20211108-国海证券-汽车行业周报_汽车行业指数再创新高_15页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车行业指数再创新高，整体表现优于沪深300指数，其中摩托车及其他子板块涨幅最大。预计Q4国内汽车销量同比降幅收窄、环比保持10%左右增速，新能源汽车销量持续高增，全年渗透率有望达到12.5%。随着芯片短缺问题逐步缓解，以及原材料和运费上涨的边际改善，汽车板块将面临数据改善和盈利能力提升的机会。

主要观点

• 行业复苏预期增强：芯片短缺问题逐步缓解，主机厂产能释放，行业盈利有望回升。
• 新能源汽车持续增长：新能源汽车销量保持高增速，预计2021年全年销量突破330万辆，渗透率提升至12.5%。
• 自主品牌崛起：新能源汽车市占率持续提升，自主品牌竞争力增强。
• 投资机会显现：汽车行业迎来战略配置机会，建议关注整车、特斯拉产业链、智能驾驶及汽车电子三大主线。

关键信息

1. 行情回顾

• 板块表现：本周汽车板块涨跌幅为2.14%，位列30个行业第9位。
• 子板块表现：
  • 乘用车：0.55%
  • 商用车：0.88%
  • 汽车零部件：4.76%
  • 汽车销售及服务：0.68%
  • 摩托车及其他：7.17%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：上声电子（74.65%）、圣龙股份（28.35%）、松芝股份（27.24%）、合力科技（24.93%）、蓝黛科技（24.66%）。
  • 跌幅前五：恒帅股份（-7.52%）、长城汽车（-7.57%）、北汽蓝谷（-13.90%）、金鸿顺（-19.35%）、富临精工（-18.18%）。

2. 行业要闻

• 10月汽车零售量：同比下降12%，环比增长8%。
• 新势力销量排名：小鹏汽车夺冠，哪吒汽车超越理想汽车，位列第二。
• 宁德时代投资扩产：拟投资150亿元在福建和贵州建设新基地。
• 赣锋锂业与特斯拉合作：签订三年订单，供应电池级氢氧化锂。
• SKI投资建厂：计划在华投资162亿元建设独资电池工厂。

3. 重点公司动态

• 上汽集团：设立“飞凡汽车”独立运营R品牌。
• 吉利汽车：发布“九大龙湾行动”计划，5年研发投入1500亿元。
• 比亚迪：10月燃油车销量占比跌破10%，新能源汽车销量占比达90%。
• 长安汽车：阿维塔科技增资扩股，宁德时代持股约24%，蔚来持股稀释至1%。

4. 投资建议及评级

• 推荐主线：
  • 整车：首推比亚迪、上汽集团、长城汽车、广汽集团，推荐吉利汽车、宇通客车、长安汽车。
  • 特斯拉产业链：首推拓普集团、银轮股份，推荐旭升股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、双环传动，关注华达科技、和胜股份。
  • 智能驾驶&汽车电子：推荐中科创达、法拉电子、菱电电控、德赛西威、华阳集团、科博达。
• 投资评级：
  • 买入：比亚迪、拓普集团、银轮股份、华域汽车、星宇股份、宇通客车。
  • 增持：上汽集团、长城汽车、广汽集团、德赛西威。

风险提示

• 海外疫情恶化：可能影响我国汽车出口。
• 业绩不及预期：推荐公司可能因市场变化导致业绩不达预期。
• 需求增长不及预期：行业需求可能受宏观经济或政策影响不及预期。

重点公司盈利预测

总结

本周汽车行业指数表现强劲，整体复苏预期增强，新能源汽车持续高增，芯片短缺问题逐步缓解。建议关注整车、特斯拉产业链及智能驾驶&汽车电子三大主线，其中比亚迪、上汽集团、拓普集团、银轮股份、华域汽车、星宇股份、宇通客车等公司被重点推荐。同时，行业面临海外疫情恶化、业绩不及预期及需求增长不及预期等风险。