞄准跨境消费市场__构建平台率先布局海淘蓝海_17页_1mb

外运发展 (600270.SH) 海淘业务专题研究总结

核心内容

外运发展作为一家在跨境物流领域具有显著优势的企业，正积极布局海淘业务，致力于构建海淘平台并拓展跨境电商物流服务。其核心业务集中在通关服务和国际转运，未来有望在海淘市场中占据重要地位。

主要观点

1. 海淘模式与清关方式

   • 海淘主要分为四种模式：海外独立电商网购、综合电商平台海淘、自主行货备货和采买、前端导购模式。其中，国际转运模式因价格优势成为海淘的首选方式。
   • 中国海关主要采用三种清关模式：邮政清关、机场快递清关、中港快递清关。其中，机场快递清关因价格低廉、灵活便捷而被广泛采用，成为国际转运服务的主要依托。

2. 海淘市场前景广阔

   • 海淘被视为电子商务的下一片蓝海，未来增长潜力巨大。预计到2020年，中国海外电商交易规模将超过万亿元人民币。
   • 母婴和食品类商品是海淘的主要品类，尤其是婴幼儿奶粉和辅食，预计未来三年累计增长将超过50%。

3. 政策推动阳光海淘发展

   • 跨境电商进口政策的出台将推动阳光海淘渠道成为主流，限制灰色渠道的发展，提升海淘的规范化水平。
   • 政策鼓励个人行邮方式直购海外商品，为海淘平台提供合法合规的运营环境，提升消费者信任度和交易量。

4. 外运发展业务优势

   • 公司占据多家主要口岸入口，具备良好的清关条件，有利于承接海淘流量。
   • 公司推进与海关的数据对接，提升通关效率，同时保持原有价格不变，增强市场竞争力。
   • 公司未来计划涉足跨境电商物流业务，通过全球网络布局实现对集货、运输、报关、配送等环节的全面覆盖，拓展业务想象空间。

关键信息

海淘主要模式及清关方式对比

财务预测（单位：百万元）

业务发展预测

• 2016年母婴用品交易规模预计近4000亿元，婴幼儿奶粉和辅食销量预计达66万吨。
• 若海淘渗透率为30%，公司通关业务收入有望达190亿元；若渗透率达10%，则对应2013年通关收入40亿元。
• 若公司占据海淘通关业务70%以上市场份额，2016年通关收入有望超过100亿元。

风险提示

• 跨境电商进口政策出台低于预期；
• 公司清关能力建设低于预期。

业务布局与未来展望

• 公司已拥有全球网络布局，支持与海外电商直接合作；
• 未来计划涉足跨境电商物流业务，实现对集货、运输、报关、配送等环节的全流程覆盖；
• 业务想象空间巨大，有望通过海淘平台和跨境电商物流双轮驱动实现业务增长。

结论

外运发展凭借其在口岸入口和清关服务方面的优势，有望在海淘业务中快速扩张，特别是在阳光海淘渠道兴起的背景下，公司通关业务收入有望显著提升。同时，公司计划拓展跨境电商物流业务，进一步增强市场竞争力，未来发展潜力巨大。