2017-新能源汽车产业链专题报告之三：电动物流：最好的时点已然到来，运营提升发展空间_18页-1mb

电动物流：最好的时点已然到来，运营提升发展空间

核心内容概述

本报告聚焦于新能源汽车产业链中的电动物流车领域，分析其在需求提升、政策扶持和成本优势等多重因素推动下，正迎来新的发展契机。报告指出，电动物流车具有节能环保、空间大、智能化等天然优势，适用于城市物流场景，且在政策和市场驱动下，其运营空间和投资机会显著提升。

主要观点

1. 需求提升+政策扶持+成本优势，推动物流电动化

• 需求提升：快递业务持续增长，特别是同城快递，为电动物流车提供了广阔的应用场景。
• 政策扶持：国家及地方层面推出一系列政策，包括准入管理、财政补贴、通行便利等，推动电动物流车的普及。
• 成本优势：电动物流车的运营成本远低于传统燃油车，即使补贴退坡，其成本优势依然显著，有助于提升盈利空间。

2. 最佳投资时点到来

• 报告指出，2017年6月新能源汽车销售数据表明，电动物流车市场已进入新的向上周期。
• 下半年将是电动物流车行业放量的关键时期，8月份趋势将更加明显，是未来两年成长期的起点。

3. 产业链机会

• 主产业链：电动物流车产业链包括电池、电机电控、整车制造等，其中三元锂电池是未来趋势，具有更高的能量密度和安全性。
• 运营环节：共享模式和融资租赁模式有助于提升车辆使用效率，降低运营成本，是未来发展的重点方向。

4. 运营模式创新带来发展空间

• 共享模式：通过平台共享，充分利用闲置车辆资源，提升使用率，实现资源高效配置。
• 融资租赁：为物流企业降低购车成本，提供一站式服务，包括充电、维修、司机培训等，打造全方位服务网络。

关键信息

电动物流车的优势

• 节能环保：噪音小，有利于城市环境保护。
• 空间大、重量轻：适合城市物流配送。
• 智能化：支持网络化运营，提高效率。

市场潜力

• 电动物流车主要应用于第三方物流、快递、邮政、冷链、烟草、港口等城市物流场景。
• 市场集中于短途、多批次运输，适合电动物流车的特性。

技术路线趋势

• 电池：三元锂电池在2017年1-6批目录中占比接近70%，第六批达到75%以上，是未来趋势。
• 电机电控：市场集中度较低，未来有望形成龙头格局，关注方正电机等企业。

成本对比（以扬子江新能源物流车为例）

电动物流车潜在市场

• 图7显示，电动物流车的潜在市场集中在城市集散地到分发点，适合短途、多批次运输需求。

投资建议

• 主产业链：关注东风汽车、小康股份、新海宜、方正电机、猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、杉杉股份、当升科技等。
• 运营环节：关注科陆电子、合康新能等公司，涉及共享和融资租赁等新模式。

风险提示

• 政策风险：政策支持力度不达预期可能影响行业发展。
• 市场风险：宏观经济波动可能对物流需求产生影响。
• 技术风险：成本下降和技术工艺发展不及预期可能削弱竞争力。
• 安全风险：电动车安全事故可能影响公众接受度。
• 技术路线变化：技术路线调整可能引发新产品竞争。

投资逻辑

• 电动物流车处于最好的成长期，下半年销量将明显放量。
• 通过产业链布局和运营模式创新，挖掘投资机会。
• 共享和融资租赁模式将提升资源利用率，扩大盈利空间。

潜在案例

• 菜鸟--ACE：计划打造100万台智慧纯电动物流车。
• 八匹马租车：与吉利等车企合作，计划投放1000辆新能源物流车。
• 地上铁：已投入运营95%的新能源物流车，涉及东风、瑞驰、比亚迪等车企。

结论

电动物流车在多重利好因素推动下，正迎来新的发展机遇。投资建议聚焦于主产业链和运营环节，关注三元锂电池、电机电控等核心技术以及共享和融资租赁等创新模式。同时，需警惕政策、市场和技术等多方面的风险。