20211010-首创证券-电气设备行业简评报告_芯片短缺难挡市场火热_9月新能车销量有望再创新高_14页_1mb

新能源汽车与光伏行业简要总结

核心内容

本报告分析了2021年9月新能源汽车和光伏行业的市场表现与行业动态，重点指出在芯片短缺背景下，新能源汽车市场依然保持强劲增长态势，同时光伏行业面临原材料价格上涨带来的挑战。

主要观点

新能源汽车市场

• 9月销量创新高：尽管受芯片短缺影响，但造车新势力销量表现强劲，特斯拉3Q21交付量达到24.1万辆，同比增长19.9%，环比增长72.9%，创历史新高。蔚来、小鹏、哪吒、理想等新势力销量均实现环比增长，其中蔚来和小鹏首次突破1万辆。
• 国产与合资品牌发力：比亚迪9月新能源汽车销量达7.11万辆，同比增长257%；大众ID系列9月交付量达1万辆，环比增长272%，首次在中国市场破万。
• 渗透率提升：9月国内新能源汽车渗透率有望再创新高，主要得益于需求增长与传统汽车销量低迷。
• 涨价逻辑持续：新能源车行情由需求超预期带来的供需优化驱动。当前负极石墨化、隔膜、铜箔等环节因产能和设备限制，供需持续收紧，建议关注这些环节。

关键信息

行业表现

• 整体市场表现：上证指数在2021年9月27日至10月8日期间下跌0.58%。
• 电新板块表现：电新板块下跌1.53%，在市场中排名第28。
• 细分领域表现：轨道交通表现较好，上涨1.45%；光伏设备表现落后，下跌4.91%。

投资建议

光伏环节

• 推荐：辅材及逆变器环节（福斯特、阳光电源、锦浪科技）；组件环节（晶澳科技、天合光能）；硅料环节（通威股份）。
• 建议关注：硅片龙头（隆基股份、中环股份）。

新能源汽车环节

• 强烈推荐：六氟磷酸锂环节（多氟多、天赐材料）；结构件环节（震裕科技）。
• 建议关注：电解液（新宙邦）、正极材料（容百科技、德方纳米、中伟股份）、铜箔（嘉元科技）、隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极材料（璞泰来）、锂电池（亿纬锂能、宁德时代、国轩高科）。

风电环节

• 推荐：风电整机（明阳智能、金风科技）。
• 建议关注：运达股份、电气风电。

其他领域

• 零部件：东方电缆、日月股份、天顺风能。
• 建议关注：金雷股份、泰胜风能、禾望电气、新强联、中际联合。
• 电力设备及工控：建议关注汇川技术、国电南瑞、良信股份、思源电气、派能科技、三花智控、宏发股份、亿华通、国网英大。

风险提示

• 新能源装机容量不达预期
• 光伏电站建设进度不达预期
• 海上风电装机容量不达预期
• 新能源汽车销量不达预期

产业链价格动态

新能源车电池

• 正极材料：三元材料、铁锂材料、碳酸锂、氢氧化锂等价格上涨10%以上。
• 负极材料：市场价格维持稳定。
• 隔膜：市场价格稳定。
• 电解液：市场价格稳定。
• 六氟磷酸锂：价格小幅上涨，国产六氟磷酸锂价格为46万元/吨，周涨幅2.22%。
• 方形动力电芯：价格稳定。

光伏&风电

• 工业硅：价格快速上涨至50,000-60,000元/吨，硅料价格飙升至每公斤230-260元人民币。
• 多晶硅：价格持续上涨，一线厂商多晶硅致密料成交价达235.8元/千克。
• 单晶硅片：价格稳定，一线厂商单晶硅片成交价维持在5.24-8.33元/片。
• 单晶PERC电池片：价格小幅上涨，166mm单晶PERC电池片成交价为1.06-1.09元/W。
• 光伏组件：价格小幅上涨，一线厂商组件成交价为1.80-1.85元/W。
• 光伏玻璃：价格小幅上涨，2.0mm光伏玻璃均价上涨至21元/平米，3.2mm均价上涨至27元/平米。

分析师信息

• 王帅：首席分析师，哈尔滨工业大学热能工程博士，具有3年证券从业经历和7年产业公司高管经历，曾获新财富最佳分析师电力设备与新能源行业第一名。
• 孙墨续：研究助理，主要覆盖新能源车产业链。
• 余静文：研究助理，具有光伏行业研发经验。

评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对沪深300指数的涨幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，表示行业表现与市场整体的相对关系。

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。