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LPG市场周报总结

核心内容

2022年7月18日发布的LPG周报指出，当前LPG市场呈现震荡运行态势，LPG2208合约预计运行区间为[5000, 5300]元/吨。整体市场处于需求担忧与供应偏紧的平衡状态，价格重心有所下移。

主要观点

• LPG价格震荡：LPG2208合约预计在[5000, 5300]元/吨区间内震荡运行。
• 需求端疲软：随着气温升高，民用燃烧需求进入淡季，市场对LPG的需求减弱。
• 供应端稳定：国内LPG产量基本稳定，本周到港量有所增加，但整体供应变化不大。
• 基差走强：广州石化民用液化气出厂价与LPG主力合约基差为360元/吨，近期有所走强。

关键信息

供应情况

• 国内产量：2022年5月国内LPG产量为425.1万吨，环比增加10.96%。
• 周产量：7月8日至14日当周，国内LPG产量为50.16万吨，环比减少0.14%。
• 进口到港：本周预计到港量为37万吨（含锚地资源），以华东地区为主，山东、天津等地也有到港。
• 出口情况：5月丙烷出口量环比增长6.33%，丁烷出口量环比增长5.65%，但出口均价有所下降。

需求情况

• 民用需求：因气温上升，LPG燃烧需求下降。
• 化工需求：碳四深加工装置开工率平稳，MTBE装置周均开工率为57.54%，烷基化装置开工率为37.91%，PDH装置开工率为76.32%，但部分工厂有停工计划，预计开工率下降。
• 天然气竞争：LPG与天然气价格接近，经济效益减弱。

库存变化

• 港口库存：截至7月14日，中国液化气港口样本库存量为178.33万吨，环比减少0.38%。
• 区域差异：华东地区因化工需求良好，库存下降明显；华南地区因前期价格上行，需求转弱，库存小幅增长。
• 炼厂库存：中国液化气炼厂样本库存比为31.80%，环比上升0.19%。

操作建议

• 市场呈现区间震荡，建议投资者关注价格波动区间，把握交易机会。
• 由于价格重心下移，可考虑在低位布局，但需警惕市场风险。

风险提示

• 原油价格大幅下跌可能对LPG价格产生下行压力。

本周关注重点

• 船货到港情况：重点关注华东、华南、山东等主要地区的到港动态。
• 库存变化：跟踪港口及炼厂库存变动，判断市场供需变化。

数据来源

• 隆众资讯、Wind、中财期货投资咨询总部等。

公司信息

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图表说明

• 图1：LPG现货价格（元/吨）
• 图2：LPG基差变化（元/吨）
• 图3：液化丙烷进出口量（吨）
• 图4：液化丁烷进出口量（吨）
• 图5：LPG产量（吨）
• 图6：CP合同报价（美元/吨）
• 图7：CP合同预测价（美元/吨）
• 图8：山东地区LPG进口利润（元/吨）
• 图9：MTBE开工率
• 图10：烷基化装置开工率
• 图11：山东地区LNG与LPG价格对比
• 图12：LPG厂库库存率

特别声明

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