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电动物流：最好的时点已然到来，运营提升发展空间

核心内容概述

本报告分析了电动物流车在需求提升、政策扶持和成本优势三方面的推动因素，指出当前是电动物流行业发展的最佳时机，同时对产业链机会和运营模式进行了深入探讨。

主要观点

• 电动物流车具备天然优势：包括节能环保、空间大、噪音小、与智能化结合紧密等，使其在城市物流中更具适用性。
• 需求持续增长：快递业务量和收入持续上升，同城快递增长迅速，为电动物流车提供了巨大的市场空间。
• 政策推动显著：国家和地方政府出台多项政策，推动新能源汽车准入与激励，其中专用车的纳入是重要进展。
• 成本优势明显：电动物流车运营成本远低于传统燃油车，即使在补贴退坡背景下，其经济性依然突出。
• 三元电池成为趋势：三元锂电池在专用车领域的应用比例迅速上升，未来将主导市场。
• 运营模式多样化：融资租赁、共享模式等新兴运营方式正在兴起，有助于提升车辆使用效率和降低企业运营成本。
• 投资机会明确：建议关注主产业链和运营环节，重点企业包括东风汽车、小康股份、新海宜、方正电机、猛狮科技、亿纬锂能等。

关键信息

需求提升

• 快递业务持续增长，推动物流车需求上升。
• 同城快递业务量自2012年起保持高增长，成为电动物流车重点市场。
• 电动物流车适用场景包括网购商品物流、传统商贸物流、食品食材物流等。

政策扶持

• 国家层面推出多项政策，包括准入规则、购置税减免、财政补贴等。
• 地方政策如北京、上海、深圳、重庆、成都、郑州、武汉、西安等，均对新能源物流车给予不同程度的鼓励和便利。

成本优势

• 电动物流车购置成本虽略高，但运营成本极低，每百公里仅需9元，远低于燃油车的54元。
• 五年内总成本可节省近9万元，且享有24小时路权、免收停车费等政策优惠。

产业链分析

• 电池：三元锂电池是未来趋势，2017年1-6批目录中占比接近70%，第六批更是达到75%以上。
• 电机电控：市场集中度较低，仍有较大发展空间，看好潜在龙头企业。
• 主产业链机会：包括电池、电机、电控、整车制造等环节，其中东风汽车、小康股份等公司具备较强竞争力。

运营模式提升

• 融资租赁：提供从车辆租赁、充电、维修到司机培训等全方位服务，降低企业资金压力。
• 共享模式：通过平台提高车辆使用率，减少闲置，实现资源高效利用，推动智慧物流发展。
• 运营提升空间：通过统一管理、智能化、规模化运营，降低使用成本，提升利润空间。

风险因素

• 政策支持力度不及预期。
• 宏观经济环境变化带来的系统性风险。
• 成本下降或技术发展不如预期。
• 电动车安全事故影响公众信心。
• 技术路线变化可能引发新产品竞争。

投资建议

• 主产业链：关注电池、电机、电控、整车制造等环节，重点推荐东风汽车、小康股份、新海宜、方正电机、猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、杉杉股份、当升科技等。
• 运营环节：关注租赁和共享模式，重点推荐科陆电子、合康新能等。

图表概览

• 图1：2007-2015年全国快递业务量增长趋势。
• 图2：2007-2015年全国快递业务收入增长趋势。
• 图3：2007-2016年同城、异地快递业务量对比。
• 图4：新能源商用车月度销量趋势。
• 图5：电动物流车产业链简明图示。
• 图6：2017年1-6批目录专用车技术路线占比。
• 图7：电动物流潜在市场分布。
• 图8：纯电动货车分类型产量分布。
• 图9：纯电动货车分类型销量分布。
• 图10：促成电动物流车运营空间增长的多种要素。
• 图11：电动物流车融资租赁服务内容。
• 图12：电动物流车共享模式的成本效益分析。

表格概览

• 表1：2017年新能源汽车目录部分车型技术路线分布。
• 表2：新能源汽车全国性政策汇总。
• 表3：新能源汽车地方性政策汇总。
• 表5：电动物流车成本低于传统物流车（以扬子江新能源物流车为例）。
• 表6：2017年专用车目录动力电池能量密度分布。
• 表7：2016年新能源专用车电机及电控装机量前十名。
• 表8：电动物流车融资租赁共享服务案例。

总结

电动物流车正处于发展的关键阶段，市场需求、政策支持和成本优势共同推动其快速成长。随着技术进步和运营模式创新，电动物流车的市场前景广阔，产业链上下游企业将迎来发展机遇。