20170312-华泰证券-环保周报第81期_交易所首批PPP+ABS项目落地_12页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

2017年3月12日发布的行业周报主要聚焦于环保与公用事业板块，分析了行业动态、政策走向、板块行情以及重点公司表现。报告指出，环保行业在两会期间受到高度关注，市场热度高，板块整体表现优于大盘。

主要观点

1. PPP+ABS项目落地：

   • 上交所与深交所首批PPP资产证券化项目成功落地，涉及水务、供热、隧道等领域。
   • 东江环保、首创股份、华夏幸福、隧道股份等公司成为首批受益者，融资金额分别为3.2亿元、5.3亿元、7.06亿元和11.58亿元。
   • 募集资金可灵活用于不同项目，有助于公司推进业务规划，提升ROE和估值。

2. 政策支持与环保立法：

   • 农业部落实《土壤污染防治行动计划》，推进耕地污染治理。
   • 住建部发布《关于加强生态修复城市修补工作的指导意见》，强调城市生态修复和功能修补。
   • 两会期间提出多项环保提案，包括环保违法犯罪最高可判死刑、制定“固废十条”、加强PPP项目管理等。

3. 板块表现：

   • 环保板块指数上涨0.39%，跑赢上证综指0.57个百分点。
   • 固废板块涨幅高于环保板块均值，监测板块涨幅与环保板块基本一致，水务板块与环保板块涨幅相近。

关键信息

重点公司推荐

重点公司盈利预测（20170312）

重点公司动态

• 东江环保：

  • 发行绿色公司债券，规模6亿元。
  • 控股子公司开展PPP项目资产证券化，拟融资不超过3.2亿元。

• 雪浪环境：

  • 调整非公开发行股票方案，募集资金用于偿还银行借款和补充流动资金。
  • 控股股东质押部分股权，用于个人融资。

• 博世科：

  • 2016年营收增长64.26%，净利润增长45.79%。
  • 拟公开发行公司债券，规模不超过4亿元。

风险提示

• 地方政府政策推进不达预期是环保行业的主要风险。

附录

• 图表目录：

  • 图表1：水务板块涨跌幅排名
  • 图表2：大气治理板块涨跌幅排名
  • 图表3：固废板块涨跌幅排名
  • 图表4：监测板块涨跌幅排名
  • 图表5：重点公司盈利预测

• 资料来源：

  • Wind
  • 华泰证券研究所

评级说明

• 行业评级：

  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准

• 公司评级：

  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5% - 20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5% - 5%之间
  • 减持：股价弱于基准5% - 20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

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